大智慧阿思达克通讯社8月5日讯,大智慧通讯社在年初曾乐观的预计2014年将成为中国期权推出的元年,但随着期权筹备工作的深入和具体化,期权的推出时间也在不断后延。大智慧通讯社走访全国部分地区的机构和普通投资者,有机构表示就目前来说期权准备已经非常成熟,希望
能尽快推出正式产品;亦有许多投资者则表示对股指期权的兴趣更大。南华期货重庆营业部王春梅对大智慧通讯社介绍其公司在重庆营业部开展期权投教的情况时表示,公司从今年年初便频繁开展对现有客户以及潜在客户的期权投资者教育工作,基本每周周五公司都会举办期权策略会,除自己员工参加外还邀请客户来参加,具体内容为期权策略运用和期权交易软件的使用等。除此之外,公司还从去年10月开始聘请外部期权实盘交易员针对内部业务人员进行专业培训。
王春梅表示,从客户反馈来看,他们对期权的理论不太感兴趣,目前最感兴趣的是期权的实际交易策略和交易经验,比如期货价格在具体价位时应该买什么行权价位的期权合约,面临的最大风险和盈利分别是多少。在期权品种方面,客户对股指期权最有兴趣,几乎不涉猎ETF期权和商品期权。
据了解,多数期货公司和证券公司今年已在各地举办多场全国巡回期权投资者教育活动,其中期货公司以股指期权为主,证券公司以个股期权和ETF期权为主;此外,中国期货业协会等一些行业自律性组织也在各地分别开展了针对普通投资者和期货公司专业人员的培训活动。
在走访过程中,不论是投资者还是机构人士均迫切希望期权产品尽快上市。有期货公司人士认为,期权不论是对公司内部培训抑或是对客户的培训都已有相当的时间,但由于期权长时间未上,投资者对于期权培训已经出现疲劳甚至抗拒的现象。
有投资者反应,他们2014年年初开始参加期权相关的投资者教育培训时接受的就是期权的理论及策略应用,如今到了下半年培训内容即没换汤也没换药,期权实盘迟迟不上,培训内容单一,这使得参与者的热情大为降低。
不仅投资者,期货公司对此也颇有怨言,很多期货公司人士对大智慧通讯社表示,公司对期权的投教、人才储备及技术准备均已在前期作出大量投入,而期权长期不推出,导致许多期权专业人士赋闲,平日只能参与仿真环境交易,偶尔应公司要求出去做一些投资者教育活动。据了解,由于长时间没有相应产出,有些期货公司已经准备或者已经着手调整了期权相关人员的职能。
在期权产品方面,上周五证监会明确表示ETF期权将最先推出,不过大智慧通讯社走访一些私募机构,他们均认为股指期权应当先于ETF期权推出。上述私募认为,ETF期权对应的ETF成交量有限,虽然可以创设,但仍有逼仓的可能性,而股指期权可以现金交割,不存在逼仓的可能性;其次ETF不能做空,因此对冲策略不易实施;另外,ETF会除权导致行权价变动,这也导致ETF期权相比股指期权更为复杂。
针对做市商方面,中金所已于5-6月举办了期权做市商仿真大赛,共有71家市场机构参与,对培育本土做市商的期权业务水平起到了实质性的作用。但通过与多位参与做市的人士交流得到的普遍愿景是希望在期权推出的初期暂不引入境外和合资做市商,因为一旦在初期引入,国内做市商就不会有太多的机会。
关于各交易所推出各自期权品种的时间和筹备情况。有知情人士表示,目前来看,ETF期权正式上市时间或将落在11月或12月,而股指期权将顺延至2015年,依据ETF期权推出后交易情况而定。
商品期权方面,郑商所白糖期权的模拟新一轮全市场比赛将在近期展开,而上期所的黄金期权等品种将紧随其后也将展开模拟全市场比赛。
发稿:辛钡/何巨骉 审校:姜磊
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