黄金QDII水涨船高 8个月累计净值增幅达26.79%

　　谢潞锦

　　国内首只黄金主题基金近8个月累计净值增幅达26.79%

　　如果盘点今年来大类资产配置的战绩，多数偏向股票市场的投资者可能无言以对。反观黄金市场，则是一片大好局面。

　　根据Wind统计，截至上周末，在总共682只非货币类开放式基金之中，今年来能够获得正收

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　　配置黄金“好方向”

　　今年经过近几周的调整，纽约黄金价格已经告别1900美元/盎司的历史高位，但截至上周末，纽约黄金价格还是站在1800美元/盎司之上运行。 综观今年来黄金表现，纽约黄金价格已经上涨26.67%。在全球投资环境恶化的现实背景下，黄金市场出现的系统性上涨机会令参与该市场的各种投资工具以及 相关投资者都获得了稳定的回报。

　　事实上，目前开放式基金市场上的黄金主题类QDII产品已经令悄然入市者斩获颇丰。公开信息显示，目前国内市场共有4只投资黄金市场的QDII 基金，分别为今年1月成立的诺安全球黄金、5月成立的易方达黄金主题基金和8月初刚成立的嘉实黄金，以及已结束发行募集的汇添富黄金及贵金属基金。上述4 只黄金主题类QDII基金都以海外黄金ETF为主要投资标的。由于黄金价格走势对黄金ETF的走势起着决定性的作用，因此，今年以来黄金市场的持续强势也 相应带动了相关QDII基金的收益上涨。其中，今年1月份成立的国内首只黄金主题基金诺安全球黄金基金，截至8月底，该基金累计净值为1.263元， 累计净值增长率高达26.79%，业绩表现领跑同期基金市场。同时，5月成立的易方达黄金主题基金，截至8月底也实现了5.70%的业绩涨幅。

　　值得注意的是，随着美国评级风波以及欧债危机的爆发，海外市场前期犹如风声鹤唳，令参与权益类市场的投资者草木皆兵。即便是8月主投美国市场的 基金和主投新兴市场的QDII基金都出现了不同程度的下跌，而黄金市场的强劲走势则令与之相关的QDII基金脱颖而出。国金证券的统计结果显示，8月份 38只权益投资类QDII基金净值加权平均跌幅高达8.18%，但诺安全球黄金和易方达黄金则分别取得11.13%和5.49%的收益。尤其值得注意的 是，由于参与了黄金相关投资，博时抗通胀基金、银华通胀基金也表现出明显的抗跌性。

　　长期配置功能强化

　　国金证券研究所分析，2011年下半年虽然全球通胀压力略有舒缓，但仍然为高通胀，全球负利率环境没有改变。投资者的保值需求，加之各国央行要 优化外汇储备结构，购买黄金的需求增强等都会对黄金市场后期的走势形成积极影响。另外，从长期来看，世界经济在没有新的重大技术问世的前提下，未来经济增 速将减缓，美国以及世界大部分国家都将会以刺激经济复苏为最大目标，为刺激经济发展，就会导致低利率、高流动性的货币环境，这就会滋生通胀，使物价上涨。 由于黄金价格与美元存在负相关性，美元的贬值将会进一步带动黄金价格的上涨。此外，黄金作为稀有金属，具有不可再生性，而开采成本也将成为推动金价上涨的 原因之一。因此，从中长期来看，黄金基金作为保值性资产的重要配置工具，具备显著配置价值。

　　投资价值方面，黄金长期投资优势不减，黄金主题类QDII基金的长期投资价值可期。但短期内，由于国际金价近期持续上涨，有避险资金非理性的追 捧已经积聚较大风险，短期有可能面临调整。但对于正处于或即将处于建仓期的嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属基金来说，一旦金价出现调整则会有效降低基金建仓 成本。总体看，出于对黄金市场短期风险的担忧，近期对黄金主题类基金的配置比例可适当控制。而带有策略性配置功能的基金定投方式值得关注。