关于央行降息你所不知道的几个谜团

　　三、融资难之谜

　　最有意思的是，头天国务院开会解决中小企业融资难的问题，第二天市场就闹钱荒。

　　那么融资难到底是个什么回事呢？

　　刚才已经说了，银行的放贷意愿是很弱的，尤其是针对中小企业。

　　必须明白一点，尽管今年GDP下行，但政府投资可一点没减少，相较往年，政府投资还是往上走的。只不过，今年的政府投资，中央唱主角，地方政府由于有地方债的管理，已退居次要地位，但整体上，政府的投资已经让银行吃得相当不错了。没有更好吃的，银行是没有胃口的，而中小企业的业务，刚好不太对银行胃口。

　　假如没有那种旱涝保收的政策投资的挤出效应，银行很饿，那么，银行对中小企业的业务还是有胃口的，尽管吃起来麻烦，刺多，但银行会改进吃法。现在，银行不饿，就用不着改进了。

　　此其一。

　　另一个问题，就是对炒钱的打击，是作为解决“融资难”的手段之一出台的。但民间金融其实才是解决中小企业融资的真正渠道。

　　今年以来，一行三会对影子银行的严控可以说是无微不至。你看今年下半年的社会融资下降幅度就明白了。当然，这里面本身也有个地方融资平台受到严管，以及房地产投资下行的问题。但监管本身，肯定是主因。

　　对影子银行以及作为其延伸部分的民间金融的严管，我是举双手赞成的，特别是对炒钱的打击，在目前这个阶段，是非常有必要的。但是，一直以来，银行的高大上都不是中小企业的融资主流，倒是民间金融这一块，对中小企业融资居功至伟。在打击炒钱帮助中小企业解决融资难的行动中，中小企业融资遭到了池鱼之殃，确实是够奇葩的。

　　此其二。

　　两大块都是必须的：政府投资为经济托底是必须的。严控影子银行打击炒钱也是必须的。有这两大必须，你再让银行解决中小企业融资难，无异于螺丝壳里做道场。

　　最后，还有很重要的一点：房价。房子是中国重要的基础资产之一，一直都是中小企业用以抵押融资的工具，但现在，银行基于住房抵押融资的贷款，已大打折扣。远非以前可比。

　　所谓融资难，真的跟降不降息的关系，隔得很远。