矿产类信托成新宠 风险与机会共存

　　根据最新统计数据，矿产类信托产品的收益率已经超越房地产信托，成为投资者关注的新热点。

　　矿产类信托成新宠

　　那边A股市场跌跌不休，这边固定收益信托风景独好。去年以来，A股市场持续震荡，在厌倦了资产上上下下的忐忑之后，固定收益信托投资被越来越多投资者关注。尤其是经过去年10月以来的连续五次加息，固定收益产品的利息水平已经站在相对高位上，配置价值凸显。而银行信贷的紧缩，也让不少企业转向信托平台融资。需求和供给的双向推动，迎来了固定收益信托的红火。

　　据好买基金研究中心统计，今年以来，截止2011年5月20日，我国市场上共有1107款固定收益类信托产品成立。那么，在这些产品中，最赚钱的是谁？

　　根据据好买基金研究中心的最新统计，这一桂冠不再属于房地产信托，矿业类产品一鸣惊人，以9.85%的平均年化收益率占据榜首。而房地产类信托，以9.05%的平均收益率居第二位，收益率相差0.8个百分点。

　　矿产与信托的结合

　　信托市场上热点转换的迹象，始于去年下半年。随着证券市场和房地产市场身陷深度调整，矿产资源类信托融资项目显现出快速增长的势头。在通胀环境下，矿产资源的保值效果愈加凸显，开发矿产所带来的丰厚的利润而被企业主、金融业看中，各路资本跃跃欲试。

　　信托公司作为重要的非银行金融机构也纷纷踏入煤炭行业，尤其是近年来煤炭产业升级、行业重组等进程加快，信托业与煤炭业的"亲密接触"日益增多，产品创新速度也在加快，去年6、7月仅一个月时间内正式发行和进入推介期的煤炭类信托产品就有6只。

　　今年以来，矿产类信托热度不减，共有11家信托公司推出27只产品。从收益率来看，最低为8%，最高为11.5%，整体收益率水平较高，且相对于房产类信托产品之间动辄5%的收益率变动，矿产类信托收益率差距较小。

　　今年收益率最高的矿产类信托产品，当属新华信托推出的福建省富贵鸟矿业，收益率为10.5%-11.5%。该产品成立于今年1月，发行规模2.1亿元，产品存续期为2年。募集资金用于向福建省富贵鸟矿业集团提供贷款，拥有采矿权抵押担保、集团公司及集团法人连带责任保证担保。在"高收益"的魅力之下，矿业投资的高风险向来不容忽视。为此，对抵押担保物的要求颇高。

　　在今年的27只产品中，募集资金规模最大的是中信信托的金岩煤化工特定资产，发行规模达到10亿。该产品的收益率根据存续期设定了两个档次：若信托计划期限为2年，预期年收益率为9%-10.5%，若信托计划延长1年，则预期收益率为9.5%-11%，并可随银行基准利率调高。该产品的"保险系数"亦不低，拥有股权质押、采矿权抵押、公司实际控制人连带责任保证担保。

　　此类产品发行量最大的信托公司为中融信托，今年以来共成立了6只产品，总规模为5.5亿元，分别是西北矿业（三期/四期）、雄震股权质押、常洪口煤业、康定鑫宝金矿、鄂托克旗中山矿业。其中前四只产品公布了预期收益率，均为9%。

　　风险与机会共存

　　较高的收益率，使得矿产类的信托成为继房地产信托后的一大看点。矿产资源的稀缺性和不可再生性，也加大了此类产品受追捧的程度。

　　同房地产行业相类似，矿产也属于银行贷款占企业总资产比重较高的行业，随着信贷规模的进一步收紧，矿产企业的贷款问题也面临严峻考验。对于信托公司来说，由于房地产信托受银监会管控较严，一些信托公司也转而做矿产资源类的信托。

　　高收益产品一向抢手，矿产信托产品的增多，给投资者提供了更多的介入机会，但同时，在信贷收紧背景下，矿产企业的资金压力也加大了投资者的投资风险。好买基金研究中心研究员罗梦认为，投资者要特别关注此类信托产品的风险。

　　原因很简单，一方面，矿产资源项目的投资周期长、前期费用较高，受政策影响较大，且地下资源的储量与地质勘探的结果，可能产生一定的偏差，因此投资风险较高。另一方面，近年来，采矿行业的高收益，让很多企业趋之若鹜，在没有足够经验和技术的条件下进入该行业，行业鱼龙混杂。因此，投资者需要仔细考察信托产品相关交易对手的资质、募集资金用途、过往经历等，理性评估其中的投资风险。

　　插排：今年以来，矿产类信托热度不减，共有11家信托公司推出27只产品。从收益率来看，最低为8%，最高为11.5%，整体收益率水平较高。

　　作者：李致 (来源：卓越理财)