卖房买股票，靠谱吗？
来源：江门日报
沪指昨日五连阳站上2600点，两市成交5733亿元，强势走势使得a股市场近来可谓人气爆棚，牛市氛围浓郁，而就在此时，又有市场人士喊出了“卖房买股票”的口号，更是成为了市场关注的焦点。
观点
卖房买股票
在连续数日的大涨之后，昨日a股尽管盘中一度出现调整，但充沛的市场人气以及入市资金，沪指最后报收2604.35点，再创年内新高，涨幅1.43%，成交3165亿元；深成指报收8763.78点，涨幅0.81%，成交2568亿元；创业板指报收1554.22点，涨幅0.80%，再度逼近历史新高。
伴随这样的强劲走势，市场人士看多的热情也更加高涨。国泰君安首席经济学家林采宜昨日在国泰君安证券2015年投资策略会上就表示，从海外这些发达国家的转型经验来看，股市已经见底了，这是大类资产的逻辑。现在中国股市站在一个短周期的牛头上，也站在长周期的牛头上，长短周期重叠，都可以说明这是一个牛头的开始，而不是反弹。
林采宜表示，从大类资产的配置来看，应该增加股票和权益类资产配置比例，增持美元资产(有价证券)，降低黄金和储蓄存款类资产配置比例，降低房地产类的资产品种配置比例，卖掉房子买股票。从刚需的角度来看，2013年开始中国的房地产已经进入了拐点，至少八年。因为通过计算可以发现，从2013年到2020年，中国结婚人口的对数将从130万对降到30万对，在这种情况下谁来支持刚需？从投资的角度来看，股票肯定是比房产要好得多的一类资产。而美国货币政策的收紧则是黄金没有希望的最大原由。
特征
散户退机构进
今年7月份以来，a股市场不断走强，上证综指从2050点上涨到2600点，涨幅近30%，一举突破了2013年初的2444点高位，同时也突破了3478点以来的下降趋势线，这些说明a股第九次大牛市有望开启。
对于当前的股市走势，让很多分析人士大跌眼镜，因为从今年初以来经济增长一直处于下滑状态，gdp增长速度创多年新低，cpi一直在低位运行，ppi已经连续32个月同比出现负增长，用电量增长速度只有3%左右，上市公司盈利增长明显放缓。
从参与交易的证券账户数据看，广大散户投资者并不看好股市。从新增加的开户数量看，2014年前三季度新增400多万个账户，与2013年前三季度基本持平，但持仓账户出现明显“异动”。正常情况下，当股市活跃时，持仓账户及其占有效账户的比例都会上升，反之，股市下跌则持仓账户及其占比就会下降。自2011年中国证券登记公司公布持仓数据以来，该“规律”一直有效。但这个“规律”进入2014年后不再适用。2014年前6个月股市一直在2000点至2100点附近徘徊，而进入第三季度后股价强劲回升，但持仓账户及其占比却持续减少。
中国证券登记公司的数据显示，2014年9月末持仓的a股账户数为5250.22万户，比2013年9月底减少了167万户。持仓a股账户占全部a股有效账户的比重为39.01%，比2013年9月末下降了3.07个百分点。空仓账户占60.99%，同比上升3.07个百分点。
股市交易的“异常”还表现在新股发行期间。按照2014年新股发行实行市值配售，即投资者若要参与新股配售，必须事先在二级市场买入股票，否则无法进行新股申购。根据此规则，新股发行开始后，持股账户的比例应该增加，而事实情况却并非如此。新股申购从7月底开始，而统计数据显示，持仓账户仍然持续减少。
更令人费解的是，每当新股发行期间，股指创新高。一般情况下，每当有新股发行，则投资者会因为把资金用于新股申购，二级市场会遭遇资金流失而走弱。但7月底开始的新股发行，每个月末进行密集发行一次，而二级市场却不跌反涨，与以往呈现不同的特点。
在持仓账户及其占有效账户比例持续降低的背景下，股指屡创新高，而且每一次指数新高都是新股发行期间出现的。这说明有场外资金对二级市场觊觎已久，专门选择二级市场资金被冻结时悄悄进场。
但持仓账户数量在不断减少，空仓账户数量在增加，而市场交易量和价格都在不断上涨，说明散户投资者在不断退出市场，而资金量大的机构或个人大户选择增持股票。
从国内外股市经验看，散户退出市场而大机构进场是市场见底的重要特征。
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