实录:长盛积配基金经理刘静谈如何选择债券基金

　   随着近期股市的调整，控制风险成为投资者选择各种理财产品的首要指标，债券基金也越来越受到投资者的重视，数据显示，08年以来发行的17只债基一共募集了626.53亿，而26只股基募集459.60亿，但面对市场上众多的债券基金，不少投资者挑花了眼，为此，搜狐基金频道邀请了长盛积极配置债券基金拟定基金经理刘静女士，和我们广大网友探讨一下债券基金的投资心得和下半年的投资策略。

   以下是访谈实录：

长盛积极配置债券基金拟定基金经理刘静谈债基投资

　　主持人：各位网友，大家好！随着近期股市的调整，债券基金也越来越受到投资者的重视，今天我们也很荣幸的请到了长盛积极配置债券基金拟定基金经理刘静女士，和我们广大网友也探讨一下债券基金和下半年的投资策略，欢迎刘静女士。刘静女士2003年7月加入长盛基金管理有限公司，先后担任交易部交易员、首席债券交易员，自2006年11月29日起任长盛货币市场基金基金经理，2008年8月13日起兼任长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金经理。这里我们先请刘静女士帮大家分析下，这种持续低迷的证券市场性情对债券基金到底有什么样的影响？债券基金是不是确实没有风险？

　　刘静：今年以来股票市场快速的大幅下跌，其实对债券市场基金还是有一定的冲击的，尤其包括参与一级市场、还有二级市场的债券基金，其实还是带来了一定的负面影响。一方面股票一级市场申购收益，另有就是配置二级市场股票的收益，还有一个是可转债投资方面的收益，原来这些都是债券基金获得超额收益的重要来源，所以在股票市场大跌的情况下，这块收益还是受到很大的影响。但是总体来说，债券基金相对股票基金来说，它的收益还是要更稳定一些，风险性还是相对要小很多。

　　债券基金的风险主要是受宏观经济变化所影响的，宏观经济的变化影响物价水平的变化，从而引起货币政策的调整，进而对证券市场、包括债券市场产生影响。但是作为债券基金来说，可以通过资产配置，久期的调整来平滑掉债券市场的波动对组合的影响；对于有股票配置的债券基金而言，风险就相对大一些。

　　主持人：从今年刚刚发的基金半年报上可以看得出，偏股型基金亏损大，但是债券基金也有一部分亏损的？

　　刘静：偏股型基金由于受股票市场影响较大，所以亏损较大些。但由于某些债券基金也有一定比例的股票投资权限，比如可以不同程度的参与股票一级市场或者二级市场，那么这类产品也会受到一定的不利影响。

　　主持人：所以这方面也给投资者一定的教训，债券基金并不是完全无风险的。

　　刘静：对，具体还是要看债券基金具体的产品设计条款，基金资产配置的比例，而不能笼统的说债券基金都是完全无风险的。