国泰君安明星价值集合理财产品今日（8号）发行

　　今日起（1月8号），国泰君安旗下首只股票型理财产品——国泰君安明星价值股票型集合理财产品正式发行。投资者可通过国泰君安各营业部、光大银行以及其他代销机构购买。作为业界翘楚，国泰君安亦是首次出手股票型理财产品，堪称“破冰之旅”。

　　据介绍，明星价值集合理财产品将利用国泰君安的研究优势，主要投资于具备持续增长能力的优秀企业（明星公司），并通过宏观、市场和价值分析，捕捉价值型公司（价值公司）的投资机会。同时通过科学合理的资产配置和股票组合，使集合计划资产长期稳定增值。在其资产配置比例中，股票类资产占比30%-95%，ETF、LOF、封闭式基金占比0%-30%，固定收益产品占比0%-35%。

　　市场分析人士指出，一年之计在于春，在岁末年初发行的产品，也体现出极强的“布局性”，如“布局经济复苏”、“布局通胀预期”等等。而本次国泰君安明星价值理财产品有望在2010年初引爆“明星股”的投资布局。国泰君安资产管理总部投资总监汪建也指出，回顾2009年已走过的市场，投资者只要捂股就可以。而2010年已不是赚快钱、傻钱的年份，在A股经历2009年近80%的反弹后，市场整体估值已达到一定高度，这种高估值限制了整体上涨空间，在缺乏安全边际的市场中，股票市场整体吸引力面临下降，各股差异化表现将进一步拉大，具备高成长性的明星股将成为未来市场中的钻石。可以说，2010年的股票投资将进入“明星”时代。

　　据悉，汪建将成长型的股票定义为“明星股”；价值股被定义为“现金牛”；而泛边际型股票，也被其戏称为“瘦狗”。汪建最后分析指出，作为“利润低且很不稳定、产品无差异、企业素质低或平庸”的泛边际型股票，在任何市场环境下投资价值均不突出；而价值型股票多为蓝筹股，往往多已被深度挖掘和公认，没有研究溢价，蓝筹股总体上不可能有超额收益率。而成长型股票由于利润率高且稳定、具备高成长性，在市场表现上，具备牛市慢涨、熊市抗跌，长期胜出的特点。

　　而国泰君安明星价值集合计划将采用基本仓位和动态仓位的“两级仓位”配置策略。其中，基本仓位一般保持在50%左右，主要投资增长明确、可长期持有的“明星股”和估值便宜、有一定行业发展机遇的价值股。动态仓位则主要体现策略研究和行业研究的成果，通过宏观、市场流动性和行为金融分析，选择具有阶段性机会的蓝筹股和主题股票，以期通过灵活的动态仓位调整策略，体现研究价值，获得超额收益。