2008黄金"一枝独秀" 2009能否继续担当避险大任

　　表现：避险功用入人心

　　黄金一直以来都被挂上了“保值避险”的标签，而2008年这一传统依旧，且“乱世藏金”这句民谚，在去年的金融危机中显得更为有力。

　　据统计显示，同是自去年1月2日开盘起，截至去年12月19日，美国NYMEX原油期货共下跌了60.63％；伦敦现货铜下跌了56.49％；CBOT的美豆下跌了28.32％；道·琼斯工业平均指数下跌了33.46％；而上证指数更是下跌了61.66％。而独有黄金，到去年12月19日的848.80美元/盎司收盘价上涨了1.86％。此外，数据显示，经济环境不好的情况下，人们对黄金的需求膨胀。去年三季度之后，欧美各国央行纷纷以增加黄金储备来减少的金融危机的冲击。

　　对于普通投资者来讲，“投资黄金避免财产贬值”的观念也已逐渐深入人心。国内各地抢购黄金金条的新闻屡见报端，据悉，2008年10月24日，国际金价跌至682美元/盎司低点时，中国黄金集团总公司北京旗舰店一天就卖出150公斤金条，创出有史以来的最高纪录。而瑞士2008年第三季度金条和金币需求量也猛增6倍，达到21吨；“美国水牛”金币也卖至脱销。

　　去年，黄金的货币属性表现强于商品属性的表现是毫无疑问的。在金融危机爆发最集中的2008年9月初到10月中旬，黄金是逆大宗商品下跌而大幅上涨的，并从730美元/盎司一口气上涨到930美元/盎司。

　　总体来看，去年黄金价格调整的幅度和频率，更多是和美元的走势息息相关，与美元呈现明显的跷跷板现象，而并没有随石油和其他大宗商品巨幅下跌。去年3月17日黄金创下1032美元/盎司的历史高点的同一天，美元指数也跌至70.71有史以来的新低。随后的2008年10月24日，美元指数创下年内高点88.44时，黄金价格也下跌到了682美元/盎司的年内低点。

　　当前美元回落，黄金上涨，二者亦步亦趋，黄金将完成对美元的狙击作用。所以，市场人士认为，黄金去年的表现更像是美元的对冲工具，是全球货币体系的一员。

　　乐观：牛年有望是牛市

　　高赛尔研究中心贵金属分析师张雨分析，宽松的货币政策导致的流动性泛滥，这种流动性泛滥使得黄金从2002年的牛市走到了2008年。目前，政府救市的方法是更加放松货币政策，这必将为此次危机以后的危机埋下祸根。他表示，金融危机之后的危机，必将是全球通货膨胀的危机，用于对抗通胀的最有效武器黄金的价格必将上涨。因此，张雨认为，未来的时间内应该会成为投资者投资实物黄金的最佳时机，也是黄金行业发展的最佳时机。

　　张雨还认为，在通货紧缩的今天，黄金正在发挥着它的避险投资功能，经济处于衰退期，黄金将会拥有不错的表现，待以后国际经济进入复苏周期，全球流动性相信对金价走高理应有所促进。尤其近期印度、中国、日本和中东实物黄金需求非常旺盛，而欧洲投资性需求的旺盛和欧洲央行减少售金力度，也有益于挽救金价下跌。因此，对长时间内金价走势看好。

　　中瑞金融也看好今年黄金市场走势，其理由还有：一、目前的金融危机正在引发经济危机，而经济危机在将来有可能上升为政治层面的冲突。从近期加沙冲突给金价带来的提振，已经看出当地缘政治出现不安定因素时，黄金会成为最好的避险工具；二、全球国家陷入衰退，黄金ETF的持有量在大幅增加，表明现货买盘兴趣仍将支撑着金价继续走强。