第二个，我们看看市场参与度最高的传统工业品，以金属，橡胶、燃料油为主，跟经济周期吻合非常紧的。

　　第一个特点与美元相对应来说，现在看这是同一个时间段，都是从去年12月份23号左右，一直到现在的这样一个走势图。可以看到基本上美元与商品涨跌大的周期应该是吻合的，但是我们注意了，这其中分成三个部分，第一个左侧标注的部分，这个阶段美元是上涨的，但是对应的以沪铜为代表的工业品是上涨的，美元上涨已经到了末期了，因为前面这个图形没有出现，如果把这个图尾拉长的话，这一段是在最后偏后的阶段，已经无力拉动商品下跌了。到现在为止右侧标注的部分又看到一个现象，在之前美元只要稍微一跌，商品很快就涨，尤其是美元出一根小阴线，沪铜马上出一根大阳线，但是从8月中下旬开始，期铜对美元下跌已经不再敏感，有些品种甚至震荡过程中重心在下移，说明这种推动力度逐步减弱了。从6月份中下旬之后整个商品沪铜在这个阶段持仓就开始持续下降，实际上成交量都是持续下降，量能已经提前开始萎缩了，这种变化下，对传统工业品来说，面临的向下调整的压力就是在逐步的增加。 以沪铜为代表，以期铜为标准的话，现在还不宜下结论，但是中短期价格应该有一轮调整行情，这个调整行情之后，这种传统工业品仍然具备再度向上的可能。

　　在13期大讲堂的时候，这个图表大家可以看到，我们是在6月份中下旬的时候，这个商品刚开始突破年线的时候我们做了这样一个结论，当时我们结论工业品实际上是一个反季节走势为跨年度行情的特征，当时把沪胶的走势图摆出来，白色圈圈标注部分可以看到这种行情波段非常复杂，而且这种浪形容易出现延伸，这种浪形复杂程度是我们所必须要警惕的。从螺纹的波动性周期规律来讲，有一个大的涨跌周期，金属是一个大周期的品种，我们来看凡是具备比较大规模的反弹行情，或者上涨行情的话，时间是很有规律的，比如说这种时间特别长的，我们来看历史上这也是30年的一个图表，每一次大跌之后，这种大级别上涨，这种上涨级别只要达到前期下跌50%的话，这个时间都会在一年，甚至一年以上，我们来看第一次这个过程是12个月，第二次这个过程实际上是15个月，这是1999年，这个行情是16个月，这一轮我们当前所经历的行情，这个级别可不可以和他们相提并论呢？我觉得完全可以相提并论的。这次上涨实际上我预期这轮从底部打起来，到转折的话，也会有14、15个月左右的时间。到现在为止实际上是第10个月了，从见到最低点，到现在第10个月，实际上后面还有一个多季度，三、四个月时间内，甚至更长时间内还会持续，这个级别的时间是不够的。因为金属的周期如果具体到橡胶的话，实际上这个过程中，行情反弹的级别和时间是对应的，如果级别小的话，一直被压在半年线、年线之下，这种反弹时间可能会短。回撤的过程，我们对于传统工业品结构预测，我们来看看，实际上对于中短期来说应该有一个回撤，持续的浪形节奏来说，或者市场面临持续的上涨，我们可以看下面三条均线，第一个75，第二个220，第三个240，三条线今年三月份脱离75MA之后，一直没有打穿。品种与品种之间是不一样的，铜是最强的品种，我们预期回撤幅度不会太深。但是说这种回落下挫的时间就具有很大一个不确定性。

　　实际上9月份剩下时间，甚至第四季度整个行情，我们要关注一个点，第一个对于铜我们看这个区间能不能往下突破，第二个如果区间突破的话面临一个问题，一定是小势图均线转势，虽然你在做这样一个预测的时候，你在操作的时候不要提前抄底，这个过程中这一撤可长可短，可大可小，这种具有很强的不确定性，但是总体来说整体转势可能性非常小，从整个周期变化规律来说，整体转势可能性非常小的。像橡胶，燃料油大的节奏，07年以来这些传统工业品受宏观面影响，不受个体供求关系支配，去年08年下跌到今年上涨都是这种宏观因素，金融因素在起作用，这种行情因何而起，因何而落，都是伴随着宏观和金融因素变化而出现的。整个过程中，操作起来难度比较大，尤其想做趋势的话难度比较大。虽然这是一个反季节走势，是一个跨年度行情，但是对于区域交易者来说不是很好的事情，因为它不流畅，随后它的走势确实是这样。我们预计什么时候这个节奏会流畅呢？商品市场最强烈上涨，最重要单边走势一定是最后一个波段。如果大家对06年豆油行情有印象的话，前面绝大多数时间内这个行情就是类似于这种波段似的行情，一直到08年二月份，过完春节之后还有一个单边行情，那个单边行情就是在波浪里面属于第五浪的，在商品里面属于最流畅的。这个过程中对于传统工业品基本就是这样一种判断。