上海期货交易所黄金、白银连续交易已于7月5日启动，投资者应该如何参与夜盘？对国内黄金白银生产、加工及贸易商又会带来哪些影响？国泰君安期货资产管理部投资经理余雷日前做客《证券时报》财苑社区（https://cy.stcn.com），为大家解析了黄金白银连续交易推出后的投资机会。
在访谈中，网友较多地关注贵金属连续交易有何优势，对此余雷分析指出，对黄金冶炼、加工企业来说，参与上期所贵金属连续交易意味着交易选择的增加，节约交易成本，以及更多的跨市场套利机会。而对普通投资者来说，夜盘连续交易提供了一个合法合规的渠道，有助于将部分外盘、地下黄金的投资者吸引到正规的平台上来，推动整个黄金市场的健康发展。
余雷认为，从最近几天的金银夜盘交易来看，国际黄金价格保持了一贯的波动规律，没有显著变化。虽说很多商品的中国因素越来越大，但是黄金的定价还是在欧美的时段决定性更强一些，所以夜盘只会使全球24小时黄金市场更加连续、更加平稳，不会对整体波动性构成显著的影响。值得注意的是，日盘的交易并没有因为夜盘推出而被分流，反倒因为资金整体上流入贵金属而变得更加活跃。
倘若参与夜盘，应该留意哪些信息呢？余雷指出，普通投资者参与黄金夜盘需要关注的信息还是价格，特别是黄金期货新合约的最小变动价位由0.01元/克改为0.05元/克，黄金和白银期货最低交易保证金由合约价值的7%改为4%，这都将对挂单报价交易和保证金控制产生直接影响。余雷还提醒了一些夜盘交易需要注意的问题，他认为夜盘需要对黄金的全球交易时间更加关注，比如说晚上9点之后是欧美共同交易时段，成交最为活跃。而凌晨2点之后，伦敦黄金市场收盘，全球成交量也会逐渐下降，市场波动性可能受到影响。
对于金价未来走势，余雷认为，黄金市场经历了多年上涨之后，目前的下跌是此前获利盘的回吐与修正。在美联储退出量化宽松政策的阴云压力之下，金价将中长期承压。目前市场总体偏空，多头有一些小幅反弹的交易机会。未来如果金价要重返牛市，还需实体经济通胀指标更为明确之后，才有更确定性的机会。
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