信用卡免息期长达56天！ 理财不可相信的十句话

　　NO.3 ：“打新股产品包赚不赔。

　　本刊忠告：理财产品但看名称有时会“以偏概全”，投资前需了解其投资范围和投资比例

　　【典型案例】

　　本以为为自己的资金找到了避风港，却没有想到“负收益”同样落在了自己的身上。上海的投资者刘先生去年购买了一家银行所发行的“增强型新股申购产品”，但是让他讶异的是，新股申购产品运行几个月之后就出现了“负收益”，至今这款产品的净值仍然处于亏损的状态。

　　刘先生说，正是冲着打新股产品“包赚不赔”的特点才在下跌行情中选择了这款产品，他的出发点是为资金找个“避风港”。面对产品所出现的负收益，刘先生非常不解，虽说去年以来股市低迷，新股上市量小，打新股产品的平均收益率也出现了显著的下滑。但是新股上市之后即破发的情况也不多见，为何自己投资的专打新股产品反倒出现了亏损？

　　原来，导致负收益的根本原因就在于产品类型中的“增强”二字。与普通的专打新股的理财产品所不同的是，这款产品为了增强产品的收益能力，投资范围中不仅包括新股的申购，还可以配置一部分资金进行基金的投资。虽说基金投资的比例非常小，但是由于去年以来新股中签率极低，新股申购获益较小；而由于二级市场上的大幅下挫，基金投资部分亏损严重，从而拖累了这只产品的实际收益。

　　而刘先生在选择投资产品的时候，仅仅关注到这是一款新股申购产品，却没有仔细研究“增强”投资对产品所带来的风险。

　　【障眼黑洞】

　　理财产品市场上总是不乏“潮流”和“热点”，如在2007年银行理财产品的销售中，新股申购类型、股票挂钩类型的理财产品就占据了大壁江山，2008年则是主打稳健和低风险的信托贷款融资类产品和债券市场产品就拔得头筹。受到外部影响，不少投资者选择理财产品时，不是从自己的需求出发，而是盲目“跟风”，哪种产品受热捧，就要购买哪款产品。同时，势所难免的是，为了迎合投资者的这种偏好，一些产品在销售的过程中也容易出现“以偏概全”的状况。像案例中的刘先生，就只看到产品主打新股申购的一面，却忽视了小比例资金用于投资基金产品；同期一些银行也发行了一些“新股申购”+“基金投资”的产品，其中基金投资的比例更大。记者对去年发行的这一类型产品的收益率数据进行了调查，其浮亏的比例达到了20%。当然，也有一些产品受益于其投资范围，像民生银行在2007年所发行的一款“好运套餐”产品，是一款结合了股票挂钩型设计与新股申购设计的综合理财产品，收益取决于A股和H股两个市场，在2007～2008年的投资期内取得了非常亮眼的投资成绩。但是，如果投资者抱着低风险投资的目的，而选择了这些多主题综合的投资理财产品，就意味着承担着自己未能事先明确的风险，当市场出现较大的波动时，会给自己的投资带来极大的风险。

　　【温馨提醒】

　　尽管主题都为“新股申购”产品，但是实质上产品的投资范围并不完全一致。这就要求投资者需要仔细研究产品的投资范围及比例。

　　同样的例子在基金投资中也有不少。以去年销售量较大的债券基金为例子，很多投资者只看“债券基金”这四个字就做出投资决定，但实际上债券基金也有不同的类型。如果80%以上的基金资产投资于债券，为债券基金。而另外的20%的投资方向又衍生出三种类型的债券基；如果另外20%仍投资于固定收益类金融工具的基金，那就是纯债基金；只能投资股票一级市场即打新股的叫做一级债基；可以投资股票二级市场的就是二级债基。按照这些投资范围的不同，我们就可以看出，同是债券基金，但是具体到不同的品种，其风险和收益也有一些差异，在不同的市场环境之中，表现也就不尽相同。如在2008年，受到二级市场的拖累，二级债基的表现就不如其它两种类型的基金，在债券基金收益称王的环境中，一些二级债基的收益率也有为负的状况。对于投资者们来说，以偏概全的投资方式显然不可取，需要根据自己的需求进行适当的选择。