离岸市场贡献大
上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓近期发表研报称，当前人民币在跨境贸易结算中被大量使用，其实更多是人民币升值预期导致的结果；随着人民币升值放缓，人民币结算的快速上升局面也将结束，在对外投资中的使用增速也将放缓。
2009年以来，人民币跨境贸易结算促使人民币流动性在境外市场沉淀，形成了多个与在岸市场遥相呼应的离岸市场，包括最早的香港以及后来加入的新加坡、伦敦、台湾等，当地人民币存款已初具规模。目前，香港是最大的人民币离岸市场。
证券时报记者从国际清算银行近日发布的《2013年全球外汇市场交易量统计》发现，今年4月人民币全球日均交易量已达1195.63亿美元，排名第9位；该行其另一份调查显示，尽管人民币全球交易量在新兴国家货币中并不是最大的，但这3年来交易量的增幅却是新兴国家货币中同时也是全球货币中最高的，达到249%。其中，超过七成的全球人民币交易量就是在离岸市场产生的。
“除了中国内地和香港，全球剩余的人民币外汇交易中超过60%是在伦敦进行的。”汇丰全球工商金融服务部高管宋誉安上月末在伦敦表示。据记者了解，伦敦的人民币日交易量目前达到大约50亿美元，比去年同期翻倍。
金改发挥关键作用
离岸市场对人民币国际化的作用毋庸置疑，但上海银监局副局长张光平认为，“外因是变化的条件，内因是变化的根据，外因通过内因而起作用。”仅靠离岸市场把人民币国际化地位提升到继美元、欧元后的第三位，是非常困难的，主要问题在于国内汇率市场化程度不够，而利率市场化水平低下又是汇率市场化不足的背后原因。
胡月晓对记者表示，从用途来分，人民币国际化路径一般分为贸易结算货币、投资货币、储备货币三个阶段；如果按使用人群来分，则分为与中国人交易使用，以及在外国人交易中使用两个阶段。
“显然，目前人民币的使用仍停留在中国人使用阶段，只有涉及与中国人的交易才会使用到人民币，而外国人之间使用人民币的情况几乎没有，且外国人使用人民币投资也才刚起步，所以人民币仍停留在国际化初级阶段。”胡月晓对记者说道。
不过，汇丰集团总经理兼资本融资业务环球主管利子琛上月末在伦敦对记者表示，人民币的使用已零星出现在一些外国商家之间。例如，一家德国公司销售货物给中国公司，获得对方以人民币支付的货款，然后德国公司又用人民币支付法国上游公司，法国公司再用人民币从中国购买原料。利子琛预期，这种案例在欧洲将会越来越普遍。
香港金融管理局署理总裁余伟文在今年9月的香港与伦敦人民币合作小组会议上表示，尽管人民币近年来的发展令人振奋，但仍处在国际化进程早期，毕竟离岸人民币存款和债券量占整个离岸市场所有币种存款和债券的总量仅有1%，他表示，人民币的更广泛使用与国内金融改革和自由化进程息息相关。
胡月晓对记者表示，下一阶段，为了加速实现人民币国际化，就需要国内金融改革。而十八届三中全会做出的深化改革的几大重大决定中，就包括：完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，加快实现人民币资本项目可兑换等。
“这些国内的金融改革，都是人民币国际化向纵深发展的基础条件。”胡月晓说。（蔡恺）
作者：蔡恺 (来源：证券时报网)
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