瑞银集团：美元收复部分失地

　　瑞银集团12月19日汇市评论：

　　周四纽约时段，欧元/美元维持在1.4186-1.4719区间内波动，美元/日元则维持在90.03-87.19区间内。美股三大股指收跌2%，欧洲股市则基本持平。原油期货价格跌至36美元附近水平，金价则维持850美元上下震荡。

　　美元隔夜兑主要货币收回近期部分跌幅，受到油价跌至2004年以来最低水平，以及美国主要企业信贷前景调降的影响。投资者对OPEC宣布减产220万桶/天的决定似乎并不以为然，需求的减少推动油价跌至40美元下方。股市方面，在美国主要企业评级被调降的背景下，主要股指均大幅下滑。而随着年底临近，汽车制造业的问题仍然没有得到解决，克莱斯勒公司已经宣布关闭所有工厂以节约资金，布什政府表示将继续寻求解决方法。

　　美元自11月中旬以来大幅下滑，但我们认为这只是修正，预计美元将在2009年重新走强。在当前的金融危机背景下，全球利率均因通缩担忧而逐步趋向于零。尽管套息交易短期内可能获利，但当全球央行利率降至零附近后，美元将表现出强势。我们认为，投资者在当前环境下将寻求安全性高、流动性高和具有储备价值的货币，而美元和日元符合这样的特性。我们对欧元/美元3个月汇价目标依然维持1.2500。

　　英镑：

　　隔夜公布的英国11月零售销售月增0.3%，好于预期，但10月数据被下修。我们的经济学家认为，尽管数据显示出部分良好迹象，但在失业人数上升和消费转向存款模式的背景下，零售销售未来将继续下滑。我们预计，英国经济数据将继续疲弱，对英镑/美元的3个月汇价目标在1.4500。

　　加元：

　　加拿大零售销售月降0.9%，降幅低于预期的1.1%。消费者物价指数(CPI)预计继续下滑，但降速放缓。近期国际证券交易数据显示，海外投资者对加拿大证券的配置增加28.5亿美元，主要投资方向为债券。加拿大财长费海提(Flaherty)表示，他将在1月与加拿大央行行长卡尼(Carney)会晤，努力增加央行借贷规模。费海提同时对政府经济预测进行了修正，目前预计加拿大2009年经济陷入收缩。我们认为，原油价格走低和经济前景疲弱将施压加元，对美元/加元的3个月汇价目标在1.3000。

　　瑞银集团

　　2008-12-19