多头不死空头不止 黄金生死轮回绝望中孕育希望？

　　FX168讯 国际现货黄金周四（7月23日）亚欧盘中持稳于隔夜低点1087.10上方持续攀升，欧市盘初于1100下方跳涨7.0美元并刷新日内高点1105.70美元/盎司。在上周五公布的通胀数据之后，周三公布的美国 6月成屋销售劲增，创下八年以来的高位，表明该国的住宅房地产市场加速

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　　在美联储加息预期逐步强化之际，投资者更为关注美联储下周召开的货币政策会议，观察本次会议能否发挥一锤定音的作用，敲定9月加息，或是对市场施展太极功夫。

　　希腊议会23日通过了第二轮“以改革换救助”法案，这是与债权人开始第三轮救助谈判的先决条件之一。

　　美国楼市数据向好 美联储加息进入敏感期

　　全美地产经纪商协会(NAR)周三(7月22日)公布的数据显示，美国6月NAR季调后成屋销售年化月率增长3.2%至549万户，创2007年2月以来最大，预期增长0.9%，前值修正为增长4.5%。

　　美国6月成屋销售劲增，创下八年以来的高位，表明该国的住宅房地产市场加速复苏。周三的报告表明，美国楼市复苏强劲，将提振世界第一经济体的复苏。

　　NAR还在周三的报告中称，由于楼市供应紧张，美国6月成屋价格触及纪录高位。

　　由于就业市场稳健、抵押贷款利率处于低位，同时更多的家庭组合从而提振楼市需求，美国房地产市场近期数月的复苏势头呈现加速迹象。

　　从目前来看，一旦薪资加速增长，那么楼市的复苏将"更上一层楼"，同时对经济将会起到更大的贡献作用。

　　在数据公布时，NAR首席经济学家Lawrence Yun称，与去年相比，美国的楼市进一步趋紧。此外美国的房地产升值太快，需要更多的供应来打压房价。

　　鉴于美国近期的经济数据强劲，巴克莱将美国第二季度GDP增速预期从2.5%上调至3%。

　　美国近期经济数据持续向好，美联储年内加息得到有力的支持，黄金承压跌至五年半低点。当前市场预期美联储将在9月加息，市场进入敏感期，投资者希望从下周的货币政策会议上获得加息更清晰的指引。

　　在加息落地前黄金料将继续承压，一旦美联储加息落地，黄金或能探得底部，因美联储随后的收紧过程可能相当缓慢。

　　黄金经历生死轮回 机构看空一边倒

　　受美联储在拉斯达克科技股泡沫破裂后的宽松货币政策的推动，黄金启动了一轮牛市，在美国次贷危机后QE和欧洲债务危机的推波助澜下，黄金于2011年触及纪录高点1920。但市场预期美联储终将退出QE并实现货币政策正常化，黄金自2013年开始大幅下跌，，而希腊债务局势的缓和及伊朗核协议的达成大幅削弱了黄金的吸引力，金价至今几近腰斩，触及2010年2月以来低点。

　　国际顶级投行高盛(Goldman Sachs)商品研究员Jeffrey Currie周二(7月21日)表示，眼下黄金最糟糕的时刻还没有到来，金价今年料跌破1000关口，为2009年来首次。在此前近两年的时间里，不论黄金市场波涛起伏，该行坚持金价将跌至1050美元/盎司。Currie称，“我们认为美元有更积极的前景，且贬值风险也开始消退，因此黄金作为多样化策略变得越发没有必要。”Currie早在2013年就告诉投资者抛出手中的黄金，当时金价还未发生30多年来最大的跌幅。

　　Currie并不是唯一进一步看跌金价的人。

　　荷兰银行(ABN Amro)的Georgette Boele以及法国兴业银行(Societe Generale)的Robin Bhar都认为年底金价将接近1000美元关口。荷兰银行甚至认为黄金在2016年底将跌至800美元/盎司。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)分析师周二(7月21日)表示，黄金仍然位于中期下行趋势内，该行继续看空黄金，目标956美元/盎司。

　　加拿大蒙特利尔银行(BMO)的技术分析师Russ Visch周二(7月21日)在报告中写道，现货黄金跌破了关键支撑位，恢复了长期下行趋势，新的目标在956美元，预示着从当前水平下跌13%。

　　德意志银行(Deutsche Bank)分析师Michael Lewis表示：“如果金价回升到1130美元/盎司也不会太让人意外，但我仍然认为金价会继续走低。目前并没有什么基本面因素能把金价推高，毕竟美国就快升息而美元会变得更强劲。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周三(7月22日)在报告中称，在最糟糕的情况下，黄金价格可能跌至800美元/盎司。这类情况包括中国股市再度暴跌，美联储加息周期开启以及央行抛售黄金储备。

　　多头不死空头不止 机会在绝望中孕育？

　　黄金的投资情绪急剧恶化，SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）上周五流出11.63吨，为2014年以来最大的单日流出，该基金上周以来流出19.38吨，其持有量跌至2008年以来最低水平，黄金ETF流出是金价在2013年暴跌的主要驱动因素；Comex期金净空头升至2014年12月以来最高水平，总空头创纪录高点。

　　在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。这句市场名言，众所周知，但能够实践之的则少之又少。

　　历史已经证明，当市场过度悲观或者乐观的时候，也有可能意味着转机已经临近。

　　2000年之前金价还不到300美元/盎司。当时《纽约时报》大肆宣扬，认为黄金毫无价值，随后黄金在之后的12年内暴涨650%。而在金价高位之际，前美联储主席格林斯潘则表态黄金无与伦比，美元也难以匹敌，随后金价一路走低。如今金价逼近1000美元关口之时，《华尔街日报》则又开始唱空金价。

　　Business Insider的Jesse Felder指出，年内费城黄金/白银指数跌幅达到22%，创历史之最。目前的状况已经可以用“血流成河”来形容。而这种时候也很有可能成为“在别人恐惧时贪婪”的最佳时机。

　　Felder援引坎布里亚投资管理公司联合创始人Meb Faber统计的数据则显示，无论是1999的大宗商品、2000年的楼市还是2003年的股市，那些勇于逆势抄底的投资者都获得了很好的回报。

　　Felder最后表示，黄金和金矿股目前是市场最为厌恶的资产，这种极端情绪对于投资者而言可能是绝佳的机会。

　　校对：西兰卡普