欧债、美债交替主导 美元大跌后剧烈反弹

　　美国债务上限谈判迟迟没有结果，本周市场先抛售美元，但周三起却因欧债忧虑上升，投资者转买美元，美元复又大涨。美债进展无疑是短期内汇市的重点所在，但此事可能会到本周末才基本明了，故投资者暂持观望态度。

　　希腊又被降级 欧元大跌

　　正当欧元因美债忧虑而不断上行时，周三国际评级机构标准普尔冷不丁于周三宣布调降了希腊主权债信评级，这使欧元迅速回吐而美元趁势大幅反弹。标普这次是将希腊的评级由CCC降至CC，展望定为“负面”。标普的理由是：希腊债务重组实质上相当于“选择性违约”。

　　欧债危机已拖成长痛

　　上述总额达1690亿欧元资金只占希腊GDP约18%，而希腊债务占GDP的166%，且明年还债即达高峰。假如届时没啥好转，还要欧元区等经济体出手援助，届时局面恐不可收拾，欧元区其他国家的选民恐不会轻易服从。

　　当未来希腊局面不可收拾地恶化后，必然会冲击意大利、西班牙等国，造成这些国家融资成本上升，银行资产质量下降，最终矛盾激化，形成多米诺骨牌效应。欧盟、国际货币基金组织等援助方这一路走来，已势成骑虎，所以也极难作理智抉择，如果现在停手不援，则前功尽弃；若继续援助，势必越陷越深。

　　美债变数周末或见分晓

　　离8月2日还有最后一个周末，美国国会两党能否达成一致也会看这个周末。或者说各方的表演和自顾自地胡乱叫价很快将水落石出，届时各自摆明底限并彻底摊牌机会仍有，所以最近期限前达成协议机会仍有。

　　目前民主党和共和党分歧并无明显缩小之势，民主党大体支持参议员Reid的方案，而共和党则坚持Boehner提出的方案，前者为减赤2.2万亿美元，后者为十年内减赤8500亿美元。不过就党内支持率看，Boehner所提方案得更多支持。Boehner的8500亿美元减赤方案将于周四稍后表决。据国会预算署(CBO)表示，Boehner的8500亿美元减赤方案已修改为9150亿美元。

　　保护美债违约的CDS上涨，但美债本身波澜不兴，表明市场其实对美债违约担忧存在极大分歧。这一切都是市场预期的体现，在政治因素影响下，真正结果可能得等到周末。