本报讯 昨日2年期国债和5年期国开行金融债同时招标发行,招标利率均低于市场预期。分析人士指出,银行贷款受限后增加了对债券的配置需求,在加息预期下,机构对于短期债券的避险需求上升,导致上述两只债券热销。
发行利率均低于预期
招标结果显示,财政部昨日招
标的260亿元2年期国债为本年度第一期,最终票面利率为2.01%,总投标量为388.7亿元,认购倍数为1.5倍;国家开发银行发行的今年第三期金融债数量为200亿元,期限5年,中标利率为3.60%,在391.4亿元资金的追捧下,获得2.33倍的高额认购。交易员表示两期债券中标利率均略低于市场预测均值。国海证券固定收益研究员陈亮认为,这两期债券招标利率低于预期,主要是市场资金非常充裕,银行贷款受限后,分流资金进入债市,增加了债券的需求,且这种需求是以中短期的债券为主。
昨日招标的国债是财政部2006年以来首次重启2年期国债的发行,债券期限较短,在加息预期较强的情况下,避险资金增加了短期债券需求,2年期国债税前收益要好于同期金融债以及央票,风险较小,受到避险资金追捧。中债数据显示,截至1月26日,银行间2年期固定利率国债的收益率在2.075%左右,二级市场上2年左右国债真实成交较少。
实际上,2年期国债已经连续四年没有发行,2010年恢复发行应是为了配合积极的财政政策,增加国债的净增量以满足赤字扩大的需要。
相比本期国债1.5倍的认购倍率,陈亮表示,国开行债获得2.33倍认购显示了市场的较高认可程度,从招标认购情况可以判断,市场考虑到中长期债券透支的加息预期较多,收益率已经高于历史发行均值,具备了长期配置价值。据悉,第一场招标结束后,该金融债获得了200亿的满额追加。
昨日国债、国开行债得到了大中型券商及银行追捧。本期国开行债的认购额汇总表显示,中银国际证券、国海证券、建设银行(601939,股吧)占据了前三甲。国泰君安证券、中信证券(600030,股吧)紧随其后。
短期资金继续趋紧
昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨,隔夜及14天的利率涨幅最大,较前一日各上涨了12bp和11bp,分别达到1.3150%和1.6460%,
对于短期资金的趋紧,目前市场普遍认可的理由包括差别准备金的缴存、月末代持需求的增加以及近期新股发行节奏的加快等。某大型股份制银行人士告诉记者,26日、27日部分银行已开始上缴差别准备金,这给短期资金带来一定冲击。同时公开资料显示,本周有“漫步者(002351,股吧)”等多只中小板股票网上申购,而下周一开始申购的大盘股“中国一重(601106,股吧)”也将为已趋紧的短期资金面再添一笔凉意。
在前三周频繁收紧措施的作用下,回购利率节节攀升,但机构对于新债的发行热情并未减少。与此相对,昨日二级市场在经历了前一日收益率的急剧下跌后,走势再度回归平稳,并没有受到新债发行结果的影响。