证券时报记者 桂衍民
作为企业债专项核查主要内容之一，评估公司正在进行的自查备受关注。证券时报记者日前获悉，作为企业债重要中介机构之一，评估公司此次核查重点为“利益评级”。
利益评级通常是指地方政府行政干预评级、发行主体或高管等人情评级和其他类型的评级行为。业内人士表示，这也预示着企业债评级行为正日益严格。
利益评级成重点
自5月份企业债专项核查工作展开以来，作为企业债发行的评级机构评估公司也开始忙碌了。由于各地发改委要求自查的具体内容和格式不同，评估公司也因此需要准备不同的自查版本。
债项评级和主体评级事关核查豁免和机构认可，债券市场素来对评估公司给出的评级尤为看重。“此次核查主要内容在于核查有无利益评级。”某知名评估公司一位项目组成员介绍说。具体而言，就是国家发改委关于核查通知中关于企业债评级的核查内容。
具体即为：对申请发债企业主体和债项评级情况，有无虚增级别、以价定级的情况，以及申请发债企业应提供评级交费情况；申请发债企业、相关中介机构以及相关地方政府部门综合信用承诺制度落实情况；地方发改部门有无限制券商、评级公司等中介机构在本地区正常开展业务的行为，有无直接或间接干预发行人遴选承销商、评级公司等中介机构的行为。
另一位评估公司项目负责人介绍，评估公司在对发债主体和债项进行评级时，均有一套严格的评级模型和标准，能够比较真实地反映发行主体和债项的资质情况。评级高的债券，不仅可能获得投资者认可，根据国家发改委最新规定，主体评级和债项评级AA+和AAA的项目还可免掉核查环节。
上述评估公司项目成员也表示，此次核查主要就是按照监管层相关的评级要求，核查评估公司在评级过程中是否独立、客观进行评级，包括核查与发行主体签署的评级服务收费合同、发票以及银行流水等，目的就是考量有无地方政府行政干预评级、发行主体或高管等人情评级和其他类型的“利益评级”。
评估公司独立出具报告
评级监管趋严，无疑对市场有利，但如何监管利益评级却是道难题。
为了严防利益评级等违规行为，国家发改委在核查时也加以严格部署，要求包括评估公司在内的发行人和有关中介机构各司其职，相互配合，认真完成自查，形成自查报告，并要求中介机构各自承诺对自查结果的真实性负责。
国家发改委还要求发行人和评级机构等中介机构，结合申请发债企业的具体情况，逐项说明通知中规定问题的自查程序、自查过程和自查结论，自查过程应明示具体核查人员、核查时间、核查方式、获取证据等相关内容，并要求发行人和评级机构等详细编制并保存自查工作底稿。
为督促中介机构尽职，国家发改委明确表示，包括评级机构在内的中介机构如出现违规，将根据问题严重程度暂停直至取消从事企业债券相关业务的资格，并对具体责任人实行企业债券业务资格禁入。
而国家发改委此前曾强调，将组织市场机构投资者定期对评级机构进行评价，以加强对评级机构企业债券评级行为的监督；对评级质量差，风险揭示严重缺失的评级机构实行禁入制度；鼓励举报不规范评级行为，一经查实，按规定处罚。
不过，一位券商投行人士表示，当前具备评级资质的评估公司仅6家，在项目资源分配上严重不均，而市场化的竞争格局又未完全形成，不排除有评估公司为抢份额而迎合客户。据Wind数据统计显示，去年462个企业债项目中，鹏元资信评估有限公司承揽了209个（含2个联合评级），占据了企业债评级市场近半壁江山，而某些评估公司仅能承揽到一两个企业债评级项目。
作者：桂衍民
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