熊市避险捂住钱袋子黄金和现金谁能称王？-理财频道

熊市避险捂住钱袋子黄金和现金谁能称王？

2008年11月26日05:39 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：中国证券网.上海证券报作者：主持/整理涂艳

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【现金重要？】
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【黄金避险？】
    金价跟随商品市场和金融市场下跌还能不能避险
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    黄金永远都有解套机会藏金时代啥品种最好赚?
    全球金融市场动荡黄金基金与实物金谁更避险？

　　“熊出没注意”，全球投资环境欠佳，此时紧紧捂住钱袋子是很多人的选择。

为了避险，黄金和现金都是不错的选择，究竟是黄金避险功能强还是持有现金最安全？我们请专家教你“主动避险”。

　　嘉宾：成都高赛尔黄金首席分析师王瑞雷

　　工行上海浦东分行贵宾理财中心李吉

　　主持/整理涂艳

　　游客：“现金为王”怎么理解？有什么“类现金”的产品可以用来避险？

　　李吉：短期来看我比较倾向于“现金”，当然不是仅仅指储蓄，包括货币市场、中短债市场、甚至是参与有较好的担保的信托计划等。对于个人投资者来说，在当前情势变化快速的市场应该充分发挥自身资产的生息效率。目前市场上有很多几乎无风险的T+0工具可以替代现金，收益也比较客观。工行目前的现金替代品主要有“货币基金的T+0”工具和“固定收益的T+0”工具，前者根据货币基金的运作情况决定收益，后者一般收益年化在2.0%左右。

　　其次，对于现阶段的投资来讲，个人倒是觉得可以做一些熟悉的品种，市场并非完全没有机会。因为黄金和外汇在国内都已经实现了多空双向。因此如果您是一个积极的投资者，在动荡的市场获利空间反而更大。

　　游客：实物黄金可以避险吗？现在购买实物金的投资者都是什么心态？

　　王瑞雷：现在中国黄金市场投资性实物金的增长每年都按照50％以上的速度增长。近期确实有部分投资者是避险操作，规避金融资产的波动。当然，看好黄金未来的投资前景，保值、增值的投资者占据主流。

　　雷曼兄弟事件后，黄金大幅上涨超过80美元，而近期黄金与商品市场对比中也充分显示了抗跌特征，特别是从黄金与原油近期的比价可以看出（1盎司黄金能交换15桶原油）黄金的避险功能发挥的较为明显。全球大部分国家真实利率现为负值，这可以很好地降低黄金持有的机会成本并提振黄金价值。另外，黄金能不能避险我们应放在国际大环境中来考虑。以美元和人民币计价的黄金价格在下跌，但对于欧洲的投资者欧元和英镑计价的黄金却维持正收益。并且黄金与商品资产和金融资产的对比上购买力在不断的上升。

　　游客：账户金（例如纸黄金）可以发挥避险功能吗？

　　李吉：如果抱着避险的态度，那么国内首选应该是投资账户金，而非实物金。实物金条和账户金投资相比（如纸黄金）功能主要在两点：1、收藏和馈赠；2、特大灾难和系统性风险时较账户金多了保值的功能（比如账户金受托人风险）。对于账户金的信用风险担忧，个人认为不必要。业务国内的大型商业银行都具有地方或者中央的资产作为保证。即使是非银行金融机构，在正规渠道监管下也是很严格的，投资人的资金应该是安全的。

　　而个人觉得黄金并不是一种超长期的投资工具。事实上黄金的避险对象应该是“美元”，而不是股市、经济、或者通胀。所以，持有黄金对于以美元为本币的投资者应该更有优势。

　　主持人：到底黄金和现金哪个利于避险？

　　王瑞雷：各项资产都有自己的优缺点，投资者应当根据自己的实际情况进行调整。实物黄金比较安全是因为投资者拿到手的是属于自己的实物资产，不属于任何人的负债，也不是没有实物支撑的账户性质的黄金。但对于只是短期投资的投资者而言，纸黄金以及其他账户类黄金也是不错的选择。而持有现金保持流动性这是必要的。但组合投资，将资产多元化和合理的分配也是关键，最好各项资产之间的相关性越小越好，最好不具有关联性。