课堂实录：如何巧用银行产品打理“余粮”

　　我们先看第一类，银行债券货币类理财产品。

这类产品主要投资到银行间的债券市场、国债市场、银行票据市场和银行间的拆放，涉及到国家信用和银行信用。这类产品非常安全。银行推出的这类产品期限一般都很短、比较集中，大多是1-3个月，最短的还有十几天的产品。民生银行09年就推出过最短期限为13天的这类产品。

　　这一类产品有没有风险？刚才跟大家说到了，这个涉及到国家信用、银行信用，相对来说，风险非常小，但是不是就是零风险？实际上，判断一个产品的时候，不光是看它在信用风险上属于哪个等级，还应该查看其他一些风险指标。比方说利率风险，什么是利率风险呢？大家可能会不理解，举一个例子，就拿2008年的这类产品来说，2008年大家应该记得，当时我们的存款一年期的基准利率最高是4.14，那个时候银行推出的期限3个月的债券货币类理财产品，年化收益率大概是3.5%左右。到了2009年，还是同一期限同一类型的产品，年化收益率只能在2.2%-2.5%左右。另外这类产品还有流动性方面风险，短期内不能随意支取。　民生银行的稳健系列、招行银行的安心回报系列都属于这个类型的产品。

　　另外还有一类产品在这个地方也拿出来给大家介绍一下。比如民生银行的“钱生钱”，招商银行的“日日金”，工商银行的“灵通在线”这一类产品，它们属于现金流管理类的产品，可以做短期理财。对于现金流量大、资金流动频繁的客户而言是个不错的短期理财工具。

　　第二类，是银行票据类理财产品。这一类产品主要是投资于银行的票据，央行的票据。银行票据类产品也存在信用风险。这种商业汇票，也就是我们投资的汇票，存在着“如果票据到期了，付款人（也就是承兑人银行）不能及时的付款”，或者是后回购银行没能及时回购票据”的可能，投资者主要将面临的风险就是这种信用风险。但由于这种商业型汇票是有追属权的，同时，银行汇票本身就是银行信用，相对来说，这类产品的风险仍然是比较低的。

　　民生银行在今年4月份推出 了“财富新干线”系列的产品。在座的民生银行贵宾客户，应该听您专属的理财经理提到过这个系列产品，它的投资期限分别是三个月、六个月和九个月。这一类产品应该说原来票据类产品的升级，它不单纯投资于票据，而是把范围扩大了，包含货币市场、票据市场、债券市场、还有信托市场。产品的预期收益率也有所提高，三个月期限的产品，我们预计最高收益率为2.5%，六个月期限的产品预计最高收益率为2.8%，九个月期限的产品预计最高收益率可以达到3%。这一类产品，在这种目前市场状况下，也可以作为能够守住钱袋的理财产品，也是可以进行投资的。

　　第三类要给大家介绍的是银行信贷信托类产品。这里我想先问一下在座的各位，在08年或09年，哪些人买过信贷、信托类的产品，请举手示意一下。好象都没有是吗。搜狐在线的网友，大家平常看财经信息可以关注一下，2008年销售最火爆的就是信贷、信托类产品。其实这类产品火爆，主要受益于两个方面：第一，2008年，当时央行的整个货币政策是紧缩型的货币政策，很多企业从信托贷款这块儿拿不到资金，银行就通过做信贷、信托类理财产品来衔接。第二，当时密集发行的这一类产品里面还包括很多的优质上市公司、企业，比如民生银行当时做的国电集团、中铁二局（那几期），就通过这种信贷、信托类的产品来集合做理财。

　　这里我想补充给大家解释一下银行信贷信托产品的投资方向。银行通过这类产品把资金募集起来之后，交给某一家信托公司，作为一个信托资产来进行管理；然后由信托公司把这个资产作为某一家企业的贷款来进行发放和管理，这类产品的期限，主要是一年到两年的，这种会多一些，另外，一个月和六个月的这种产品会略少一些。

　　从产品收益角度来讲，银行信贷信托类确实会比前两种产品的收益要高一些，特别是2008年，我记得那时，这类产品的收益率，最高可以达到10%，普通的也在6%、7%左右。

　　信贷信托类产品怎么选择？如果我们把信贷、信托类的资产分的更细一些，这类产品还可以分为两种：一种叫做信贷资产转让，另一种叫做信托贷款。

　　信贷资产转让，通俗而言，就是商业银行通过这种信托的途径，把自己对于优质债务人的债权转移给了投资理财者，而投资的收益主要来源于这些债务人按照贷款合同约束所支付的贷款利息，这种主要是集合型的。像招商银行信贷信托类的集合理财就类似于这一种。

　　另外一种，信托贷款，是指商业银行将发行理财计划所募集到的资金委托给信托公司，也就是刚才我讲到的，向指定的企业发放贷款，同时，一般需要有第三方、为该企业按时还本付息来提供担保。刚才我们提到比较多的，像光大银行发行过这样一些上市公司专属的信贷信托类产品，就类似于这一种。

　　上述的两种信贷资产类的理财产品，虽然运作方式有所不同，一种是直接的、一种是间接的，但所面临的最本质风险都是相同的，也就是企业的商业信用风险。如果说债务人贷款的这个企业，没办法按时还本付息了，这时，投资者就会面临本金损失的风险。但在信贷资产转让过程当中，银行会层层筛选、选择最优质的信贷资产，所以相对来说，这种产品虽然是非保本的，但投资者实际上所需要承受的风险仍然相对较低，而且到期实现预期收益的可能性也是比较高的。

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