银行系黄金产品累计收益26% 国际基金追捧亚洲

　　北京银行QDII主动参与产品设计和运作，适时把握市场机会；农行“金砖四国”股票基金两月上涨18.3%

　　理财周报记者 秦丽萍/文

　　近期，银行系QDII产品虽然有小幅回升，但颓败的大势仍难挽回。

　　渣打黄金挂钩产品累计收益26%

　　渣打银行发行的“开放式结构性投资计划瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数(UTSN003)”，截至4月2日，净值1.264，累计收益26.43%。为目前银行系QDII产品中收益最高者。

　　渣打银行内部资深人士对理财周报表示：“这款产品直接与瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数(CMCI黄金指数)挂钩，该产品的净值表现很大部分取决于现货黄金价格的变化。今年年初黄金价格出现大幅回升，这在美元对欧元大幅升值的时期尤为显眼。而美元的走强几乎全靠大规模投资资金流入，而其中大量资金主要投资于黄金ETFs。显示出在金融危机对经济的冲击下，投资者一直在寻找安全的避风港。因而，开放式结构产品UTSN003获得了不俗的表现。”

　　而在4月初，黄金走势出现下跌，影响该产品累计收益从28%下跌到26%。那么黄金未来走势如何，会否拖累该产品净值？

　　对此，渣打人士对理财周报表示：“我们持续认为黄金将上扬，尽管在不久的将来市场似乎将保持震荡横盘的交易。目前市场缺乏明确的方向，是由于消费者对黄金的偏好显著缺乏。然而我们仍然认为，美元会在今年晚些时候将大大削弱，这将在未来数月进一步推动市场。渣打预计黄金价格于2009年第四季度上升至平均1050美元/盎司。”若渣打银行的判断准确，那么该产品的净值还将在年底达到新的高值。

　　北京银行QDII

　　自主参与资金运作提高产品净值

　　此外，北京银行发行的“ING海外基金双赢组合产品”也是银行系QDII产品中表现不凡的一款产品。

　　3月9日至3月30日的三个星期之内，该产品每周涨幅分别达15.5%、14%和10%，为130多款银行系QDII产品中近段时间以来涨幅最凶猛的产品。截至3月30日，该产品美元款净值0.8275，人民币款净值0.7649。

　　这款产品为什么能获得这么大的涨幅？据了解，是因为北京银行在资金运作上做了比较特殊的处理。

　　北京银行内部某资深人士对理财周报表示：“自金融危机发生以后，我们与客户签署了一个协议，这个协议规定允许我们在一定范围之内亲自参与该产品的资金运作。我们发行的3款QDII产品最近都有明显涨幅，就是因为我们主动参与了产品的设计和运作，加大了自主性运作，因此更适时地把握住了市场机会，提高了产品收益。ING海外基金双赢产品的募集资金金额比较小，因此涨幅就更明显了。”

　　据了解，北京银行在去年8月份就改变了策略，开始主动参与资金运作。

　　而这种银行主动参与QDII产品运作的方式，目前在银行系QDII中比较少见。很多银行系QDII采取将资金运作全权交给境外投资顾问的方式，因此对产品的资金运作和调整仓位显得无能为力。

　　另有一中资银行零售部资深人士对理财周报表示：“境外市场的下跌趋势很难止住了。单靠境外投资顾问运作来提高收益已经很困难了。”

　　农业银行QDII上涨幅度大

　　除了北京银行“ING海外基金双赢组合产品”涨幅凶猛之外，农行发行的“金砖四国”股票基金产品，在银行系QDII中涨幅也非常明显，周涨幅位列第二。

　　相关数据显示，该产品自3月初以来，每周涨幅分别达6.8%、7.8%、7.8%和10.4%，截至4月3日，产品净值0.469，近两个月以来上涨18.3%，并达到去年10月下旬以来的最高点。

　　该产品是基金组合产品，在初始投资日按照下述比例直接投资于四只基金：荷银中国股票基金40%，荷银印度股票基金20%，荷银巴西股票基金20%，荷银俄罗斯股票基金20%。产品规定自初始投资日之后不再主动调整该组合比例。

　　相关数据显示，金砖四国的主要股指近期都有较大的涨幅。从3月初以来直至4月6日，巴西Bovespa指数上涨了约21%，俄罗斯RTS指数在时间段内上涨了40.7%，而印度的孟买股市Sensex 30指数上涨了24.8%。

　　某不愿透露姓名的银行业人士表示，新兴四国此段时间的涨幅，给相关投资产品带来了一波小高潮。“但投资金砖四国股票的产品，后续走势如何还要看全球大势，现在很难说金融危机已经见顶了。”

　　渣打银行则对理财周报表示：“我们仍看好亚洲/新兴市场国家的经济前景。各种政策已经到位，持续时间较长，足以产生有利影响，而且正在实施这些政策的经济体的银行业或房产业也未出现重大的结构性问题。与中国一样，韩国和台湾地区也出现了比较有利的数据。我们预计，亚洲和其他新兴市场国家的经济会出现持续改善，但由于贷款可获得性大大低于以前，亚洲和其他新兴市场国家的经济增长虽然比美国和欧洲更快，可能大大低于历史其它时期的记录。”

　　“在市场信心仍未完全恢复，且印度短期仍存在外资较为隐患的政治风险下，不确定性仍高。油价在近一个月内上涨了25%，高度依赖石油天然气的俄罗斯股市由此受惠。但总体来说，后市还要看经济是否真正回暖和外资资金回流的情况而定，因此建议投资者应首先考量自身的风险承受能力，考虑转换到投资区域更为广泛的全球新兴市场，可以减少单一一个国家或几个国家的投资风险。”贝莱德基金如此认为。

　　当前一些投资包括金砖四国在内的新兴市场基金，已开始将投资重点转向亚洲。“由于亚洲基本面较佳，预期新兴亚洲有较高的机会可以安然渡过此波金融危机。因此，未来数年亚洲的资产可能会较其他区域的新兴市场表现好。而根据EPFR统计，3月份最后一周全球资金持续逃离美国货币市场，流入新兴亚洲的资金高达数十亿人民币，为所有新兴市场之最。”施罗德投信表示。