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【炒股心得】
新股民入市避免套牢紧急提示：四大雷区不可碰
股市大涨招来新股民 "不差钱"行情让老股民担心
【如何解套】
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“夹心族”解套+提前退休理财计划
春节之后股市迈开牛步狂奔，短短两周不到，指数最大涨幅近15％。
本轮行情从去年11月份开始，到了节后加速上冲突破盘局，无论什么股票都涨了一大截。前期指数相对平稳时，投资者还能寻找消息催化剂、轻指数重个股以主题投资为主，而现在大盘势头起来了，许多人反而不知该怎么办了。面对连续的技术超买，是不是该抛？抛了以后什么价位可以买回来？至今轻仓甚至空仓的人更为犯难，要不要追涨？还是耐心等回档？回多少可以开始动手翻多？
就热点的把握来看，现在投资者也往往陷于矛盾之中，是“强者恒强”，还是“弱者补涨”？这个问题的确需要好好斟酌一番。从中线和稳健的角度出发，笔者更倾向于后者，这很大程度上要从行为学与估值两方面去理解。银行、煤炭、石化、机场等传统机构重仓行业，去年下半年至年末，由于经济前景看淡、业绩滑坡无法准确定位估值等因素，被基金等机构投资者大幅调低仓位配置，今年以来经济数据暗示“最坏的时候可能正在过去”，加上十大产经振兴规划相继出台，支柱产业的预期发生向好改变，为机构重新空翻多提供了依据。
投资者无须对短线行情震荡过于恐慌，对市场的热点演变也大致会有一个判断。看高股市行情继续回暖是战略层面的，谨慎操作不追涨杀跌是战术层面的。牛年刚刚开春，股市行情仍大有可为，就看投资者如何以更大的智慧去迎接。
买股不徘徊 告诉你牛年股市的四大战法
提要：牛年开市以来，一路攻城掠地，上证综指近期站上了2245点这一重要的“牛熊分水岭”，之后的牛熊之间拉锯争斗无疑会更加激烈。那么，对于广大投资者而言，牛年股市的斗熊大战将如何展开呢？我们总结出四大战法，适合于风格不同的投资者，相信能为大家抓住制胜的机会提供帮助。
理财周刊记者 张学庆
牛年开市以来，上证综指在一周内连续攻下2000点、2100、2200重要整数点位后，10日又站上2245点这一重要的“牛熊分水岭”，深成指大涨，也收复8000点大关，两市成交额飙升至2000亿元以上，创下自去年4月24日以来的新高。越过了“牛熊分水岭”后，牛熊之间的拉锯争斗无疑会更加激烈。那么，对于广大投资者而言，这轮行情将如何展开呢？
重现资金推动型行情
目前来看，引发此次反弹的主要原因在于市场流动性发生转变，政策调节的市场资金大大增强，促发市场再现资金推动型行情。
去年下半年随着经济增长的下滑，央行启动了宽松的货币政策。继去年12月份新增贷款7700亿元之后，今年1月份信贷更可能达到惊人的1.6万亿元。
在贷款大增的同时，企业的实业投资并没有由此加速，在经济减速的大背景下，市场需求进一步萎缩，企业不敢轻易下手投资，多余的资金必定要寻找方向，股市就成为资金“歇脚”的场所。
资金供给增加，资金需求也发生了变化。尽管新股IPO重新开闸和创业板出台的消息不断流传，但排队的30多家公司并没有开始正式发行的迹象；另一方面，此前为市场恐惧的大小非减持似乎也有所收敛。资金供应与需求之间的变化，以及对政府刺激经济的乐观预期等共同作用，A股市场出现了资金净流入。
从2月4日起，沪市连续5个交易日成交突破千亿元。统计显示，上周沪深股市周成交额7957亿元，比春节前最后一周大幅放量55.6%，而2月份以来7个交易日沪深两市合计成交12443亿元，已超过1月份全月成交额的8成。
“这种资金大规模流入在近年的市场是十分少见的。”银河证券在一份研究报告中表示。在2月3日至2月9日期间，资金大规模流入证券市场，截至2月9日，证券市场保证金约为8800亿元，在此期间市场保证金净增加1200亿元，无论是流入金额还是流入的速度，都是十分惊人的，尤其是5个交易日共有1200亿元的资金进入，其对股指的推动作用也十分明显。
与此同时，A股开户数巨幅增加，增加比例达到惊人的103%，同时本周参与交易的账户数也大幅增加39%。开户数与参与交易帐户同步出现大幅度的增加，尤其是新增A股开户数出现翻番的情况，显然是有场外新增投资者积极介入，股指推动力主要来自新增资金的加入。
政策利好仍在释放
市场人士认为，为实现经济增长“保8”的目标，政府将进一步实行宽松的货币政策，流动性仍有进一步增强的趋势。一是金融机构存款准备金率具有下降空间，目前法定存款准备金率为13.5%，下降空间仍然不小；二是利率政策仍具有调整空间，2009年上半年可能出现的通缩背景，为继续下调利率创造了条件。
有分析认为，随着政策刺激作用的更多显现以及存货调整的逐渐结束，企业微观经济活动趋于活跃，这将促使M1和M2增速进一步回升。
而伴随银行信贷的继续投放以及利率的下行，存款活期化现象会更为突出。随着存款活期化的进一步深化，M1增速也将进一步确立其上升趋势，这会对A股市场的阶段性走强提供有力支撑。
信贷规模连续两个月猛增，也引起债券市场的警惕，债券市场较低的收益率水平降低了债券的吸引力，部分机构抛售债券而转投估值较低的A股，这也给股市带来回流资金。
从另一方面看，资金的流入也是投资者对政府的经济振兴、产业振兴规划保持了乐观预期。国务院组织有关部门正在制定两大规划：一是扩大内需的十条规划；二是十个重要产业的调整和振兴规划。这十大产业分别是：钢铁业、汽车业、船舶业、石化业、纺织业、轻工业、有色金属业、装备制造业、电子信息业、房地产业。
市场预计十大产业政策在“两会”前还将陆续公布，温家宝总理曾经表示，针对情况变化还会出台更强力的调控政策。因此，对于股市而言，政策利好基础仍在。
“这些众多的经济刺激政策对股市的运行趋势产生了重要的积极影响，为各行业板块此起彼伏的上涨打下基础。在这些有利于股市的积极因素还存在之际，市场的上冲趋势短期内还不会发生改变。”有分析师表示。
在行情的上涨中，机构投入的积极性也颇高。渤海证券对基金仓位测算结果显示，截至2月6日，合计123只股票型基金的平均仓位为85.04%，107只混合型基金的平均仓位为69.95%，牛年第一周两类基金主动加仓幅度分别为14.45%和8.61%。
从具体基金来看，仓位最高的交银施罗德成长等5只股票型基金上周仓位均满仓，而仓位最低的国投瑞银瑞福优先等5只基金的仓位也上升到60%以上。基金的大幅加仓动作预示着机构对市场前景的乐观预期，也显示出基金不愿意错过这轮反弹行情。
次轮反弹高度有限
那么，此轮反弹会延续到何时呢？反弹之后又会如何呢？
国金证券首席经济学家金岩石判断，本轮反弹将在“两会”前结束，2009年一季报和未来预期的阴影会逐渐浮出水面。由于近期股市反弹主力是银行信贷的宽松所致，也就是投资实业的资金，即是待机而动的闲置资金入市了。如果这部分资金迟迟投不出去，说明实体经济的状况还在恶化，结果是公司业绩缺乏成长性。股市的短期反弹力度越强，公司的长期成长潜力越弱。
中信证券认为，短期内，目前仍处于政策和资金面推动的市场反弹，该反弹有望达到2300～2400点，随着市场中结构性个股和行业涨幅的增加，以及时间上逐渐进入业绩公布期，市场的主导力量将转向业绩面，市场面临一定的获利回吐压力。
四大战法把握结构性机会
“伴随着政府大规模信贷的投放，未来市场的投资气氛将有望得到持续。在年报及宏观数据披露的相对真空期内，对于股票市场来说，一季度有望成为投资者的机遇期。”另一家基金公司表示。不过，也有分析师警告，在熊市中，投资者应买低不追高，注意把握仓位。
牛年中如何克熊制胜获取投资回报，还要因人而异。本组文章根据不同的投资者风格提出了四种战法。
对于中长期投资者而言，可以采用“阵地战”的思路，逢低进行战略性建仓，投资一些有政策扶持、有业绩增长预期、行业景气度较高的股票，比如金融股。金融股被不少机构看好，由于金融行业不存在过剩产能，随着巨量贷款注入经济体，劣质企业可以借旧账还新账，坏账率短期内不会提升，而且银行的利差短期内不会进一步缩小。
对于追求稳健的投资者而言，最好运用“组合战”的思路，在宏观经济处于阶段底部但又具备不确定性的时候，行业配置本质上是在周期性行业与防御性行业间寻求平衡，一味的进攻或者一味的防御均有失偏颇，因此可以寻求大盘与小盘组合的方式来获取投资机会。
目前仍然可以关注低估值的周期性行业。但是，由于不确定性尚存以及业绩下调压力，在这类行业明显上涨之后，防御性行业的相对吸引力将会回升。从时点上来看，这一过程的转换和市场走势相对应，大概在3月份前后。上行风险来自宏观数据超出预期好转，而下行风险则相反。
对于注重研究判断政策导向的积极进取的投资者来说，守候政策出台时机把握好“伏击战”一定会有丰厚的战果。如低吸十大产业振兴政策尚未出台行业个股如电子信息、轻工（如食品、家电）、化工；把握高速、房地产、电力和商业股的补涨机会等。
对于灵活多变的短线投资者，不妨巧妙地打几个“闪电战”，当然这需要有能力捕捉时机，操作需要快进快出。可以关注“广州亚运会”、“迪斯尼”和并购重组等，这些有望成为未来一年间歇性炒作题材，可长期跟踪阶段操作。前者，可从城建受益、当地商业百货、传媒、酒店几个方面着手选择；后者关注航天军工、钢铁、有色、电力、煤炭等概念。另外，短线上可持股待涨，可根据个股状态来做波段，如个股和大盘走势相仿，则可考虑在大盘短期冲高滞涨时逢高减持，回落再行补仓。短线可关注涉农股（农业、化肥、农机等）、创投、清洁能源（特高压、风电等）、钢铁等业绩平稳的二线蓝筹。
此外，新能源、创业板、重组股被看好，理由在于，2009年宏观经济很难形成V 型反转，更多是弱势反弹，在整体企业业绩难有大起色的环境下，资金将选择“能讲故事”的股票。
牛年股市之形势分析 平衡市中寻找结构性机会
提要：预计整个2009年，市场将在政策利好预期、流动性改善以及盈利增速下滑之间寻找新的平衡。市场继续大幅下滑的概率较小，更可能的是平衡市，因此结构性机会较多。
理财周刊记者 张学庆
宏观数据有所改善，是否意味着经济已经开始转暖，股市也将熊牛转换？答案目前还不能过于乐观，牛熊之间的拉锯战预计还将持续一段时间。
从目前经济形势看，虽然宏观经济的预期出现部分改善，但2月我国CPI、PPI将继续呈现下滑趋势，预示中国步入通缩的风险加大，未来政策目标将是对抗通缩，恢复经济增长，虽然有系列的政策刺激方案，但是短期内不可能逆转经济周期格局。在这样的宏观背景下，企业的盈利预期有所好转也缺乏根基，2009年上市公司的业绩仍在向下修正，与此同时伴随的是市场估值水平强劲回升。
业绩预期不容乐观
天相统计显示，截至2月9日，1625家A股上市公司中，沪深两市 951家上市公司发布了2008年报业绩预告，其中41.53%的公司为预增或预盈。按照业绩预告情况测算，发布业绩预告的951家上市公司预计2008全年实现归属于母公司所有者的净利润合计约为1632亿元，较上年同期下降45.17%。
公布年报和发布业绩预告的 965家公司，2008年实现归属于母公司所有者的净利润合计约为1646亿元，较上年同期下降45.02%，上年同期，这些公司归属于母公司所有者的净利润占全部上市公司归属于母公司所有者的净利润的比例为31.3%。
预减与首亏上市公司数量的显著增加，预示2008年上市公司整体业绩下滑趋势几成定局。
以天相行业分类，煤炭、建筑业、航运业、通信、银行等行业业绩预计向好的公司占多数，2008全年业绩实现增长较有保障，而酒店旅游、民航业、公路、保险、证券、电力、石化、钢铁等行业业绩预计趋坏的公司占多数。
其中，95家发布预告的金属和非金属制造业首先拉起了警报，有31家预减、21家首亏，3家续亏，机械、设备与仪表制造业也不容乐观，136家公司中，有25和27家分别宣告预减首亏。
在20家发布预告的钢铁公司中，仅有抚顺特钢一家公司预喜，发布悲观业绩预告的公司比例高达95%。其中，14家公司预计净利润降幅超过50%，5家公司预计出现亏损，亏损额超过1亿元的公司有3家。
在25家预告全年业绩下滑的有色金属企业中，锌业股份预计2008年度续亏，亏损额预计达到91000万元，业绩同比下降216.26%。
向上空间仍待打破
“预计2009年上市公司每股盈利会下降17%，而盈利的负增长，或者不断下调的盈利预期，对市场始终是一个压制。”高盛分析师邓体顺表示。
他维持对沪深300指数年底1980点的目标点位预测，恒生国企指数年底将达到8900点。
邓体顺表示，受全球和中国经济表现的影响，恒生国企指数全年可能在6000至9000点的区间波动；而沪深300指数今年的均衡波动区间预计会落在1800至2200点之间。
从流动性和上市公司业绩分析，中信证券认为，2009年股市将出现“短多、中空、长多”的走势。从A股估值情况来看，当前静态PB为2.15倍，市场估值虽有反弹，但仍处于历史低位。鉴于近两月市场普遍调低上市公司盈利增速，中信证券预测沪深300的合理PE应在15.32倍（区间12～19倍），合理点位2236点（2000～2600）。
广发证券也认为，市场持续向上的空间打开还为时尚早。理由是，
其一，库存回补虽然在短期内导致生产企稳与价格回暖，但这并不意味真实需求的反弹。在需求持续低迷的情况下，产能过剩的压力不减，不排除生产与产能利用率存在再次掉头向下的可能性。
其二，由于业绩还存在下调压力，因此估值修正的幅度将会受到限制，并且影响市场的走势。
其三，由于基本面支撑的反弹并不坚实，可能打断市场反弹的事件包括：海外市场的动荡、大小非的解禁压力、IPO发行，等等。
但基于需求在下半年有所回暖的判断，广发依旧看好届时市场的表现。但基于市场在3月份前后存在压力，这使得全年的市场走势可能比较接近“N”形。
说到底，股市的走势还得看基本面“脸色”。银华基金认为，从长期来看，本次全球性的金融经济危机，是对多年积累全球经济贸易不平衡的一种修正，这个过程应该是比较漫长的。所以经济的复苏，不会是V形，最多是U形。
银华基金还指出，从长期来看，中国政府实力雄厚，金融危机直接损失较少，而且中国经济长期增长的潜力仍在。更关键的是，大幅度下跌的股市，本身已经对经济危机作出了一定的反应。预计整个2009年，市场将在政策利好预期、流动性改善以及盈利增速下滑之间寻找新的平衡。市场继续大幅下滑的概率较小，更可能的是平衡市，但结构性机会较多。因此，投资者可从预期过分悲观的行业、政府经济刺激政策受益的行业以及具有长期竞争优势、价值低估的企业这3方面寻找投资机会。
牛年股市之战法1 坚守阵地战 政策导向和低估值两线并进
理财周刊记者 冯庆汇
适合人群：看重价值投资的中长期投资者
战略方针：寻找受国家政策支持、周期性较弱、中长期较为景气的行业或是估值较低，在市场非理性下跌中被错杀的股票
战术部署：重点关注铁路、医药行业和煤炭、银行、保险等行业中的绩优公司
尽管从最低的1664点到近期的2200点已有一定涨幅，不过从一个更长的时间维度来看，2200点左右在未来相当长的时间内，都可能是一个历史低点。对于长期投资者来说，选一个“对”的股票而后长期持有不失为简单而有效的策略。
两条思路寻找长线股
通常而言，在宏观经济下行周期中，企业的盈利也会与之相关。真正能走出反经济周期的企业少之又少。相对而言，受国家政策支持，周期性较弱，中长期较为景气的行业是首当其冲的投资重点，例如铁路、医药等行业。不过硬币的另一面是，这类行业由于增长稳定，而且被普遍看好，因而估值一般不太便宜。
铁路相关行业受政策扶持的力度相当大，尤其是铁路装备行业。国家持续加大对铁路装备行业的投资，各子行业目前来看均保持了稳定收入增长率和毛利率。如果按照“十一五“规划中提到的铁路投资总额1.5万亿，其中机车采购2500亿元计算，2009年，铁路装备国内需求在700亿元人民币左右。如果按照最近报道的拉动基础设施建设规划计算，2009年，铁路装备国内需求总计将超过1000亿元，同比增长将近50%。可以说，铁路装备行业是国家政策的最直接受益者之一。以中国南车为例，按照分析师提供的相关数据，近2到3年中，预期公司每年的盈利增长可以达到50％。在宏观环境疲软的背景下，这类股票显然是非常好的选择。
医药也是极大程度受益于国家政策的行业，同时也是处于长期景气的行业。长期来看，医药股中很有可能诞生几个如同彼得.林奇所说的“tenbagger”（翻十倍的股票）。在宏观经济不确定的形势中，医药行业因其需求的刚性和新医改等政策的长期促进下，行业已经驶入高速增长的快车道，未来发展空间巨大，至少从目前来看，继续向好前景明确。
事实上，从2007年开始医药行业的拐点就已经基本确立了，主要的表现是行业重回效益型增长轨道，利润增速开始逐步增长，同时06-07年的密集调控也告一段落，长效监管政策进入执行期，随着政府部门从源头治理，扶优劣汰，规范度提升，整个终端市场的需求稳定增长，行业内生性增长的驱动因素相当稳定。09年尽管增速可能放缓，但从目前看，新医改将持续利好于医药行业，其未来10年左右的确定性高成长是值得期待的。
其中，医疗体制的改革是非常重要的大背景，可以概括为“医疗资源向下配置＋就医行为变迁＋全民医保”将引导医药工商企业的整合与分化。一些业内人士认为，医药企业将分化为2大类——定位中高端市场的科技创新型企业，定位低端市场的品牌普药企业，前者以民营企业为主，后者以国有企业以及所谓的“资源型国企”。而介于中间地带的大批医药生产企业，将被淘汰。在医疗改革中，各类型的医药企业不同程度从中受益，同时市场对各类医药企业的受益程度看法不一。从长期投资的角度，投资者可以关注一些一线医药企业，包括双鹭药业，恒瑞医药，通化东宝，国药股份等。
除此外，精选个股也是非常不错的思路，行业龙头或是估值较低，在市场非理性下跌中被错杀的股票是非常好的关注对象，在这一轮上涨行情中，估值的恢复性反弹是不可避免的，例如煤炭，银行、保险等等，均是很好的品种，非常可能成为下一轮上涨的主流板块。
精选个股
●中国南车（601766）
中国南车的各项业务份额基本维持在50%左右。南车在机车新造和客、货车修理领域份额略高，而其竞争对手北车在客车和货车新造领域略高。虽然目前未有定点企业、生产资质这一说，但南车能够生产动车组的企业有四方股份公司、浦镇公司、株机公司、戚墅堰公司、BSP公司等5家。而北车则仅有两家，分别为长春轨道客车股份有限公司和唐山轨道客车有限责任公司。这也决定了它们在市场中的不同份额。2007 年中国铁路在第 6 次大提速时投入运营的 52 列动车组中，南车股份提供了47列。
同时，南车相对拥有比较强大的研发实力，在过去三年中对于研发的投入也在不断加大，IPO之后尤甚。2007年南车签订的订单上升到市场总量的60%左右。从这点看，南车的竞争优势是非常突出的。在铁路设备的大蛋糕面前，中国南车的优势尽显。
●双鹭药业（002038）
核心竞争力突出，高增长较明确，因而一直以来市场给予其一定估值溢价。目前公司二、三线产品也在快速增长，拥有多个利润增长点。后续产品储备非常丰富，销售模式也在不断磨合，比如公司考虑拿出1-2个非重点产品和类似九州通这类的医药流通企业进行合作，弥补产品众多销售力量无法完全顾及带来的劣势。同时，除自身研发之外，公司仍在考虑利用自身在生物技术领域的经验进行 产业化较为成熟的尖端技术和产品引进，和现有产品线形成补充。
●开滦股份（600997）
主要从事煤炭及伴生资源开采，原煤洗选加工，炼焦及其产品的生产、经营和销售等。公司1月21日公告，预计08年度净利润较上年同期增长0-50%。虽然面临业绩下滑压力，但09年ROE维持在15%以上可能性很大，且未来产业链条延伸将有效促使公司应对焦炭市场“两头受压”的被动局面，这将进一步落实公司提出的能源化工发展战略。同时，大股东通过增发实现了对公司的增持，在低迷的市场环境下，积极支持公司的业务发展，有利于公司尽快在下降周期中实现产业延伸，而在下轮行业景气复苏过程中受益。目前估值较低，也是其一大亮点。
●合加资源（000826）
公司是环保行业中为数不多的固废处理、污水处理两业并举的企业，随着我国经济的快速发展和环境治理力度的加大，特别是近年来在应用各种经济手段推进市政公用环保设施的市场化建设进程，公司所处的行业面临快速发展的有利行业基础。
固废业务是公司最主要的增长动因。阿苏卫、青浦项目完工之后，公司承接项目以“城市生活垃圾卫生填埋和压缩转运设施”为主，如目前建设中的“淮南市生活卫生填埋”和“安徽壕州卫生填埋”项目，这些项目周期相对较短，建设进度较快。此外，公司在垃圾综合处理和大型堆肥项目的开拓方面仍然业务活跃，并保持领先优势。不过值得注意的是，目前股价对应的PE、PB并不便宜，不过考虑到环保业务在中国发展的巨大空间，以及行业龙头公司较高的增长速度，这只股票仍然很值得关注。
●招商银行（600036）
经济下降的周期中，银行通常很难有逆周期的表现。但这并不代表银行股不值得投资，估值低，以及货币政策和财政政策的转向，为银行业带来一些机会，其中招行作为龙头很值得关注。招行的一大特点是其零售业务的优势。08年上半年，零售客户存款总额3727.82亿元，较上年增加462.49亿元，增长14.16%，零售客户存款占客户存款的35.62%，占有重要地位。同时其中间业务发展良好，和其他大型银行相比，有利于减小利差收缩的负面影响。
●中国人寿（601628）
保险公司最糟的时间或许已经过去。中国人寿今年一月曾发出盈利预告，估计08年盈利或大幅降低超过50%，主要因为环球金融危机进一步拖累中国资本市场表现，令中人寿权益类资产投资收益较07年大幅下降。不过从目前的情况来看，令市场最担心及困扰中人寿估值的两大风险已逐步释放，当前内地经济形势的明朗化，较市场预期提早出现。上半年保费实际收入很可能优于市场之前的悲观预期。另一方面，今年一月中旬开始债券利率出现非常明显的上升，这方面可望改善投资收益上半年的表现。
牛年股市之战法2 持续组合战 “核心股+卫星股”合理搭配
理财周刊记者 冯庆汇
适合人群：注重投资组合的稳健性股票投资者
战略方针：“核心大盘股+卫星小盘股”的投资组合
战术部署：“核心”股票池参见战法1，“卫星”股票池以有色金属和航运为重点
对于稳健型投资者而言，构建“核心＋卫星”的投资组合是比较稳妥的策略。股票仓位中50％到80％投资稳健型股票，而另20％到50％则投资于相对激进的小盘股。两者互补长短、相得益彰。稳健型股票投资者的“核心股票池”可以参照前一篇文章，这里不再赘述。而“卫星”股票池的构建，我们认为机会目前仍在周期性行业，其中尤以有色金属和航运为重点。
周期性股票的机会
周期性股票是2008年最大的输家，其中有色金属下跌超过80％，航运下跌超过60％。与之密切相关的则是有色金属的期货交易价格，以及BDI航运指数。在全球经济面临突然性“休克”的情况下，有色金属交易价格突然降至冰点，BDI航运指数也一度下降到令人瞠目的700点左右。而随着实体经济进入正常运转，有色金属股和航运股有望出现恢复性反弹。对投资者来说，这是非常有利的短线机会。
东方证券研究所副所长、策略分析师邓宏光认为，周期性行业超额收益的变化趋势，是近8年来呈现“盛极而衰，否极泰来”的规律。而“在市盈率高点处（周期低谷）买入，市盈率低点处（周期高峰）卖出”的周期性行业投资策略依然有效。
由于近一周有色金属行业和航运板块涨幅较大，这些行业的个股可能面临着获利回吐的压力，但是一旦经济复苏趋势能够得到确认，那么相对于去年以来有色金属板块超过80%的跌幅、航运板块超过60%的跌幅而言，这类个股依然有着较强的投资价值。
以航运为例，近期航运板块的重要指标波罗的海综合运费指数（BDI）走势颇令人惊叹。BDI指数目前已大幅上涨至1316点的水平，从去年12月初的最低点700点左右到现在，反弹幅度已达到98.5%。但距离此前的最高点，仍路途漫漫。
此轮BDI的反弹主要是由铁矿石贸易推动导致的。去年国内铁矿库存位于高位运行，但经过4季度的消耗后，目前国内铁矿石的库存已大幅下降，而在国内中小钢企积极复产中，铁矿石需求有望继续扩大，航运指数也可能被再度推高。对航运股来说，复苏带来的机会不容忽视。与之相关的钢铁股，或也面临反弹良机。
有色金属精彩纷呈
近两周来，有色金属股表现非常抢眼。金属与采矿行业成为市场高度关注的板块。尽管市场对于行业供需改善、景气回升的预期还不是很明确，但是自08年下半年开始的货币快速扩张，使得市场对通胀预期开始有所攀升。
另一方面，从历史数据看，货币扩张9个月后铜价变化开始出现逆转、6个月后黄金价格出现根本变化。另外，1月份以来国内外公布的经济数据开始出现好于预期的迹象，一定程度给市场提振了信心，同时，各种利好消息频出，包括国内外陆续推出刺激经济举措，国内方面“收储”、调整增值税、恢复加工贸易、铜精矿加工费大涨、有色产业振兴规划等一系列刺激措施对有色产业形成一定的利好，从而不断激发市场对有色金属板块的关注度。
其中有两个方面较为值得关注。一是近期频频被提及的有色金属产业振兴规划。目前，铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属生产企业都面临消费萎缩、需求不振、产品价格急剧下跌、库存迅速增加、减产停产范围不断扩大、效益严重下滑、流动资金极度紧张、生产经营极为困难的被动局面。有色金属产业振兴规划建议中特别提出推进企业兼并重组，提高产业集中度、淘汰落后、合理配置资源等内容，对目前有色行业状态的改善可谓是对症下药。
这一振兴规划对行业景气度的提升短期内可能效果不会很明显，但是从中长期来看，振兴规划若能有效实施或将对我国巨大的资源需求将起到一定作用。目前有报道称，有色金属振兴规划已经得到国务院初步认可，九条建议中，收储计划、降低电价、合理调整税费、加快产业战略重组等内容已取得共识，只有降低电价这一条建议未通过。
其中值得一提的是所谓的“收储”计划。1月7日，《全国矿产资源规划(2008-2015年)》颁布，《规划》指出，中国将推进建立石油、特殊煤种、铜、铬、锰、钨、稀土等重点矿种的矿产资源储备，与此同时，建立完善矿产资源战略储备的管理机构和运行机制，形成国家重要矿产地与矿产品相结合，政府与企业的战略储备体系。此外，我国还将建立矿产地储备机制和建立紧缺矿产的矿产品储备机制，重点加强西部地区已查明的矿产资源储量的矿产地储备。
另一个值得关注的现象是，金属价格近期开始强劲反弹。过去一周，各类金属品种几乎全线普涨，铜价暴涨超过10％，涨幅居前。锡、铅、锌、铝价分别上涨 3.7%、5.8%、8.1%、8.8%，镍价涨幅最小，为2.7%。铜价上涨的一个重要原因是市场传言中国国家物资储备局已经开始逐步从国内保税区仓库和海外市场购买铜，计划逐步将铜储备从目前的约30万吨提高到100万吨。从库存来看，各金属库存较为稳定，变化不大。
在此背景下，有色行情是否能继续延续是个问题。一种观点认为，未来几个月行业基本面难以出现根本性的逆转，大部分子行业仍将处于亏损或者微利的状况，而估值上吸引力也不大，纵向比较来看与历史性的估值底部还有一定距离，因而趋势性上涨的可能性不大。
不过也有一种观点认为，目前仍有不少有色金属品种，其市场价格低于公司出厂的成本，这种现在是难以持续的，随着有色金属价格的恢复性上涨，有色行业也有望摆脱2008年的窘境，因而有色的恢复性上涨仍值得期待。
卫星股票池：航运
证券代码 证券简称 市盈率(PE) 2008年三季度每股收益 每股经营活动产生的现金流量净额 资产负债率
600798.SH 宁波海运 9.70 0.50 0.94 62.16
600896.SH 中海海盛 11.17 0.48 0.36 29.40
601919.SH 中国远洋 4.51 1.93 2.30 44.53
600428.SH 中远航运 7.94 0.96 1.05 40.25
600026.SH 中海发展 6.33 1.40 1.51 28.66
卫星股票池：有色金属
证券代码 证券简称 市盈率 2008年每股收益（三季度） 每股经营活动产生的现金流量净额
600219.SH 南山铝业 14.89 0.46 0.68
600531.SH 豫光金铅 18.07 0.46 2.61
600888.SH 新疆众和 20.95 0.42 0.52
600961.SH 株冶集团 33.79 0.17 1.21
000060.SZ 中金岭南 13.06 0.74 1.44
000612.SZ 焦作万方 8.81 1.02 1.07
000630.SZ 铜陵有色 10.96 0.71 0.96
000807.SZ 云铝股份 25.98 0.20 0.39
000960.SZ 锡业股份 15.87 0.77 1.21
000970.SZ 中科三环 29.19 0.18 0.44
002171.SZ 精诚铜业 36.66 0.21 0.18
002203.SZ 海亮股份 21.47 0.35 0.86
600338.SH ST珠峰 19.87 0.20 0.60
600362.SH 江西铜业 11.00 1.22 1.28
600595.SH 中孚实业 11.08 0.59 1.18
600549.SH 厦门钨业 43.06 0.20 0.74
002082.SZ 栋梁新材 18.95 0.26 0.48
牛年股市之战法3 守候伏击战 紧盯政策风向伺机而动
理财周刊记者姚舜
适合人群：有很强的分析能力和判断能力以及积极进取的投资者
战略方针：在政策导向明确的前提下，紧盯政策，抓住机会，
战术部署：十大产业振兴规划受益板块和受益医改方案和农业扶持政策的上市公司
所谓伏击战，就是在侦察到敌人出动的兵力、时间和必经之路后，预先设下埋伏，伺机歼敌。在股市中，则是在判断股市或具体股票未来可能的走势后，提前行动，做多或做空，待到判断成真，获利了结。股市伏击战适合那些积极进取的投资者，有很强的分析能力和判断能力，一旦认准方向，便大胆介入，不理会市场或个股的短期波动。
要打好伏击战，关键是要掌握准确的信息。很明显，目前左右市场和个股走势的主要是中央扩大内需、促进稳定的政策。在政策导向明确的前提下，紧盯政策，抓住机会，完全可以打个漂亮的伏击战。
十大产业振兴规划陆续出台
为了应对国际金融危机对我国实体经济的冲击，中央不但出台了4万亿元刺激经济方案，还将钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息等十大关系中国经济命脉的行业作为政府扶持的重点。截至2月12日，汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶五大行业调整振兴规划均已出台，紧随其后的可能是石化、轻工。
十大产业振兴规划不是维持产业现状，而是在财税、金融等多种优惠政策的支持下，加快市场结构调整、产业结构调整、产品结构调整和区域结构调整，淘汰落后产能，从而挖掘新的经济增长点、创造新的社会需求。在这个思想主导下，受益于十大产业振兴规划的上市公司必将是那些拥有技术优势、竞争优势、品牌优势的行业领跑者，那些不能抓住机遇提升自己的企业将会被淘汰。
另外，由于每个产业中有很多子行业，每个子行业又可以细分，振兴规划在提出总体思路后，还将用细则加以完善，对症下药，所以每个子行业及细分行业受益程度会有所不同。比如石化产业涉及的子行业有数十个之多，且每个行业的情况不相同，需要扶持和振兴的关键点也大不相同，所以还要制订一套细则来具体落实总则中的内容。而细则的出台又要假以时日。
所以，投资者有较充分的时间先对相关行业进行深入了解和研究，从中找出行业的佼佼者，再重点伏击。
十大产业振兴规划进展及相关个股
产业 振兴规划进展 规划内容或可能内容 部分相关个股
汽车 1月14日原则上通过国务院常务委员会审议 培育汽车消费市场，推进汽车产业重组，支持企业自主创新和技术改造，实施新能源汽车战略，支持汽车生产企业发展自主品牌 一汽夏利、上海汽车、东风汽车、福田汽车、江铃汽车、一汽轿车、亚星客车等
钢铁 1月14日原则上通过国务院常务委员会审议 实施适度灵活的出口税收政策，严控钢铁总量，淘汰落后产能，推进企业联合重组，加大技术改造研发和引进力度，在中央预算内基建投资中列支专项资金，推动钢铁产业技术进步 宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份、大冶特钢、太钢不锈、西宁特钢、酒钢宏兴等
纺织 2月4日原则上通过国务院常务委员会审议 统筹国际国内两个市场、加强技术改造和自主品牌建设、加快淘汰落后产能、优化区域布局和加大财税金融支持 鲁泰A、伟星股份、雅戈尔、七匹狼、报喜鸟、华泰股份、银鸽投资、锦龙股份、江南高纤、华峰氨纶等
装备制造 2月4日原则上通过国务院常务委员会审议 有针对性的实现重点产品国内制造；结合钢铁、汽车、纺织等大产业的重点项目，推进装备自动化；提升大型铸锻件等配套产品的技术水平，夯实产业发展基础；推进结构调整，转变产业增长方式 西北轴承、力源液压、太原重工、天马股份、中国南车、晋西车轴、昆明机床、三一重工、天地科技等
船舶 2月11日原则上通过国务院常务委员会审议 稳定船舶企业生产，扩大船舶市场需求，发展海洋工程装备，积极发展修船业务，支持企业兼并重组，加强技术改造，提高自主创新能力 中国船舶、广船国际、中船股份
石化 发改委等正在加紧制定 炼油、乙烯等重点化工项目，支农化学品如化肥、农药等，以及高端化工新材料产品等，将是规划重点扶持的对象 中国石化、中国石油、上海石化、沈阳化工、辽通化工、中海油服、金路集团等
有色金属 得到国务院初步认可，即将出台 国家收储计划、合理调整税费、加快产业战略重组、增强企业自主创新能力、大力发展循环经济等 中国铝业、江西铜业、西部矿业、紫金矿业、中金岭南、云南铜业等
轻工 有望于3月两会前后出台 未来三年将以食品、家电、造纸、塑料、皮革、五金、电池、照明电器、洗涤、轻工装备等行业为振兴重点，目标是到2010年，使轻工重点行业结构调整和产业升级取得明显成效 涉及大小45个行业，个股众多，不一一赘述
电子信息 初稿目前已经完成，交由相关商会、企业征求意见 加快实施一批重大工程建设项目，调整出口退税来刺激出口，加快拨付重大项目发展资金，加大销售补贴等 中兴通讯、国脉科技、紫光股份、三维通信、青岛软控、用友软件、航天信息、东华合创、东软集团、华胜天成、启明信息等
房地产 住房和城乡建设部上报了房地产业长期发展规划，待国务院批准通过 包括金融产品创新、融资、信贷支持、商业地产选址规划等一系列的支持性政策内容 万科、保利地产、招商地产、金融街、金地集团、天房发展、东华实业、北辰实业等
医改和农业类公司受扶持
为了拉动内需，很多地方发放消费券，鼓励人们多消费。但是，如果没有完善的社会保障体系，谁敢大手大脚花钱？与人们生命健康息息相关的医疗卫生服务弊端丛生，更是人们不敢放手消费的原因之一。
今年1月21日，国务院审议并通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，标志着酝酿多年的医疗体制改革拉开了序幕。
医改方案提出将在2009～2011年的3年时间里进行五项改革，各级政府预计为此投入8500亿元。这不但对老百姓是个好消息，对整个医药产业链上的上市公司也是大利好。随着医改的推进和政策的推出，投资者也可以打个漂亮的伏击战。
此外，促进农民增收，推动农村消费已经成为当前拉动内需、保增长、保稳定政策的重要一环。
2月1日《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》发布，这份“一号文件”的核心内容包括“强农惠农”、“开拓农村市场”两大方面，涵盖了几乎所有的传统农产品、油料经济作物、种业、养殖业，还将农业器具、农村水资源建设、减免中职学生学费、加快林权制度改革等内容。
分析师普遍认为，随着“一号文件”的公布，进一步的扶持政策将不断出台，财政在农业投入方面也将不断加大，这为行业发展带来了新的机遇，相关公司必将从中受益。
中信证券认为，2009年农业板块的投资机会可能分为两大类：一是粮食相关产业，包括种子、农药、化肥、农机、种植业等；二是农村建设相关产业，包括农村医疗、农村金融、农村基础设施建设等。
银河证券认为，土地承包经营权流转及一系列支农惠农政策，拉开了我国农业二次革命的序幕，农业生产经营模式面临新的历史性突破，所以看好土地资源丰富的大型综合经营类农业上市公司，如中粮屯河、北大荒、顺鑫农业等，吉林森工、高金食品、獐子岛、好当家等公司也会面临一定的发展机遇。
上述三方面政策的推出和贯彻实施将是一个比较长的过程，在这期间，打伏击战的投资者不要过分关注相关板块个股的异动，而要把更多注意力集中在对政策的分析研判和公司投资价值的分辨判断上，做个聪明有耐心的猎人。
牛年股市之战法4 玩转闪电战 出击题材股赚了就跑
理财周刊记者姚舜
适合人群：善于捕捉市场热点、喜欢赚快钱、灵活多变的短线投资者
战略方针：搭准投机资金的脉搏，参与题材股炒作
战术部署：牛年重点关注央企整合概念股、上海迪士尼概念股、世博会概念股、抗旱概念股、阅兵概念股、创投概念股、券商概念股等。
如果你是一个短线高手，善于捕捉市场热点，赚取快钱，那么不妨玩个闪电战。
闪电战，重在一个“快”字，要像闪电一样快进快出。看准了赚一把就跑，看错了及时止损，等待再次闪击的机会。
闪电战，玩的股票大多是题材股。虽说题材股炒作，总是为大机构、大资金所不齿，也会被管理层严格监管，但是，很多灵活多变的投机者（包括一些庄家、私募基金等）热衷于此，在越来越为大机构、大资金所掌握的市场中觅得生存空间。当大资金中场休息时，题材股的炒作往往会给人带来更抢眼的赚钱效应。闪电战就是要摸准这些投机资金的脉搏，与之共舞。
去年10月28日股市创出1664.93点后，市场有所回暖，不甘寂寞的游资制造了一些炒作题材，比如融资融券概念股、创投概念股等。这些题材因为还没有兑现，所以还会不断被炒起。在股市大跌前的一些题材，因为市场上行趋势改变，所以不得不偃旗息鼓，但现在市场回暖，题材依旧，所以有望梅开二度，比如央企整合概念股、上海迪士尼概念股等。而新市场条件催生的新题材更是不可小视，相关股票市场价值将被不断挖掘，比如抗旱概念股、阅兵概念股等。
上海迪士尼概念股唱炒常新
上海要建迪士尼乐园的风声早在2005年就有了，几度辟谣之后，总算在2009年1月初有了可靠的说法——迪士尼总部已经与上海市政府签定了框架协议。对上海来说，这将有利于促进服务业发展，甚至带动GDP增长。迪士尼项目的业务领域主要包括主题乐园、游乐场、影视内容制作、媒体网络平台和其他相关消费产品，给上海企业可能带来的直接商业机会包括房地产、建筑业、影视娱乐、出版印刷、媒体网络、玩具生产、特许经营、广告等，而间接商业机会则还有交通运输、商业百货、旅游酒店等。A股中可划入迪士尼概念股的上海本地股众多（见下表）。虽然迪士尼项目还没有开工，但急性子的资本市场早就按捺不住，将概念股炒了几回。由于迪士尼项目从开工建设到开业运营，还要有几年的时间，所以此概念将随着项目的推进不断得到关注，非上海本地股中也会被挖掘出迪士尼概念股，常炒常新。
表、上海迪士尼概念股一览表
分类 相关上市公司
房地产 陆家嘴、浦东金桥、外高桥、张江高科、中华企业、界龙实业、中路股份
建筑业 浦东建设、上海建工、隧道股份、斯米克
特许经营 新世界、百联股份、豫园商城、益民商业、友谊股份、上海九百
出版印刷 新华传媒
媒体网络 东方明珠、广电信息
玩具生产 龙头股份、中国铅笔、九龙山、海欣股份、申达股份
交通运输 上海机场、巴士股份、上海航空、东方航空、大众交通、交运股份、强生控股、申通地铁
酒店 锦江投资
上海世博会概念股持续走热
2010年，上海将举办世博会。被称为经济、科技、文化界的奥林匹克盛会的世博会将对上海经济发展、社会发展、产业结构调整等方面产生积极的影响。虽然奥运会概念股因为市场关系而显得比较落寞，但应该不会影响上海世博会概念股的表现，前提是行情继续走暖。需要注意的是，很多上海世博会概念股也是上海迪士尼概念股，所以不管哪方面有新消息传出，都可能带动相关个股的炒作。上海世博会概念股主要可以分为：房地产业公司，如中国船舶、中船股份、陆家嘴、外高桥、龙头股份、新黄浦等；基建类公司，如上海建工、隧道股份；传媒类公司,如东方明珠；酒店类公司，如锦江投资；商业类公司，如豫园商城、百联股份等；交通运输类公司，如强生控股、大众交通、东方航空、上海航空等。
央企整合概念股集中火力
2006年底，国资委首次明确七大行业将由国有经济控制，并提出到2010年培育出30至50家具有国际竞争力的大企业集团。央企整合概念股在2007年大牛市行情中风生水起。不过，随着经济走软，市场下行，央企整合概念股也沉寂了一段时间。但是，央企整合的方向是明确的，国资委主任李荣融多次公开表示，2009年将抓住机遇加快控股上市公司的资源整合，2010年中央企业要减少到80-100家。在市场转暖的催化下，相关概念股必然又要翩翩起舞。目前有53家大型骨干型央企，旗下涉及的上市公司多达116家。概念股炒作很难遍地开花，往往是集中力量攻击一点。从行业看，这53家央企大多属于国家明确控制的七大行业，如航天军工、石油石化、民航、航运、电信、煤炭、电网电力，以及一些支柱产业和高新技术产业的重要骨干企业。从整合思路看，可分为主业整体上市、资产整合和重组合并三条主线。代表公司有武钢股份、东方航空、中化国际、五矿发展、天坛生物、天地科技等，以及上海电气集团、中国南车集团、电力集团、航天集团等旗下的上市公司。概念股炒作会围绕这些行业和整合方案不断展开。
创投概念股没有悬念
2009年证券期货监管会议明确提出今年要推出创业板，这是迄今为止管理层向市场发出的最明确的承诺，创业板今年推出已是没有悬念的事情。围绕创业板，市场已经有过多次炒作，目前的创业板概念股主要有两大类，一是已对未来的创业板上市公司或创投公司进行了大量投资的上市公司，如复旦复华、大众公用、钱江水利等，因为这些公司投资的公司一旦在创业板挂牌，便可获得极大的价值增值；二是承销较多拟上市公司项目及进行较多股权投资的上市券商，以及参股券商公司，如中信证券、吉林敖东、辽宁成大等。
券商概念股仍有想像空间
近期市场成交量大幅放大，券商的佣金收入自然水涨船高，券商股及券商概念股上涨也便有了理由。加上融资融券业务尚未推出，市场仍有不小的想像空间，也就少不了相关券商概念股的表现机会。目前市场上有不少券商概念股，其中既有持股比例较高的，如泸州老窖、爱建股份、泰达股份、飞乐音响、广宇发展、锦龙股份、华资实业、豫园商城、桂东电力、亚泰集团、吉林敖东、辽宁成大，也有持股比例较低的，如大众交通、招商轮船、中粮地产、中海海盛、中集集团、珠江控股、亚盛集团、长安汽车、九龙电力、河池化工、中恒集团等。
新能源、节能概念股长期有效
在油价高企之时，新能源、节能成为流行语汇，如今油价跌到了40美元左右，开发新能源、节能的动力便没有那么强烈了。不过，从长期来看，石油需求与供给的矛盾依然突出，国际油价在恢复正常需求后仍会上升，因此，大力发展新能源（如风能、核能、太阳能等），开发节能产品仍是大势所趋，这也是我国转变经济增长方式和产业结构调整的需要。一直被市场追捧的新能源概念股主要有提供新能源核心技术、具有规模优势和先发优势的公司，如金风科技、川投能源、天威保变、乐山电力等，而节能概念股则主要是提供节能电力设备的上市公司，如智光电气、置信电气、卧龙电气、国电南瑞和旭光股份等。
抗旱概念股“看天吃饭”
今年冬天北方持续干旱，势必影响到大面积冬小麦的收成。中央已经积极行动，采取抗旱措施，市场也行动基金，一些相关上市公司被挖掘出来，组成抗旱题材股，如生产抗旱物资的新疆天业、利欧股份，生产抗旱化肥农药等产品的鲁北化工、鲁西化工、华阳科技、沙隆达、红太阳、江山股份等，主营农田水利建设的安徽水利，生产其他农产品的公司，如中粮屯河、北大荒、新农开发、金健米业、顺鑫农业等。
阅兵概念股时机可待
今年是中华人民共和国建国60周年，届时将有国庆大阅兵，这将点燃资本市场对军工上市公司的热情。值得关注的公司主要有航天航空类上市公司，如火箭股份、中国卫星、航天电器、中航光电、西飞国际等，以及生产军工产品的企业，如北方创业、新华光、哈飞股份、红豆股份等。
在市场资金充沛的情况下，一个小小的消息都会被放大，进而成为某某概念股，炒作一番。采用闪电战的投资人要眼观六路、耳听八方，凭借敏锐的感觉，及时出手，与热钱争锋。
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