基金谨慎看待债市慢牛

　　针对今年的债市行情，交银施罗德基金公司的观点认为，投资者应谨慎看待债市的慢牛行情预期。

　　交银添利、交银货币基金经理林洪钧昨日指出，债券投资分两个层面，即利率与信用。2011年四季度以来，利率产品大幅上涨，十年期国债收益率自4.1%一路下行至目前3.4%水平。通胀回落路径的逐渐明晰以及经济不断放缓的走势是利率产品上涨的两个基本支撑，而对政策的预期更是推低国债收益率的主要动力。

　　林洪钧表示，目前十年期国债3.4%的收益率已低于一年定存利率，自2002年以来这种情况仅在2008年发生过。当年，受经济增长断崖式下行影响，10年期国债利率大幅下行150个基点，并不断领先定存利率的下行。目前市场对政策的预期在10年期国债走势上已得到了极为充分的反映。在林洪钧看来，年内十年期国债利率继续下行的动力预计来自于货币政策的继续放松。 (来源：武汉晨报)