恒生银行：每日汇市焦点

　　于过去周末的七国财长会议，就笔者所观察，投资者要关注的焦点主要有三方面。第一，是如何解决希腊的财困问题。第二，七国是想联手达成一个银行改革的方案。第三，七国明显是倾向继续推行刺激方案直至经济能稳定走上复苏的轨道。

　　在七国会上，欧央行行长特里谢重申，他相信希腊是有能力面对更严格的新目标，以收窄其财政赤字。另外，特里谢反驳希腊需要国基会资金帮助的讲法。反观银行改革的问题上，七国一致赞同要向银行征税，以弥补各国政府在金融海啸期间对银行作出的挽救行动。而据七国指，征税的原则是不会把现时良好的经济复苏拖垮。至于美国财长盖特纳在大会上就提到，各国正努力迈向同一目标，期望在年底前共同制定出一致的银行改革方案。

　　是次七国会议的目的，是要稳定市场信心，但就这一点而言似乎七国并未完全做到。特里谢虽谓希腊能达成改善财赤目标，但就没有提到希腊将如何达到，也没有指出希腊将采取甚么行动从而达到此目标。另外，在现今环球经济尚未稳定，七国就提出要向银行征收新税项，这似乎是增添市场不稳多于要稳定投资者信心。至于各国虽表示会继续维持刺激方案，但是众所周知到了3月底联储局便会停止购买"按揭证券化债券"，届时美国按揭息率便有可能提升。这会不利于楼市发展，但暂时听不到有关方案会被延长的消息。

　　不过，在七国会上也有好的一面值得留意。美国财长盖特纳在银行改革的态度上已没有先前激进。他的改革方向似乎是会与欧洲各国同步，而非采取更严厉方案。回忆早前，奥巴马政府就扬言要大力改变银行的经营模式，例如要把银行拆细，使日后银行再不能出现"太大而不能不救"的情况。亦会禁止银行作任何"坐盘"活动。但现在看，似乎奥巴马政府对银行改革的要求非原先激进，而步伐只是与欧洲一致。事实也应如是，因为如美国的银行规条较欧洲严，这只会驱使国际银行转移到欧洲去，这对美国些微好处也没有。

　　其它市场消息，今早纽西兰央行行长指出，上周当地公布的就业报告虽强差人意，显示v的失业率高企10年高位7.3%。但这并没有改变该行的加息时间表。纽央行行长谓，失业率的增加只反映更多人有意重新投入这个劳工市场，不代表纽国经济状况有转坏情况。由于过去纽央行一直扬言会于年中加息，市场相信纽央行加息日期将会是今年6月。

　　恒生银行

　　2010-2-8