导报首席记者 时超 济南报道
上市公司近日频频爆出的业绩地雷，已经引起债券市场的担忧。
12日晚，湘鄂情（002306）公
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某券商固定收益部的交易员董萍13日对经济导报记者表示，这意味着湘鄂情的信用等级已触及发债红线，其今后的发债融资行为将受到影响。
更严重的还有珠海 中富（000659），这家去年全年业绩预计亏损恐达11亿元的上市公司，已经令其所发的 “12中富01”公司债面临暂停上市交易困境。
“今年可能会出现违约事件。”董萍坦言，企业发债融资成本高企、经营状况不佳，都将令公司债市场风险增加。复旦大学经济学院教授杨炳晨也对导报记者表示，政府兜底在一定程度上会令债券定价与信用评估体系更加扭曲，不利于市场发展，“适时出现几起违约事件，有助于制度完善和投资者对风险的正确定位。”预警下的债市隐忧
湘鄂情并不是上市公司中因业绩下滑被信用降级的个例。在此之前，已经有多家公司爆出了风险事件。
11日，珠海中富发行的“12中富01”债券被临时停牌，成为最新一家因业绩预告波及债券交易的上市公司。同时，因业绩预警波及所发行债券的，还有华锐风电（601558）、天威保变（600550）等巨亏大户。
“按照交易所相关规则，在发行人尚未披露信息有可能导致所发债券信用评级发生重大变化、还本付息出现重大影响等情况时，都需要暂停交易，等待发行人刊登相关公告后才能复牌。”董萍表示，类似情况多会给债券带来负面影响，“比如流动性、兑付压力等，不排除复牌后机构大量抛售的可能。”
导报记者注意到，近期因上市公司经营恶化，发出业绩预警，进而使得其所发债券评级下调，甚至迫至“垃圾级”的情况有多发态势。
“如果发行方连续两年亏损，债券就要被暂停上市交易，流动性大打折扣不说，能否兑付都是问题。”董萍表示，这并非没有先例。此前*ST超日（002506）就已经因两年亏损使得其发行的“11超日债”暂停上市，如今该公司的经营现状并未看到明显改善，若去年最终亏损，其公司债将因“最近两年连续亏损，限期内未能消除”，走向终止上市、投资者苦等到期兑付的窘境。资金出逃违约或现
有投资者及业内人士对导报记者表示，上述频发的风险事件已经引起了机构的关注，部分资金对公司债已经有所规避。
“不建议投资一些处于信用风险爆发点上的行业，如造船，煤炭，光伏。”董萍表示，现在部分收益率特别高、但发行方基本面情况较差的公司债，可能存在潜在的财务风险，并不合适个人投资者投资。
更有业内人士表示，受到流动性趋紧等影响，部分公司债券收益率已经达到了7%至10%左右，这一高企的利率大大增加了发行方的负担，进而增加了兑付压力。
“比如以前发债票面利率还在4%左右的公司，今年要再发债期利率可能会高达9%，但企业不融资又不行，只能硬着头皮上。”一家股份制银行资金运营部的经理对导报记者表示，“虽然发行的时候信用评级较高，却埋下了降级的隐患。”
随着上述风险不断被谈及，债市出现违约的可能性也越来越大。
“今年可能会出现违约事件。”董萍表示，我国债券市场并非没有发生过“违约”风险，只是在监管部门关注及缓冲机制尚未健全的背景下，都以各种方式度过了。“不过，今年我国的信用债市场基本面是近年来最差的，债市扩容也令风险源增多，政府也在减少对市场的干预，使得违约事件发生的可能性增大。”
“其实，违约事件发生有助于我国债券市场发展。”杨炳晨表示，由于政府时常干预，令我国的债券风险和收益缺乏正确的定价机制，难以长期健康发展，违约事件的发生，或可以助推债券市场的信用评级、监督机制、信用风险量化等工作，推动债市步入正轨，“也就是所谓的长痛不如短痛。”
值得关注的是，就在1月份，总部位于江苏的常州永泰丰化工有限公司因生产经营停滞，不能清偿3月份到期的债务，最终由为公司提供反担保的常州清红化工有限公司代偿3690万元。“实际上，债券发行人已经违约了。”上述银行资金运营部经理说。
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