讲座实录：女性婚姻财富的风险如何防控?

　　主持人：刚刚听了身体健康这方面的，下一场要讲一讲关于投资方面的问题，今天也非常高兴，请到了我们基金方面的一个专家，给大家讲一讲关于基金方面的事情，因为现在的环境给大家感觉不是很好，我去年就已经从股市跑了，基金这块也是处在做定投，但是定投也不是说买了放在那了，其实里面有很多小窍门的，今天就请我们基金方面的老师给大家讲一讲关于基金定投方面的知识。

　　王晓宇：今天非常高兴有这么一次机会，借搜狐财经这个平台跟在座各位女性朋友就投资进行沟通和交流。明天就是三八妇女节了，我作为三个嘉宾中的唯一一个男性，代表男朋友们祝各位女朋友节日快乐，也希望我这场跟大家在投资方面的沟通，能够帮助各位女性朋友，在未来理财上能有很大的一个帮助。

　　今天其实有一个题目，因为之前在沟通的时候希望我们做一些定期定投方面的沟通。其实定期定投是从平均的成本法上演变而来的。当中投资过程中注意的一些事项我们会讲到，当然更多的是宣扬投资的理念，其实投资方法更鼓不变，更多的是我们是否能够坚持、是否能够运用这些方法是很关键的。所以我今天的题目就起了“学做少数人”，其实大家也知道，在资本市场中真正能赚钱的都是少数人，大多数能干的事情肯定不是赚钱的人，所以我今天的题目叫“学做少数人”，其实在座的已经是少数人了。

　　这之前我先自我介绍，我叫王晓宇，是上投摩根北方地区渠道业务主管。

　　大家看看这个短信，这个短信是在网上包括大家手机中经常会流传的一些短信叫，证监会正告股民，宝马进去，自行车出来；股市杨百万进去，杨白劳出去。等等。

　　还有一个，在八个月到一年之前，当时市场上这种唱多的声音非常多，我记得当时我们上投摩根基金在07年的时候有两只基金，有一只单日募集超过了1千个亿，有一只基金是一个小时就超过了1千个亿。现在的市场环境下，而且包括大家可以看这个图，这上头也写了，网上也比较流传的，当时市场上叫抢劫不如去炒股，也是这么一个对于当时市场做多热情，那时候大多数人都在干的事情。

　　现在大多数人都在做什么？那时候只有少数人在控制这个风险，OK，我要禁止进入这个市场。现在大多数的人都在做什么？大多数人都是，现在很多基金业在发行，但是发行的过程中，可能会觉得募集1个亿到2个亿，对于一些大的基金公司来说一天能募集1个亿就已经非常好了，就相当于大多数人都在逃避这个市场。而且包括我们做的一些活动等等，今天上午我正好也在北青报那边做了一场财富大讲堂的活动，我记得07年的时候做活动的时候，那是1千人的场子坐的满满当当，今天一过去我数了数可能也就不到200人，还是在前段时间市场恢复不错的时候。我记得去年12月份我做这个活动的时候，只有100多人，我相信今天大家坐在这里就已经是往少数人的方向发展了。

　　我们来看一看现在这个市场环境下，包括整个国际市场到底是怎样的情况。很多人都会说，说你们搞金融的人都应该是很聪明的人，你们在这场金融危机、金融潮来临的时候，你们难道之前就没有一些预料吗？或者没有防范呢？其实今天更多的我可以这样说，雷曼倒闭之前三年前没有人知道金融危机要发生，三个月前不知道有这么大的影响，雷曼倒闭的三天前都没有觉得有严重的结果。现在金融危机的风潮已经过去，目前还会面临一定的危机，因为现在已经从次贷危机渐渐往信贷危机发展，现在各个国家各个地区他们在做什么？他们更多的是在防范风险，高杠杆去杠杆化。

　　杠杆到底是怎么回事？其实大家可以看一下这个图形，这个是我从高盛的网站上当下来的，大家也都能看到的高盛的资产负债表，他是一个投资银行。为什么要用高盛呢？因为高盛可以说在07年、08年两年期间在五大投行里头算资产业务比较不错的投行。我们可以看到，股东权益从这个表中我择了一些东西，一个是股东权益/总资产=3.8%，相当于我1块钱可以当26块用。从资产负债表上可以看到，依市价评估资产/总资产=66%，就是我可以计价的资产，这些在我投资的100块里有66块是投资在这上面的。这两个数据连在一起看，如果当我买这个股票、债券损失了10%会是什么问题。

　　这时候要看一个商业银行的资产负债表，这是上投摩根外资方的，摩根大通，现在可以说是全美最大的商业银行，它的资产负债表，应该说这场金融危机中它受到的冲击也是相对比较小的。为什么现在投行都小时殆尽了而商业银行还在这里，这个图形可以看到股东权益/总资产=7.88%，第二个，依市值评估资产/总资产=14.55%，就是说我可以用于计价的只占到14块55，就是说我投资50%才可能面临倒闭。商业银行和那个区别在哪里，一个赔5%就倒闭了，一个投资50%才有可能面临倒闭。

　　这就是为什么这场金融危机以后剩下的都是商业银行，投资银行都小时殆尽了。所谓去杠杆，就是使这种杠杆的放大率降低，高盛还算低的，更高像美林、雷曼，雷曼倒闭的时候他可能有40倍左右的杠杆率，而美林倒闭的时候也有30。所以这样的情况下，金融危机下投行就全部小时殆尽了，剩下就是商业银行，而更多在商业银行中大家更多做去杠杆，不是说1块钱当那么多钱用。

　　这场金融危机后，可能很多金融层面国家、地区都在事实救援，大家听到的所谓的注资银行。什么叫注资银行呢？其实注资银行最简单，因为他针对这个市场失缺的一些东西，因为当布雷顿森林体系的形成，黄金和货币脱钩以后，现在咱们的货币大概市场上流通的货币有3.9万亿，真正黄金的储备只有8千多亿。大家知道，原来是一个国家有多少黄金储备，可能代表有多少美元的量，现在脱钩出来产生这么多的钱，是因为它的信用而产生的。由于这种信誉的缺失，金融危机就是由于信用的缺失，导致市场有那么大的窟窿，所以市场上是缺乏信心，第二就是缺乏钱。各个国家因为这一点就有一些举措，给他钱，还有给他信心，我让你商业银行国有化，你不相信银行，怎么也相信我这个国家吧。

　　产生这个以后，金融层面在11月份算是有所缓解，整体的金融体系，包括其中有一个利率叫来伯利率，相当于拆借利率，这样的情况下，来伯利率就是银行间借钱的利率，越高证明这个市场流动性越不好。因为这种救市阶段造成来伯利率开始下降，所以整体来说在这场金融危机中，这个举措相对来说不错。

　　现在来看，这个市场中大家可以看到每股的道琼斯指数已经破了6800点，就是说已经又创了新低，就是说未来美国政府可能面临的危机更大一些，当时我们判断，美国7000点的点位被有效的突破以后，可能未来美国政府要推出的利好政策会连续性的推出，这样对整个美国市场，未来来说救市这种政策会相对的更密切一些，相对市场会有一定的好处。