讲座实录：原油暴涨暴跌 黄金外汇该咋"抄底"

　　前言：

　　原油期货由2008年7月11日的147美元降到近期的40美元左右，跌幅超过了70%以上。

黄金近期更是在800美元/盎司周围暴涨暴跌，美元指数也由7月的70涨到了近期的最高点88左右。面对暴涨暴跌的市场，对投资者既是机遇也是一种挑战，投资者该怎么入手呢！

　　为此搜狐理财特约中国国际期货公司北京营业部高级经理资深分析师朱丞达先生和知名期货实战专家徐建先生，亲身为网友讲解了自己在金融海啸中是如何赚取利润的。

　　以下是讲座的具体内容：

   原油走势分析，原油合何时见底

　　朱丞达：我是中国国际期货公司的，不知道大家平时都做什么样的投资，关于金融方面的理财投资，如果大家做股票，可能做股票的人比较多，可能接触期货的人比较少，在整体经济形势都很不好，金融危机所带来的对这种实体经济的冲击，正在影响每一个人的生活，将来这种影响会越来越严重。做股票的时候，大家显然是没有一个，我们期货讲套期保值的机会，如果做股票至少现在应该是什么状态，股票缩水至少70%左右，做期货跟股票完全是两样的区别，是可以做空操作的。大家都知道股指期货要上市，就是为了要给大家提供一个可以综合的投资管理自己的资产，进行股票投资的套期保值的范围。

　　期货市场比如有发行价值，套期保值有空的，作这种严峻的经济形势下，如果股指期货上市的话，我们大家就不会面临这么大的亏损，就是在股指期货上进行套期保值。无论做怎样的金融投资都需要有一个做空的机制，能保证你的投资的风险，就是说给你的投资上一个保险，期货就是这样的功能。

　　来之前搜狐说主要讲讲黄金、原油，包括美元的走势，因为这些都是直接跟经济波动非常相关的，比如说原油，都是提前能够对经济有一个预期的，如果原油下跌表明经济形势非常不好，如果原油长期上涨，经济处于相对通胀、发展的阶段，从发展到高涨，再到萧条，这是整个经济周期的走势，原油跟经济的走势正相关性是非常大的。

　　我们先看原油的指数。在今年年初的时候，国际大的投行，比如像高盛、毛根斯坦利都预计原油会大幅度上涨，可能到200美元，这是他们预测，或者对自己持仓的调整，所宣布的一些消息，也有可能是一种诱骗人的可能。原油其实最高到了147美元之后就出现了大幅的下跌，大家可以看到出现了一个深幅的回调，最低现在跌到40多美金，跌了三分之二。在这种大的跌市当中，整个经济的形势，比如说今年9月份以后次贷危机导致美国经济金融危机的出现，所以导致原油价格大幅度下跌。这种原油价格大幅度下跌，也同时预计这种经济形势正在走向更恶化的趋势、局面。

　　国际原油出现这么大幅度下跌之后，到目前46美金、47美金位置之后，我们可能更关心，将来应该何去何从，或者将来的走势会对经济造成什么样的影响，或者会对经济的走势造成什么样的反应。原油到现在跌幅超过三分之二之后，包括国际上的专家都认为，由于经济的影响导致原油价格跌到40美元以后会看的更低，他们认为可能跌到25美金到40美金的区间进行整理。在这种经济形势不好的情况下，比如说欧佩克在12月17日的时候宣布大幅度减产，一共减产270万吨。欧佩克成员国减产22万吨，非成员国减产五六十万吨，这种影响大家都是期待的。在这个消息出现之后，原油价格出现了小幅反弹的走势，这之后虽然超出了大家的预期减产的幅度，但是原油当天晚上就出现了一次非常深幅的下跌，几乎探出了更深的底部。

　　这种消息对原油的刺激已经非常有限了，实际需求在大幅度减少。每年冬季一般都在12月份，原油的价格历年来看都是进入相对低点的位置，如果进入12月份之后对原油的需求就开始增加，比如美国进入冬季取暖，包括第二年原油的储备，都会使原油的价格有所上涨，但是今年这个月份现在出现了这个低点，之后会不会出现更多的新低？主要看原油供求关系的影响。

　　欧佩克大幅减产之后，并没有造成原油本质需求的增加，只是说在某种意义上减少它的供给，但是由于整体经济形式的衰退，比如汽车行业的衰退，美国这个世界上第一大用油国，每天日需求量大概是1960万吨左右，明年也是调低预期的，整个全球明年对原油的需求都会有小幅的降低。燃油短时间内出现大幅反弹的可能性不大，会面临层层阻力，第一步从47涨到52、55之间有阻力，从55到60至间又有阻力，这个层层阻力是很难一次性逾越的，底部的形成是需要很长时间的，就是经济回暖需要一段时间包括政府给的政策才能显示出来，那个时候原油才能真正走出底部，走出下一次上升的趋势。

　　伴随经济的好转，美国这次降到零利率，0到2.5%的浮动利率，历史以来是第一次。对于美国的经济来说，从货币上来说，没有进一步调控经济的办法了，可能会出现其他的，比如奥巴马上台之后一般其他的更有利的经济措施，但是就目前的利率来说必然会伴随美元贬值，大批国家为了应付赤字要不断的印美钞，导致货币贬值，在将来某一天，庄家预计也就是在明年的6月份以后，就是第三季度，新一轮的通胀就会显现，因为他大幅的降息，导致货币想大幅供给的增加，到那时候如果经济没有出现明显的好转，只是出现贬值，通胀却在增加的时候，经济又会陷入比现在更恶化的状态，到那个时候实体经济所受的冲击可能比现在更严重。就是说必须实体经济或者在基本上出现好转，大家市场信心得到恢复之后，整个经济才能起稳。

　　对于期货来说，不论是原油还是其他品种，包括股市这种经济指标来说，一定比经济的复苏会优先体现的，会优先于经济半年时间出现起稳或者上涨的行情了。原油的价格，我认为短期之内不会有大幅度的上升，这种创出新低的可能，包括到明年年初、明年第三季度还是完全有可能的。

　　对原油的成本，比如说对这种沙特中东的国家他的成本相对较低，大概就是48美元一桶就可以赚到钱了，这个价格来说，由于生产成本在某些方面也降低了，这种开采的成本，在这个价格他还是能够适应的现在，就是能够继续生产、继续销售，还能够不至于亏损。对于伊朗这样的国家，对于俄罗斯，或者对于一些欧洲国家，他的成本很高的，各个国家不同，伊朗大概70美元左右，他现在就是处于一个严重危机。大家也听说过，美国就是为了打击伊朗，所以使原油价格大幅的下挫，我想他绝对不是真针对一个国家，可能是针对整个世界的经济，甚至于针对更多的国家，比如像俄罗斯这种国家，欧洲这种国家，使原油的价格大幅度下跌。

　　原油价格下跌之后，生产厂家自然就会减产，因为他亏损的卖出不可能大批量的生产，自然就会减产，原油的供给就会减少。如果经济形势发生好转，原油的需求开始逐步增加的话，由于供给在减少，需求在慢慢增加，这时候原油才会真正的起稳。

　　我曾经想过，任何商品价格在底部形成需要很长时间，不是一朝一夕的，原油这个底部形成的时间显然不够，我认为至少还需要将近半年的时间，才能够走出真正的底部。

　　原油就讲到这里，平时大家不做期货投资的话，原油可能跟大家不是特别相关，大家可能更关心黄金的问题。

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