预防美元崩溃 中国应千亿美元买黄金保险

　　上周末，二十国集团金融峰会在纽约举行，世人瞩目。我却更关心黄金和石油的价格，每盎司742美元的黄金和每桶55美元的石油，太难得了。

　　此次金融峰会不太可能有什么实质性结果。对于参与的各大国而言，在美元“一元独大”的旧金融秩序已分崩离析之后，从旧秩序到新秩序的重建中，整个博弈将非常复杂，时间漫长，此次会议最多是相互试探多方底线的开始。

未来还会有各种难以预料的变化，即各方的筹码也在不断变化之中。

　　其实，各方的目标还是比较清晰的。

　　美国显然希望维系现有的国际金融秩序，最多给它打一些补丁，它不愿意对对冲基金进行监管，不愿意遏制华尔街的自由，它能够做出的让步就是让渡一点IMF的投票权给中国等美元债权国，以交换急需的救市资金。而美国绝不可能放弃IMF的一票否决权。

　　另一方的主力就是欧洲了，代表欧洲和欧元利益的萨科齐的目标已提了出来：回到布雷顿森林体系，建立以黄金为基本参照物的世界货币，从而从根本上取消任一国家滥发货币而全球埋单的局面，进而消除投机资本操纵汇率的土壤。这也是“欧元之父”蒙代尔所一直倡导的。在欧洲精英看来，金融大危机是推动世界货币的最佳机遇期。

　　亚洲国家的心态就比较复杂，这表现在精英的分歧上。他们有希望建立亚元以形成与美元、欧元等“三元鼎立”者；也有支持美国渡过难关者，期望以后美国高抬贵手，让渡点权力，但又担心美国过河拆桥，故态复萌；也有希望金融危机软着陆后，逐渐创造条件，支持金本位回归者。

　　建立亚元抗衡美元和欧元的想法不现实，在第一个问题上就难免卡壳——亚元是以日元为主导还是以人民币为主导。更大的问题是，在中国和日本央行资产中，或者说外汇储备中，黄金少得可怜，日本央行的黄金储备仅约800吨，中国更仅600吨，都仅占外汇储备总额的1%左右，而且其中相当比例还存在IMF的纽约金库。这个数字连美元和欧元的零头都不够，美联储黄金储备达到8199吨，占其资产比例超过75%，欧洲各国央行黄金资产比重一般都超过50%，总量超过12000吨。因此，即使成立亚元，但没有黄金保障的亚元，就像没有大铁锚的海上之船，很难成为具有竞争力的国际货币。

　　　在这种情况下，尽管重归布雷顿森林体系——世界货币更有利于建立更公正的国际金融规则，从长期来看，也对中国相当有利，但因为匮乏黄金，短期内实施则意味着中国巨额外汇储备被重新洗牌，价值大贬。因此，就现实利益而言，中国适当支持美元，使得美元大危机能够软着陆，为中国收集黄金筹码赢得时间，是理智而无奈的选择。

　　即使如此，我们切不可以侥幸的心态将命运单项押宝在美元身上，而应帮助美元软着陆来争取时间，尽可能增加中国官方民间的黄金储备。因为，谁也不能排除未来若干年美元彻底崩溃的可能性，如果这种情况出现，即意味着美元等信用货币将要归零，以黄金为基本标尺的世界货币将不以人的意志为转移地到来。

　　这是为什么我们在2005年7月就建议中国大规模增加黄金储备的原因。或许有人至今仍认为我们是杞人忧天——美元归零，世界回归金本位是一个大笑话！但问题是，在3年以前，绝大多数人不也都认为美国遭遇金融大危机是个大笑话吗？

　　人无远虑，必有近忧，对国家更是如此。我们必须对金融危机未来各种演变可能都要有预案，对美元归零的可能必须要有预案——中国必须增加黄金的储备。

　　现在刚好是增加黄金储备的一个难得机遇。国际黄金价格自3月份高峰的1033美元回调到上周五收盘742美元，而且，现在IMF为了筹集救市资金，正大量卖出它的黄金，IMF黄金原先有约3200吨，今年8月份前后已经减持了400多吨，仍有2000多吨可以抛售，此时不买，更待何时。

　　与此同时，现在的石油价格——上周五收盘55.73美元也是难得的投资机遇——与120美元以上我们不得不买相比，这简直是天上掉下个大馅饼。更何况，在欧洲提案的世界货币中，石油将是仅次于黄金的优质资产。中国现在购买大量石油，不仅可以给中国制造业的发展储备战略资源，更是为中国未来在国际货币大博弈中收集筹码。

　　另一层好处是，中国购买石油，可以使得石油价格能够相对稳定下来，并带动全球大宗商品价格稳定，这对于避免新兴市场国家金融危机扩大化相当重要，如果它们的危机也不可收拾，则中国的外部需求将更加严峻。

　　归根结底，围绕未来国际金融秩序重建，特别是货币发行与控制权的博弈才刚刚开始，在这个全球经济金融最大的超级牌桌上，中国最缺的筹码就是黄金，如果我们的黄金筹码能够达到3000吨，则未来不论向哪个方向发展，中国都可自保有余。

　　即使以每盎司900美元的价格计，3000吨的黄金不过952亿美元，仅占中国外汇储备的4.3%，在美国方面狮子大开口要中国买2000亿美元美国国债救市的时候，我们为什么不能花1000亿美元为中国未来的国运买个黄金保险呢？我们为什么不能理直气壮地将它作为救美的先决条件来交换呢？

　　一言以蔽之，当下是中国大规模增加黄金储备的最佳机遇，也很可能是最后机遇。

　　（作者为本报副总编，此分析仅供参考，投资者决策风险自负）

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