“低通胀（lowflation)”被高盛与摩根士丹利同时视为2015年全球经济增长面临的最大风险，摩根士丹利更是提出世界经济或呈现出“三不”局面——“不稳(bumpy)、不高(belowpar)、不强(brittle)”。高盛虽然乐观预期2015年全球经济将加速增长，但国家间差距会进一步拉大，美国经济“领头羊”的地位越发显现。
对于2015年中国经济表现，高盛与摩根士丹利均预测经济增速为7.0%，增长持续放缓将成为主要趋势，房地产与信贷失衡问题仍然存在。对于人民币汇率的走势，摩根士丹利认为2015年将维持缓慢平稳的升值，而高盛则预测上半年人民币会出现技术性贬值，全年走势“先贬后升”。
共识：美联储最早2016年加息
虽然市场对于美联储加息预期不断升温，但高盛与摩根士丹利均表示2015年美联储将继续维持宽松政策，摩根士丹利预期美联储最早加息时间为2016年1月。
导致两大投行同时做出这一判断的主要原因是美国仍面临低通胀的威胁。摩根士丹利全球首席经济学家约阿希姆·费尔斯（JoachimFels）表示：“受通胀率持续保持低位影响，预计美联储将会在加息问题上保持足够的耐心，2015年通胀率预计为1.3%。”
对于2014年美元带来的牛市盛宴，摩根士丹利方面认为2015年美元将继续走强。“美元的牛市才刚刚开始，毕竟之前已经熊了30多年，现在是时候继续上涨了。”对此，高盛则更加未雨绸缪地表示：“虽然2015年美元仍是主旋律，但美国可能不会乐于见到美元的大幅升值，过度强势可能会引发贸易保护主义的抬头。尽管目前美元的上涨并未引起美国的过度关注，但是如果美元持续升值的话，立法者可能会对此做出侧面回应。”
分歧一：人民币汇率怎么走？
在强势美元的主导下，今年人民币汇率走势如何，高盛与摩根士丹利给出的预测略有不同。
摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹表示，2015年人民币汇率将以缓慢升值为主题。“2014年底1美元兑6.14元人民币，预计接下来会是6.09元。人民币的升值会是非常缓慢、平稳的过程。但是如果在出口受到压力的情况下，人民币对美元汇率有些摇摆，也不是坏事，但是在人民币国际化情况下，应该会维持缓慢升值的趋势。”
而高盛中国宏观经济学家宋宇则认为，2015年人民币汇率总体保持稳定，但会继续围绕中间价上下波动，短期内将出现技术性贬值，全年走势先贬后升，这意味着基于贸易加权计算的人民币将进一步升值。
“为了实现人民币全球化战略，以及增加国内家庭和企业对人民币的信心，防止资本大规模外流，中国政府可能会继续保持人民币汇率稳定。实际上，对于近期人民币（尤其是离岸人民币）遭到的抛售，中国人民银行通过提高人民币中间价来应对，也印证了我们的观点。”高盛分析师说道。
同时，高盛认为，为了抑制人民币的投机活动，中国政府可能至少会保持人民币中间价的波动空间像以前那么大，甚至更大。预计中间价将设置在6.16附近，最大波动区间可能会在6.12～6.18。由于经济放缓的预期和农历新年导致的贸易顺差急剧收窄，人民币的贬值风险将在2015年上半年上升。
“基于我们对全球汇率和通胀的预期，未来12个月，人民币对美元汇率保持平稳将意味着人民币实际汇率升值近3%，大致与中国和主要贸易国的经济增速之差一致。”高盛分析师说。
分歧二：
油价每桶85美元高位可期？
2014年6月开始国际原油价格持续下跌，2015年伊始更是开启了疯狂暴跌模式。对于今年油价的走势，摩根士丹利显然要比高盛乐观许多。
在2015年经济预测报告中，摩根士丹利对于今年油价的预期仍保持在每桶88美元的高位。该行经济学家专家组发表预测称：“2015年国际原油价格将反弹回每桶85美元左右。”
然而，高盛却认为，虽然目前无法预计油价将跌至什么水平，但较为肯定的是，油价将低于此前每桶80～85美元的预期价位。
高盛分析师认为，2015年全球油价将出现过山车式的下探。市场普遍认为，近期国际油价暴跌只是短期现象，所以产油商不会减产，反而会押注油价反弹，这意味着油价还可能进一步下跌，下跌会持续更久。
高盛预计未来石油供应量将继续增加，因此市场会主动寻找新的平衡价位，在实现平衡的过程中，剔除那些过剩的边际产量。随着石油业将过去十年得到的“好处”逐渐耗尽，石油的平衡价位将大幅下跌。
如果按照高盛的测算，原油价格每下跌20%会推动全球经济增长0.45%，这意味着自2014年6月以来跌幅超过40%的油价将给全球经济带来巨大动力，而这一影响还未完全被市场反映出来。
分歧三：投美国，还是投日本？
投资方面，摩根士丹利建议，今年的股票市场比债券市场更值得投资。而高盛则认为今年投资的关键是对经济形势要保持信心。
尽管市场普遍认为2015年美国经济复苏将更加强劲，但摩根士丹利却更加看好日本股市。
摩根士丹利分析师认为，今年日股将有最高的回报率。“虽然日本经历了近20年的通缩问题，日本央行几轮大力刺激下经济仍如一潭死水，但日本国内企业可能从日元贬值和企业重组中获益。这两个因素可能导致东证指数今年呈现两位数的收益增长。”
高盛给出投资者“保持信心”的建议则显得更加贴心。高盛表示，2015年经济的核心领域仍然“坚实完好”，美国经济持续稳健、美国以外的发达市场将普遍复苏、美元进一步升值，以及油价大幅下跌潜在正面影响并未被充分计入，因此呼吁投资者不要过分担心。
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