EIA再降今明两年油价预期 高峰期难掩需求萎靡

　　汪睛波

　　全球经济的不景气让机构对价格的预测日趋悲观。

　　由于全球经济下滑导致原油需求缩减等原因，国际原油价格在今年上半年经历了大约30%的跳水，尽管进入7月之后，传统的用车高峰令油价有所回升，但仍改变不了原油需求总体下滑的基调。美国能源署(EIA)近日发布的报告就再次对主要经济体能源需求和油价提出悲观预期，该机构称，欧洲主权债务危机、中国经济放缓，两者均可能对其他经济体产生冲击，目前对2012年和2013年全球经济增长速度的平均预期水平在2.9%，与之前的预期相比分别下调0.1个百分点和0.6个百分点。而根据对全球经济形势的判断，EIA下调全球原油需求，其中，2012年和2013年全球液体燃料日均需求分别为80万桶和70万桶，较此前的预测分别下调10万桶和40万桶。

　　今年到7月初为止的油价似乎比去年同期下了一个台阶。截至2012年7月5日，2012年10月交割的美国WTI原油期货平均价格为85美元/桶，隐含波动率(用来度量价格的不确定性)为33%，95%的置信区间下沿和上沿分别为64美元/桶和114美元/桶。去年的这个时候，WTI原油的 2011年10月到期合约平均价格为98美元/桶，隐含波动率为28%，95%的置信区间下沿和上沿分别为76美元/桶和125美元/桶。

　　EIA指出，虽然原油市场对欧盟近期的谈判反应积极，但如果欧盟国家形势进一步恶化，那么全球原油需求将进一步放缓，油价将面临进一步下行。在本期展望中，该机构就将2012和2013年的欧洲原油需求分别减少了30万桶和40万桶。此外，EIA还认为，虽然中国是近年来原油需求增长的主要驱动力，但目前中国经济放缓，可能会进一步抑制全球原油需求。

　　在2012年三季度，美国驾车出行高峰来临、中东电力需求等因素将带动全球原油需求达到季节性高点，这也是近期油价略有回升的主要原因。EIA预测这段时间的日均需求会高于日均产量，日均产量缺口约70万桶，而这将带动全球原油库存下滑。但是考虑到全球原油需求的放缓，今年的全球原油市场供应季节性紧张局面将远低于2010年(日均产量缺口约150万桶)和2011年(日均产量缺口约180万桶)同期水平。EIA同时还预计，到2012年底，经合组织(OECD)原油商业库存会增加到26.3亿桶，由于OECD成员国需求消费量的下降，使得库存消耗天数(所有的库存除以每天平均的消耗量)将由2011年的55.9天上升至57.3天。

　　基于以上需求萎缩、库存高企等不利因素，EIA预计2012年和2013年布伦特原油的平均价格分别在106美元/桶和98美元/桶，2012年和2013年WTI原油平均价格分别在93美元/桶和89美元/桶，与上一期报告相比，2012年和2013年WTI原油平均价格分别下调4美元/桶和9美元/桶。而针对上月原油价格的下跌，EIA还将2012年美国第三季度常规汽油零售价格调低至每加仑3.39美元。EIA预估，2012年常规汽油零售价格将从2011年3.53美元/加仑下跌至3.49美元/加仑，至2013年，将下滑至3.28美元/加仑。