2008黄金"一枝独秀" 2009能否继续担当避险大任

　　产品：投资渠道渐丰富

　　黄金的价格跌宕起伏也给黄金投资理财带来了极好的机遇。在国内，纸黄金、实物黄金、黄金期货、金交所T+D等以黄金价格为依据的投资品种已经成为热门的投资品种。

　　中国黄金期货于2008年1月9日在上海期货交易所正式挂牌，标志着中国黄金市场迈出了由现货市场转向期货市场的关键一步。在国内的黄金期货正式在上海期货交易所推出后，有银行与期货公司开始提供“银期转账”业务，为黄金期货的投资者提供开户方面的方便，也有银行设计了一部分挂钩黄金期货的理财产品。

　　上海黄金交易所的黄金T+D业务因其为准期货性质，也以保证金方式进行交易，在去年有了很大的发展。据统计，该业务成交量及成交金额去年各月同比增长都在40%以上。由此，有行业人士预计，2009年个人进金交所炒金有可能“破冰”。此外，实物金条因其变现容易、投资风险小等特点，更是获得了广大投资者的青睐，屡屡掀起排队购金的狂潮。

　　不过，去年挂钩黄金的一些理财产品的表现却差强人意，由于看好国际黄金市场，各大金融机构2008年纷纷推出各种与黄金挂钩的理财产品，中国银行推出黄金期权理财产品，花旗银行推出施罗德贵金属基金产品等。

　　就算走过了去年上半年的黄金大牛市，但黄金理财产品平均年化收益率均在5%上下，比之同期纸黄金、现货黄金的收益率低出太多，仅与银行一年期定期存款利率相差不多。

　　业内人士称，多数黄金概念理财产品的发展仍未成熟，设置混乱与投资规则杂乱是造成其平均收益率不高的主要原因。多数银行界人士只看好了黄金投资方向，并没有仔细钻研黄金市场，只凭借满腔热情去设计产品。

　　悲观：金价前景存变数

　　也有部分机构表示对金价今年的走势持悲观态度。瑞士银行近日按其传统，公布了2009年可能出现的十大意外事件。其中包括“国际货币基金组织及全球央行沽售黄金套现，拖累金价跌现每盎司300美元”。

　　按照瑞士银行这份研究报告的逻辑，打压金价的主要因素不再是美元的走强，而是各类货币管理机构的沽售黄金。瑞士银行还同时预测“美元对日元及欧元汇率分别跌至历史新低”。瑞银如此推断的主要依据是由于经济剧烈震荡，各国央行会积极抛售黄金，以获取资金来修复资产负债表。因此，有分析师认为，金价在2009年上半年可能表现偏弱。

　　中瑞金融也表示，尽管2009年黄金前景可看好，但后市也存在变数。一是如果世界各国的经济并未如预期的那样在今年一季度后触底反弹，美元有可能继续维持目前的整理格局，那么黄金将继续维持目前的宽幅震荡态势；二是如果原油减产效应显现，但经济并未如期好转，那么通货膨胀的忧虑将因此而有所减弱，金价挑战历史高点将可能会大打折扣；三是如果救市行为和经济刺激方案依然只是杯水车薪的话，流动性不足的局面不能实质性改观，那么世界性的通缩问题仍将是悬在金价上方的一把剑，金价就有可能会重新展开寻底之旅。不过，如果今年上半年黄金价格下探600美元/盎司一线，应该是投资的最好时机。