好赚公司很可能有陷阱

　　《第一财经周刊》在去年也曾经说过，要看看杂货店里和超市中哪个产品好卖，这也许会对投资者的投资有一定帮助。

　　一个产品好卖有很多原因，有时候是因为它碰巧适应了某个潮流。如果这家公司质地优良，善于抓住机遇，又碰巧适应了某种潮流，那就属于费雪所谈到的那种因为走运而出色的值得投资的公司。但不是所有公司走运了就一定能出色的，比如1980年代那些看起来很出色的家电生产公司，你还能叫出它们的名字么？

　　在中国市场上有很多“好卖”公司，是由于行业垄断或者寡头垄断造成的—你不买它的，别处也没有—这些好卖公司看起来不错，市场占有率也非常高，但是看看它们的资产收益，简直惨不忍睹，这些官僚型的公司把从市场上获得的超额利润都用于高得吓人的管理费用，吝啬给股东们多一分钱，却喜欢没完没了地向股东再融资，投资者买了这种公司肯定免不了要做噩梦。

　　够“便宜”的股票也够危险

　　这要看投资者怎么看“便宜”这个词，因为在资本市场上普遍存在这个规律，那就是“越便宜的越贵”。在这说的便宜是绝对的价格，往往资本市场上相同条件下绝对价格低的产品，都是比较差的产品。在一些海外市场还有规定，如果价格低到一定地步就要退市，所以很多低效上市公司都会进行股票合并，比如把十股合并为一股，减少上市总股数而总市值维持不变，这样可以使每股价值升高，以逃避被退市的处罚。因为在中国市场上没有这种退市规则，所以总的来看，那些足够“便宜”的股票才是足够危险的。很多刚开始投资的投资者却比较喜欢这种绝对便宜的公司，同时由于在中国市场总的来说还是资金过剩—这可能是中国的其他公开市场的投资产品的收益率对中国投资者来说不够有吸引力造成的—那些危险的“便宜”股票由于买的人多了，在一些情况下也会有相应的价格增长。但是，这完全要凭运气好坏，总的来说，资本市场上的“便宜”货会越来越便宜，因为它本身也许根本就一文不值。