银行理财已“微利” 降息预期下国债投资渐诱人-理财频道

银行理财已“微利” 降息预期下国债投资渐诱人

2008年11月26日05:32 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：中国证券网.上海证券报作者：金苹苹

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　　在低迷的市场中，国债再次显现出其投资魅力。尽管近期财政部公告有国债密集上市，但是依然挡不住投资者的热情。

记者从部分销售国债的银行网点了解到，25日开始发行的2008年第三期储蓄国债（电子式），又一次出现“疯狂抢购”局面，刚刚开售不久，即告售罄。

　　业内人士表示，在降息预期仍然存在的情况下，对于那些风险偏好低且资金量较大的投资者，假如手头有较长时间处于闲置的资金，可不妨考虑投资电子式国债。

　　⊙本报记者金苹苹

　　银行理财或成“微利”产品

　　接连不断的降息，让此前开始火爆的银行短期理财产品，收益率正在不断下降。“银行发行的相关理财产品，最近收益下降的趋势比较明显。”光大银行杭州财富管理中心理财师徐春孝表示，“目前1－2个月期限的银行理财产品，收益率比之以往已经下降了约0.5个百分点。”

　　尽管流动性不错，但是市场上目前在售的理财产品，大部分都投资于信贷和票据类资产，因此降息的影响使得其收益率不断下滑。而从长期来看，此类产品的前景也不是很乐观。业内人士表示，降息预期的存在，让未来一段时间内的银行理财产品，都处于“微利”状态。“只要央行降息，这些产品的收益必然还会下调。”工商银行浦东分行财富管理中心理财师李吉表示。

　　但是，目前市场上发行的国债，其收益率却有可圈点之处。今年开始降息前，银行的3年期定存利率为5.4%，3年期凭证式国债的票面利率为5.74%，经历过三次降息，3年期银行定期存款利率为4.77%，而本次发行的第三期电子式储蓄国债，期限3年，票面年利率为5.17%。该收益率与市场上绝大部分信贷类银行理财产品相比相差不多。国债的投资优势正在开始显现。

　　大额资金更适合投资

　　在本期国债的发行公告上显示，“08储蓄03”每一账户当期最高购买限额为300万元；以100元为起点按100元的整数倍发售、兑付和办理其他各项业务。该期国债不可以流通转让，但可以提前兑取、质押贷款和非交易过户。

　　“虽然这只三年期国债的利率只有5.17％，甚至比同期定存利率高不了多少，但是由于其资金可以随时提前兑取，因此适合那些资金流动性要求高的大额买家投资。”李吉表示。

　　李吉分析，电子式储蓄国债的投资价值在于，它可以在半年后随时提前兑取，而且多次兑取的收益明显高于定期存款。

　　以投资10万元该期国债为例，按照其利率，每年的利息应该为5170元。因此，如果持有到期，投资者最终可以获得的收益为15510元。比现在的3年定存利息收益14310元高不了太多。但是，如果购买的资金量较大，则投资者利用其提前兑取的特点，则可以从中获得不少的息差收益。

　　按照规定，投资电子式国债如果需要提前兑取，就要按照票面利率计付利息并扣除部分利息，其中持有不满2年就要扣除6个月利息，满2年不满3年就扣除3个月利息，提前兑取需按照兑取本金的千分之一缴纳手续费。

　　以投资100万该期国债为例，假如持有1年后需要全部提取，能够领取半年的利息100万×5.17%×1/2=25850元，再扣除千分之一的手续费1000元，收益就是24850元。而比起同期的银行定期存款，假如在一年期满后全部提取，则完全照活期利率来计算，投资收益仅有7200元（100万×0.72%）。

　　依此类推可以发现，投资电子式国债，即便投资期限未到而进行了提前兑取，其收益在扣除手续费后，仍然具有相当的吸引力。“比如那些投资3年期国债的投资人，假如已经投资了2年以上，提前兑取时候的收益，与三年期国债的收益相当。对于那些资金量大且保守的投资者，是不错的选择。”