主持人：袁老师，现在不是一直在下跌嘛，大概会在什么价位止跌？

　　袁林：我个人还是比较乐观的。我觉得近期黄金价格走势跟人们对未来经济走势的预期有很大关系，因为最近我们看到美国也好、欧元区国家也好，经济数据好坏不一。人们一开始比较乐观，认为经济可能已经见底，会出现全面复苏。但最近一两个月，美国的数据又不太好，人们想，经济萧条的时间会比较长。因此，围绕这种猜测，金融市场出现了比较长时间的震荡。我们最近看到，与黄金负相关性比较强的美元指数也是这样。我个人认为，这次金融危机影响的深度、广度不是一年半年就能解决的，我想现在还不具备让金价出现持续下跌的条件。所以我个人比较乐观，认为后面还会有拉升的行情。至于下跌到什么点位，我没有预测。现在底部还不是很稳固，但即便跌破900美元，下跌空间也不会太大。

　　主持人：刚刚袁老师也谈到了黄金和美元的走势是非常相关的，前一段的G8峰会是力挺美元的，以美元为标的黄金走势短期也陷入了尴尬，您是怎么看待近期黄金和美元走势间的关系？

　　王立新：从历史的角度来讲，基本上黄金和美元应该是负相关的走势，我们请了很多专家做经济学的研究，都证明实际上黄金是一个对冲美元非常好的工具，说到底就是怎么看纸币和黄金这种特殊的金融产品之间的关系或者成因，应该说这两项元素或者金融产品，天生就不一样，黄金本身是一种贵金属，历史形成一般等价物的作用，虽然官方的货币职能取消了，但是取消也是被一种强势货币给取消的，这个天然之间就有一种矛盾在里面。形成一种世界性的货币，如美元，之前是英镑，这种世界性的货币要形成一种储备货币的职能，必然打压其他竞争对手，黄金天生就是它的竞争对手，所以这种情况下可以理解到为什么这两个之间既有关联度但是天生又冲突的关系，如果认识到这一点也可以看到为什么历史上形成这么一个负相关的走势。当然也要看到黄金的变化所谓负相关，市场上有一个规范，冲不破这个规范，当美元的价钱受到其他因素的影响，理论上应该是走弱的，尤其是在现在整体从去年底到现在经济形势不好的情况下，美元定量发钞的情况下，所有人都会说美元多发肯定是引起通胀了，传统经济学一定这样认为。但是现在看起来美元非但没有走弱还走强，分析为什么，很难了解，只有理解其他的主要经济体比它还差，它要一贬值其他货币都跟着它一块贬谁都不想承担经济的责任，谁都想不吃亏。这种情况下美元反而显得好像还是挺强的，可以叫外强中干，但是从我们现在来讲，现实情况下很难有一个经济体替代美元，我们说加强人民币的作用，但是从整体我们GDP的规模和对世界的影响度来讲，和美元还是有差距的。在这种情况下，在美元这种因素决定影响下，国际游资，还有一条要考虑到，美联储现在利息是很低的，历史低位，人家都预期没有什么再低的可能了，以后有没有利息回升的情况，如果有利息回升美元还要走强的，没办法，经济体量在那里。

　　但是整体来看，黄金最主要的作用是非信用资产，是一个独立的金融产品，不受任何国家、机构、单位、个人决策的影响，所以这种情况下考虑到黄金独特的独立性，长期来看仍然是抵御任何纸币风险的一个非常好的东西。

　　主持人：刚才咱们也说到了金价的波幅会比以往更大一些，波幅可能20美元都已经不是什么很大的新鲜事，我想问一下袁老师，您认为是一个大的投资机构在操作金价吗？

　　袁林：我个人并不这么看。任何一个市场都有机构在里面有一些动作，很多价格变动是跟他们是有关系的，但是我们不能唯阴谋论，看价格出现波动就认为一定有人做庄，我觉得这样想的话有点极端了。至于为什么最近金价波动比较大，我觉得有这样几个原因：

　　第一，金价上涨，基数变大了。原来金价四五百美元，现在将近一千美元，按百分比来算，波动幅度扩大的比例并不大。据我近几年观察，实际黄金价格一般波动是比较小的，跟外汇比、跟其他金属比。在所有金属当中，黄金的价格波动是最小的。以往黄金每天的波幅差不多1%多一点，这是比较正常的，大的能到2%。实际上现在如果说按大约1千美元算的话，每天波动20美元也不是很大，所以我认为基数变大是一个原因。

　　第二，金融危机爆发以来，市场进行了重大的调整和价值重估。股市、外汇、债券市场的波动幅度都扩大了，震荡加剧是整体性的，而不仅仅只是黄金价格波幅或大。