回亮：大宗商品正处于牛市起步阶段 看好农产品

　　编者按：11月19日，2010年上海理财博览会隆重召开，搜狐金融事业部理财频道全程报道了这次活动。

　　以下是上海银河信大宗商品电子交易有限公司回亮的专访：

　　主持人：现在通胀与其也挺厉害的，最近的走势怎么样？

　　回亮：第三季度以来，整个商品市场大的

方向，因为大家前期都在关注美国的量化宽松政策的恐怖，应该讲量化宽松政策包括前期的峰会也在讨伐这个事情，因为是整个美联储通过货币的贬值降低自己的金融风险。因为我们美联储是美国联邦储备委员会，拥有最大的权利是发行美元，直接的量化宽松也就意味着他直接从印刷厂拿出的美元买自己的国债。而降低国债的收益率，实际是降低实际的收益率，为美国国内的金融环境注入一个流动性。包括我们自己买国债的话，实际买的就是美联储的一张欠条而已。其中会造成什么呢？从美联储出发的点来讲，他是想为美国的实体经济来提供这样一个润滑油、资金的流动。但实际造成的是整个货币全球的扩散。因为我们知道，资金肯定是讯早最能够为自己创造收益的地方，现在是什么地方？是以中国为代表的金砖四国，最主要是中国。就相当于是各个国家门前都有一个水池，美国那个水池在不断向其他国家走，因为在其他地方能够创造更好的收益，而美国本土，包括欧元区，受到金融危机的影响比较大。包括美国人自己说我们经历通货紧缩，钱必然是主力，向能够赚钱的地方走。这些钱很快就流到了，像中国、印度这些地方。这些经济回报率搞得地方。也就会造成美国池子的水都向其他的地方流动。所以说我们近期就会看到中国政府在严密的关注热钱的流动，因为热钱刘东辉大幅的推生自己商品的价格，包括我们看到的农产品等等。也就是说在这种大环境下，美国发美元，而美元又没有留在国内，到了其他的地方。整个中国的农产品，包括近期的煤炭，煤炭已经连续上涨三个月了，都是受到热钱的推生。所以我们看到下半年开始整个商品市场都出现了一个非常快速，激素的飙升。这是过去第四季度以来整个商品的走势，像黄金、贵金属。

　　主持人：您觉得后一阶段，比如像现在中国收缩的政策下，对未来的走势会有什么样的影响？

　　回亮：包括昨天央行第六次提高存款准备金，应该讲这样的举动是迫不得已的。其实今年的情况很像07、08年的，整个商品在上涨，外部的通胀压力向国内，没有办法。08年金融危机之后周小川说过一句话，很多人问他08年上半年已经很不好了，因为后半年经济危机，你还在加息，他说我没有办法。教科书上就这样说的，通货膨胀唯一有效的办法就是加息，提高存款准备金。只能通过这种办法遏制这样的通胀。当然了，对于我们普通的投资者如何看待这个事情，虽然说没有办法，但整个的来讲，整个宏观的资金面各方面，特别是明年上半年，应该还是处于一个比较宽松的状态。因为现在的中国经济也不仅仅是中国自己的事情了，是一个全球性的事情，而中国已经是GDP第二位的大国了，越来越跟全球的经济形势结合在一起。所以，虽然说近阶段商品市场有调整，黄金市场有调整，应该说目前还是通胀爆发的时期，后面还是有机会。到底怎么样，在这里我也回顾一下历史，因为从经济危机以后的这段市场，它的主要推动力就是一个过渡的流动性推动。我们如果回顾一下历史，从2000年到2008年，这八年的大牛市，上一轮上涨是美国为了救自己的网络泡沫，之后美联储降低利润，推生了楼市的泡沫，降网络的泡沫。进一步上涨是美联储直接引超标，以美元的信誉为代价救次贷危机。我们回顾历史，2000年到2008年首次上涨是黄金，第二位是重金属，第三是原油，最后是煤炭，我们回顾从08年到现在，最先上涨是黄金，第二上涨是贵金属、有色金属。最后是原油开始发动，包括农产品。我们现在来讲正处于能源板块和整个农产品板块刚刚起来的时候。所以说目前有调整，包括棉花调整了20%，白糖也连续两天，美国跌了25%，虽然有调整，但是农产品牛市第一个阶段刚刚结束。

　　主持人：就是说现在大宗商品还是往上走的趋势。您觉得未来会比较看好什么呢？

　　回亮：我觉得能源板块还有农产品板块。其实这两个也就是说明整个通胀的情况，通胀在全面的迸发。像黄金和有色金属，它是属于小众商品，用股票说是小盘股。而原油和农产品是大宗商品，都是几十亿吨的规模，也就意味着市场资金已经充实到可以调动农产品和原油了。

　　主持人：最后一个问题，介绍一下上海银河信公司吧？

　　回亮：我们上海银河信公司主要是大宗商品的投资，是渤海商品交易所，同时也是做黄金所的一些投资，给我们客户提供投资的建议。外交所最主要的商品是原油、煤炭、交谈，应该说这是符合我对后面第一季度的研判了，我觉得包括原油、煤炭商品还会处于一个牛市中，所以我建议我们的投资者朋友可以关注原油和煤炭，可以通过外交所的平台。