瑞银集团：美元资产正重新外流

　　瑞银集团12月15日汇市评论：

　　受到美国参议院未能在上周五就汽车业救助计划达成协议的影响，美股开盘出现恐慌性下跌。市场把希望转向美国政府从7000亿美元问题资产纾困计划中拨出资金。最终，标普500指数开盘重挫2.3%，收盘小幅收高0.7%。美元跟随美股走强，兑日元守稳于90.00上方，周五亚市早盘一度跌至88.10的低点水平。日本财务省官员表示将对市场保持关注，我们预计这样的关注更多视作口头干预，而非实质性干预。

　　目前的市场状况与此前不同，美国经济的不利消息正损害美元汇价，而不是前段时间那样的支持美元走强。去杠杆化的遣返资金流曾帮助美元在本季度早些时候走强。我们认为流动性需求可能给予美元部分支持，但我们的股市流动监控数据显示，美国股市资金正在外流，重新向海外进行配置。欧元受益于此，兑美元在上周显著上扬；此外市场对于OPEC将减产的预期也支持欧元走强。

　　本周美联储将召开利率会议，将是市场关注重点，会议从此前的1天延长至2天，最终的利率决定将在背景时间周三凌晨3:15公布。我们的经济学家目前对于美联储降息的预期为75个基点，利率水平将降至0.25%。此外，银行业4季度财报也是本周关注焦点，而汽车业救助计划本周也可能出台。

　　日元：

　　日本4季度短观报告显示，大型制造业景气指数自-3跌至-24，创出自1974年以来的最大季度跌幅。大型企业资本支出计划自3季度的+1.7%降至-0.2%，稍好于预期的-0.7%。此外，大型制造业前景指数大幅下跌至-36，预期为-27，前值为-4。我们预计日本央行将在本周四召开的利率会议上维持当前利率不变。日本首相麻生太郎上周五宣布了额外的经济刺激计划，目标指向就业问题，这些都降低了减息的预期。我们继续看好日元在高风险厌恶背景下的表现。

　　瑞银集团

　　2008-12-15