第4页 :明知有泡沫也要买入
明知有泡沫也要买入
索罗斯不但会谨慎地和趋势对着干，有时也乐于加入其中，即使是经济角度看并不可取的趋势，也跟风买入。
2009年，索罗斯说过：
我看到在形成泡沫，还会冲上去买，火上浇油。那可不是脑子发昏不理智。
黄金就是近年的好例子。2009年，金价猛涨40%。第二年年初，索罗斯称黄金是“终极资产泡沫”。很多评论家认为，索罗斯这么评价说明他认为金价要跌了。
可实际上，在金价涨到大约每盎司1200美元时，索罗斯还在买黄金。这也不难理解，因为只要及时出手，在泡沫时期买入也可以大赚一笔。
索罗斯也确实是这么做的，2011年初，他抛售了持有的大部分黄金，那时距离金价在突破每盎司1900美元见顶后泡沫破灭还有大约六个月。
反射性
索罗斯认为，驱动有效市场的不是理性的投资者，而是易错性和反射性这两大同时存在的力量。
具体来说，市场可以影响投资者期待的事件。不能把市场情绪和经济基本面分隔来看，因为市场情绪其实能形成和改变经济基本面。
看涨的情绪可以推动市场价格上涨，涨价又会产生财富效应，促使消费者愿意增加开支。
反之亦然。负面的情绪同样最终会影响消费。投资者的看法影响事件，事件反过来影响投资者的看法。这种投资者与市场的相互影响就是索罗斯所说的反射性。
他说，观念与现实之间双向的反射关系最初可以自我强化，自然而然地越来越强，最终会变成自我毁灭的过程，也就是从繁荣到泡沫破灭。
动物直觉
索罗斯的儿子罗伯特透露，影响他父亲交易的因素不只是反射性。他说：
“你知道，他改变对市场的态度或者其他任何改变都是因为背痛在折磨他。和别的什么理由都没关系。如果他感觉背部痉挛，那就是提前警告的信号。”
索罗斯承认很依赖这种“动物直觉”，说突然疼痛往往是自己的投资组合出了问题的信号。
所以，他的决策其实是理论和直觉共同的产物。
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