李恒舟：大家好，做期货刚才两位老师都跟你们说了一些比较务实的东西，现在我讲的可能有些人讲得比较务虚，但是如果能够听明白的我觉得也是很务实的，主要讲的经过这么多年，包括做这么多行情，各个市场，怎么样能够看懂期货，可能讲的是一个方法，作为一个期货领域投资人，怎么看准这个盘子，能够自己有某一个阶段向另一个阶段提高，最终不被市场短期波动，或者某些小概率事件影响到自己的投资，甚至于影响到自己人生的一些价值观念，做的可能有一些是务虚的东西，毕竟经过这么多年，走过这么多期货市场，看到期货很多起起伏伏的事情，这里面有人成功，有人失败，有人经过了从成功到失败，再重新从零走向成功，再轮回，这里面可能不是一些简单的技术，或者简单的一些基本面的分析这些能够解决的，可能更多的是一些方法论的东西。

　　其实大家都在做期货，目前我们在中国交易的期货品种里面，主要是大宗商品，还没有股指期货，当然很快推出金融类的期货，大宗商品期货必然对应着商品，对应着一些关系到生产、生活必需的一些资料，应该说这个论点是在2006年，在国际期货大会上，以前证监会周主席曾经说过一个论点，期货做的是宏观经济，大宗商品宏观经济，影响的是行业的起伏。对应股票做的是微观经济和个体经济，从这个观点上可以看出期货对于整个在我们个人的经济或者说我们个人资产管理，或者投资领域里面的定位，以及整个大机构，甚至于大资金，大机构，大企业他们在期货上边的这种价格影响，对他们生产经营形成了一些定位。从这个方面就可以看出来研究期货首先要研究宏观经济，从这一点上可以看出来期货你的眼光不能局限于某一个阶段，某一点，而是要放开眼光，放开到很大的层面上，去研究整个影响它的因素，期货决定的因素有什么呢？应该也算金字塔形状的因素，所以基本的因素就是金字塔底下的因素，应该是商品物理属性，首先成为商品必须能够有使用价值，你为什么要用它，你为什么要流通它，它的物理属性是它最基本层面。

　　再往上就是所谓的供需矛盾，影响供需矛盾可能有产出，有生产的成本，有宏观经济波动对于需求的影响。

　　在往上这个层面就是金融属性，刚才像大家都知道的，商品的定价是用什么来定价？货币，用货币定价，货币的币值之后受到什么宏观因素影响，这是金融属性。

　　再往上就是小概率事件，经常会发生，而且会出现行情短期内，如果放在长远一点看一定是短期的，有可能这个短期是一年，有可能是半年，有可能这个短期是几天。包括去年10月份之前油价的上升，包括伦铜几次中国国储跟他们在海外抛铜还有红风筝当时资金不足，属于短期小概率事件，引起价格短期急剧波动。大家看到这个就知道短期波动应该不会很长的，再往上一层就是行业变革，这种商业变革可以引起到物理属性变化，就是替代品。大家知道铜作为主要的发电、电线、电缆，包括电线传输在各个世界领域应用，包括现在新能源，有可替代性行业变革，将会引起整个价格定价轴心的变化，分析期货五个层面，期货这里面大宗商品影响因素是在这五个层面里，都会对应到这五个层面，每个层面影响大小，很周期都是不一样的。