不过,黄金价格越低越好,这只是美国的美好愿望,黄金价格未来很大可能不会听美国政府的,而是听市场的。梁海明认为,金价还会持续上涨,未来2、3年很可能达到2000美元/盎司以上。
一方面,美元贬值,再加上美国经济不好,会令金价上涨。目前国际金价是以美元计价的,当美元升值时,会增加购买黄金成本;而美元贬值时,则代表购买黄金的成本降低。因此,美元与金价呈现负相关走势,也就是说美元贬值,金价上涨;美元升值,金价下跌。因此,美联储自2009年推出量化宽松政策(QE)之后,美元因为货币供给量大幅增加,美元出现贬值,金价出现上涨。
虽然随着美联储在2014年初开始退出量化宽松政策,尤其是今年年底将完全退出QE政策后,不少专家、学者预料美国减少印钞票后,美元很有可能将走强,金价由此会出现下跌。
但是,这种预测很可能是在误导投资者。这是因为,虽然美联储今年年底退出QE政策,但美联储储局资产负债表已由2008年金融海啸前的仅8,000亿美元,暴增至当前超过4万亿美元。美联储主席耶伦(Janet Yellen)对此公开表示,美联储如果希望能将资产负债表缩减至危机前水平,这个过程恐怕需要5至8年的时间。
耶伦的言下之意,那就是美国货币环境未来几年仍会非常非常宽松,在资金泛滥之下,美元自然容易贬值,金价上涨的机率就比较大。
四、金价下跌的条件未能形成
绝大多数专家都认同,金价下跌主要有两大因素,一是美国经济强劲,投资者离开黄金市场,转往投资股市、房市,推动金价下行。在这里可以教会读者一个判断美国经济是趋弱还是向好的一个办法,那就是观察美国30年期的国债收益率与5年期的国债收益率之间的利率差,如果美国经济向好,二者的利差很小,通常只有美国经济开始步入衰退,或者美联储启动QE政策,二的利差才会超过200个基点。
目前美联储不但已经启动退出QE政策程序,而且今年年底退出QE政策,但是30年期与5年期国债收益率二者的利率今年曾一度超过218点,利差水平创美国史上最大,当前也在200个基点左右徘徊。显示市场对美国长期经济依然非常缺乏信心,而这种心态只会继续推动金价上涨。实际上,今年以来,虽然美联储启动退出QE政策,但金价依然出现升幅,这已经预期了金价中短期向上的走势了。
此外,会令金价下跌的另一个因素,则是地缘政治局势不再趋于紧张,世界和平,投资者就不会转往投资黄金避险,金价自然也就下降了。但是,世界未来会很和平吗?中东局势持续紧张,乌克兰危机,俄罗斯“磨刀霍霍”,朝鲜半岛核问题仍未取得进展,恐怖主义狂热者动作连连。
五、黄金是欧洲救命符欧洲将助推黄金价格上涨
虽然很多人认为美国是欧洲是同一个鼻孔出气的,但事实上,在很多层面欧美是很有分歧的,黄金价格就是其中之一。
就在最近,欧元区18国央行、欧洲央行、瑞士央行和瑞典央行共同协议,21家央行在未来5年内不会大举抛售黄金,协议并强调,黄金仍是全球货币储备的重要部分。这已经是欧洲各国央行第四度对黄金交易立下协议了。
欧洲的央行为什么要这样做呢?一是由于在欧债危机还未完全结束之下,欧洲经济仍然摇摇欲坠,尤其是市场对欧元信心下跌的情况下,欧洲更需要黄金作为最后的救命符。二是在1999年欧元推出前夕,欧洲各国央行为了减少欧元面世后可能出现的外汇风险,曾大量出售黄金,导致国际金价大跌,此后欧洲各央行订立协议,减少出售黄金,重申黄金在全球货币体制中的重要性。
该协议出台后,对黄金价格很有正面支持作用,起码会让投资人对黄金信心升温,曾一度带动金价创下1920.94美元/盎司,史上最高价格。因此,欧洲各国央行第四度对黄金交易立下协议,相信能继续支撑黄金价格上涨。
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