余额宝年化收益率跌破6% 赎回后你该买啥？

　　3 月21 日，杨雪习惯性地打开手机看了一眼后，无奈地叹气：“收益率又下滑了！”作为一家外资企业的职员，一发工资，杨雪就会把钱存进余额宝中，去年收益率最高时，她简单算了一笔账，存入1 万元一年差不多就有700 元的收益。如今，这都成了旧日光景。

　　2013 年余额宝年化收益率最高冲上过7%，但春节过去，这个数字如同撒了气儿的皮球，一路下滑，如今已降至5.5350%。除了余额宝，现在市面上有超过20 种宝类基金，收益率都一路向下。数量庞大的宝主们忧心忡忡：未来，宝类基金收益率还会下跌吗？答案是：会。

　　收益下滑的背后

　　3 月21 日，杨雪习惯性地打开手机看了一眼后，无奈地叹气：“收益率又下滑了！”作为一家外资企业的职员，一发工资，杨雪就会把钱存进余额宝中，去年收益率最高时，她简单算了一笔账，存入1 万元一年差不多就有700 元的收益。如今，这都成了旧日光景。

　　“余额宝收益率下降，背后是理性的回归。”北京君德财富投资管理有限公司首席分析师袁建明认为。

　　在他看来，宝类产品相当于批发商，通过互联网优势将闲散资金聚集起来，例如余额宝将90% 以上的资金用于投资风险较低的银行协议存款，如同买东西要进行讨价还价，协议存款也是如此，宝类基金们会和银行协商利息。去年下半年，受银行资金紧张影响，协议存款利率升高，一度升至9%，余额宝成了“宠儿”。而后来出现的百度百赚等宝类基金收益率之所以高，除大环境外，和其宣传策略也分不开，此外为吸收大量存款，会由基金公司补贴人为推高收益率。

　　但钱荒仅是偶然。在银行资金紧张状况缓解后，2 月末，作为宝类基金主要收益率来源的银行协议存款一个月期限收益已下降至4%，而为保护自己的“奶酪”，银行也宣称不接受分行与各类货币市场基金进行协议存款交易。

　　如此，宝类基金收益率怎能不降？而一则银行向监管层建议“取消提前支取不罚款的优惠政策”的消息在业内不胫而走，使得宝类基金前景更加暗淡。

　　袁建明解释：“现在货币基金从银行提前支取协议存款，享受约定的利率水平，这获得证监会和银监会认可。如果消息成真，和用户定期存款提前支取一个道理，宝类基金若遭遇资金链紧张，将赎回部分用于协议存款的资金，收益率自然就会下调，宝主们的收益也将随之下降。”

　　银行的“围追堵截”、日益严格的监管政策，使宝类基金的春天已逐渐远去。

　　袁建明说：“未来，宝类基金收益率或跌至4% 到5%。”这还算乐观的，有业内人士猜测甚至会跌至3% 到4% 之间。