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　　NO,6 “这只债券基金去年的收益率30％，是基金排行榜里收益最高的。

　　本刊忠告：基金排行榜有时将并不太相同的产品纳入一个体系内进行比较，反而造成误导，关键要对产品的具体类型和股票仓位的高低等进行了解，找到合适的产品。

　　【典型案例】

　　2008年上半年，看到报纸上对于债券基金连篇累牍的介绍后，王小姐打算为自己配置点债券基金。王小姐的一位朋友向其推荐长盛中信全债基金，查了历史数据后，王小姐发现这只基金2007年的业绩达到42.37%，在同类基金中排名第一。王小姐立即感到朋友的推荐相当靠谱，于是立即申购了这只基金。

　　只是没想到的是，当其他债券型基金获得了10％左右的年收益时，王小姐的这只长盛全债基金年收益却是－2％。这让她非常惊讶。经人点拨，王小姐这才发现这只名为“全债”的基金其实还可以投资股票，2007年的高收益就是通过二级市场股票投资而来的，同样的，由于拥有不少股票仓位，这只基金2008年在债券市场走牛的情况下仍然出现轻微亏损。

　　【障眼黑洞】

　　很多投资者喜欢通过基金排名来选择基金。投资者一般会认为，名次越高的基金越值得投资。但事实上，基金排名所反应的仅仅是历史业绩，而其背后的风险往往被投资者忽略了。

　　在获取收益的时候你需要承担怎样的风险，这是尤其需要考虑的问题。每个人的风险承受能力、投资期限、收益要求各不相同，投资需求也不同，因而所适合的产品也不尽相同。即使是同一个投资者，在人生的不同阶段，投资需求也不相同。而每一个基金产品都有其相应的特点和风险尺度。

　　有些基金的股票仓位非常高，超过90%，而有些可能只有50%到60%的仓位。有些股票型基金倾向于投资高成长高风险股票，而有些则主要投资于大盘蓝筹股。这些都会影响基金的净值表现，有些基金因为其特性，可能波动性比较大，而有些则可能相对平稳。当这些基金都被称为股票型基金，被放置在一个排名体系内被比较的时候，其实不可避免的间接形成了误导。

　　特别需要注意的是，固定收益类产品的风险特征尤其容易被忽视。在目前的排名体系中，所谓的一级债基（不参与股票二级市场），二级债基（可以参与股票二级市场），均被放在同一纬度内进行比较，在股市表现向好的时期，二级债基的收益率表现通常远远超过一级债基，但投资者必须清楚的是，与此同时这类产品承担的风险也远远超过一级债基，一旦股市发生剧烈震荡或是单边下跌，这类基金的表现就会比较差。这些隐含的风险其实并没有在业绩排名中展现出来。

　　【温馨提醒】

　　在选择基金的过程中，排行榜是一个重要的指标，但不是一个绝对的指标。排行榜有时候放大了短期的数据，有时候把并不太相同的产品纳入一个体系内进行比较，实际上对投资者来说指导意义是比较宽泛和模糊的。更多的关于产品的实质性特点，需要更为细致的了解。比如产品的具体类型，股票仓位的高低，投资股票的主要方向是大盘股还是成长性股票。你只有清楚自己的需求，才能找到合适的产品，业绩排行榜只是帮助你找到合适产品的辅助工具而已。