讲座实录：原油暴涨暴跌 黄金外汇该咋"抄底"

　　股民如果转过来做期货的话应该注意一些什么问题呢？

　　徐建：大家想更多了解一些黄金的知识，还是想了解一些期货的知识？我觉得原油对于咱们个人来说不是特别相关，如果大家想更多的了解一些黄金，我可以更多的给大家讲一下基本面的东西，如果大家想更多的了解期货，我可以给大家讲讲怎么做期货。

　　听众：现在中国的石油价格跟国际市场的价格是不是同步的？

　　徐建：明显不同步，咱们国家的石油跟俄罗斯签订的协议到2009年底，按照120美元每桶进的石油，所以为什么咱们的汽油也好、燃料油也好一直降不下来，签到明年都这么高的价格怎么降啊。咱们看到的这上面的价格，是布伦特的轻质原油，质量非常高的，从沙特、伊朗、俄罗斯进的都是高含硫油，质量非常低的，还这么高的价格进，这个价格就很难降。看到国际原油的价格持续的降，咱们还推燃油税，不得不推，因为价格根本降不下来，看到人家降咱们不得不降的时候就推出一个燃油税，这个很好理解，所以咱们是完全不同步。

　　听众：期货市场是不是同步的？

　　徐建：期货燃料油，现在加到燃油税上，加了这笔税，因为现在已经宣布了，从生产环节就开始加，它的税率就非常高，所以尽管欧佩克那天宣布减产的时候下跌了9.59，但是国内低开之后继续大幅拉升，就是因为这个税的问题。

　　朱丞达：长期的影响，如果他征税的话，生产成本增加的话需求就会减少，大家会用其他的替代品，燃油不就是燃烧的热值嘛，可以用煤其他的替代品做，需求也会减少，这个影响是互相影响，而且长期影响的，如果需求减少，生产企业开始征税，价格上去了，但是需求减少，最终价格还是要下来的，尤其是燃油，国际是原油，咱们是燃油，咱们这个燃油价格虽然跟原油价格波动正相关性很强的。

　　徐建：燃料油2004年上市，其实燃料油上市是非常成功的品种，因为过去燃料油的定价权完全在新加坡，上海上市之后现在定价权基本上转移到了上海，因为咱们国家是用燃料油最大的国家，现在新加坡的纸制油虽然还有一定的参考价值，但是现在中国基本上大家都参考上海的燃料油价格，这是非常成功的上市品种。

　　听众：刚才讲到黄金，美元指数的波动跟伦敦黄金关系也比较密切，人民币的汇率对国内上海黄金的影响大不大？

　　徐建：理论上讲有影响，但是咱们的汇率波幅比较小，一般短期内比如一天或者两天看不出来，因为咱们的汇率波幅非常小。分析黄金最主要的，一个是跟经济周期的关系，是完全正相关的，跟美元是负相关的，这是最重要的。前些日子，2个多月前，谢国忠写了一篇文章，说看中国的CPI和PPI来分析黄金的走势，发表在证券日报上，当时我就说，谢老师有的时候写的文章是比较奇怪，中国的CPI和PPI对黄金的影响是微乎其微，那是极其微观的东西，可能影响到万分之一，怎么去分析呢。要说看美国CPI和PPI对黄金的影响，那个是应该的，但是怎么看中国，不知道这位教授怎么而想起写这个东西。

　　听众：是不是说长期的？

　　徐建：长期也是影响微乎其微。

　　听众：因为黄金差不多也占世界首位的。

　　徐建：生产是，但是黄金的走势还是要看伦敦和纽约，咱们国家没有定价权可言，不管对哪个商品。

　　听众：我估计长期应该可以吧？反正影响力挺大的。

　　徐建：那是非常长期的，我个人认为十年、二十年影响不了。

　　听众：刚才说黄金这个品种，除了黄金以外人民币汇率对期货品种里面哪个影响大？

　　徐建：跟大量进口的品种都有很强的关联，比如铜、大豆，这些影响都很大。

　　朱丞达：跟进口、出口都有关系。

　　听众：以进口为主的。

　　朱丞达：比如像棉花PTA是出口的，人民币升值还怎么出口啊，出口不了。

　　听众：你刚刚说的燃料油是什么？

　　徐建：就是燃料用的，比如发电。

　　朱丞达：是原油一个下属的产品，不是原油，想在上海推出原油，后来没敢。

　　徐建：不过燃料油推出还是比较成功的。

　　朱丞达：其实在新加坡的定价机构还是比较权威的，因为中国所有进的原油都要从那儿进口，拉三天道中国的黄埔港，所有的库存都在广东那边，就是交割库，必须得从新加坡定价，他们这个价格算法是很科学的，你的税率、你的运输费用、你的税，比如17%的增值税，比如3%的营业税，新加坡原油的价格，加上升水和贴水，整个算出来整个原油到岸黄埔价格是多少，那边的纸货交易，比如一年1亿桶的交易，中国占到50%，是委托大的经纪商进行交易的。