来源：经济参考报
继上周在公开市场大力回笼资金2130亿元后，本周央行再度净回笼资金2180亿元，规模之大创出2年来新高。至此，春节之后央行已通过公开市场操作连续共计回收流动性超过6300亿元。这一数字相当于此前两次上调存款准备金率的资金回笼量之和。
分析人士指出，央行如此
与存款准备金率上调、加息相比，当前公开市场操作已日益成为流动性管理的主要工具。央行通过公开市场操作，不断向银行系统并最终向市场注入或抽回资金，实现货币调控的目的。在经济形势较为复杂、物价亦未出现大幅飙升之时，利率上调的节点变得更为扑朔迷离。
金融知识告诉我们，相比之下，在央行货币调控工具箱中，作为数量型工具，公开市场操作和上调存款准备金率对银行信贷调控更具针对性，同时从使用方式上看，公开市场操作又比存款准备金率的调整更为灵活。与前两种工具不同，作为价格型工具，加息更多是针对经济过热进行调控，它并非是流动性管理最具针对性的手段。加息工具的使用，往往首先要考虑到实体经济的承受能力，就我国而言，一是要考虑企业对信贷成本上升的承受力，二是要考虑因中美利差加大等因素导致的热钱流入。
目前来看，我国经济并没有进入过热区间。相反，最近出现的用电量增速放缓以及制造业采购经理指数回调等一系列月度经济数据，暴露出经济依然面临较为复杂的局面。
“考虑到这些因素，短期内央行仍将利用公开市场操作以及存款准备金率上调等工具进行调控，而会尽量缓用加息工具。”国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为。
不过，当近期巴西、印度等新兴市场国家为应对不断攀升的通胀水平而采取加息措施后，何时加息也成为当前国内财经界关注的焦点话题。
前两个月我国物价指数上行速度加快，2月份我国居民消费价格指数(C PI)超出市场预期达到2.7%的高点 ， 由 于 目 前 一 年 期 存 款 利 率 为2 .25%，这意味着实际利率已经转负，市场对加息的预期相当强烈。
然而有专家认为，判断物价走势不能仅凭单月数据，未来几个月CPI增速将平稳上升，不太可能出现快速飙升，加息的节点或将继续后移。
发展改革委官员日前表示，3月份我国居民消费价格指数将比2月略有下降，一季度C PI平均涨幅预计介于2%至2.5%之间，属于温和上涨范畴。随着天气逐渐转暖，水果、蔬菜、水产品等鲜活农副产品价格开始季节性回落。
如果三月份C PI增速减缓，将在一定程度减轻加息的压力。此外，由于美国失业率居高不下和通胀率的持续走低，美联储“较长时期内维持低利率环境”的口风一直未变。美联储加息时间节点的抉择，也将影响我国的加息决策。
交通银行金融研究中心研究员熊鹏认为，一般来说，信贷投放过快引起的流动性过剩始终是推升我国通胀压力的基础性因素。在去年9 .6万亿元信贷投放下，年内加息已是大概率事件，当然，未来几个月内经济形势的风云变幻会让加息节点超出专家的预测变得更加扑朔迷离。
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&bnsp; 来源：投资者报
2月份的宏观经济数据恰逢全国两会期间公布，经济问题碰上政治“场”，结果是中国何时加息愈发显得扑朔迷离。
政协委员、央行副行长苏宁在“两会”上面对记者的围追堵截，被问到何时加息时，也只是表示，央行“有能力在最适当的时候使用最适当的手段，来达到我们的
目标。”
一边是庙堂之上继续宽松货币政策的铿锵之辞，一边是管理好通胀预期的客观现实要求，试问决…… 阅读全文>>
[责任编辑：乔瑞昕]
来源：中国资本证券网-证券日报
国家统计局总经济师姚景源表示，CPI上涨控制在3%左右是一个难度比较大的指标，印度央行提早一个月突然加息
3月20日，国家统计局总经济师姚景源在中国发展高层论坛上表示，从整个国民经济运行和价格走势来看，居民消费价格指数(CPI)上涨控制在3%左右是一个难度比较
大的指标。但他也表示，在宏观调控作用下，最终能够完成和实现这个指标。而就在一周前，也就是3月14日…… 阅读全文>>
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来源：中国新闻网
摩根士丹利中国策略师娄刚昨天在媒体会上表示，中国央行可能在4月份启动加息，以避免实际利率水平为负的状况；但真正意义上的紧缩并不在于加息,而是信贷额度控制。
娄刚认为，国内市场的表现取决于资金和业绩增长的情况。今年货币政策的收紧是相对的，与往年相比还是相当宽松的。而上市公司的业绩增长也会保持较快的速度，所以市场的整体环境不错，对未来走势依然看多。
他在媒体会上对记者表示，从央行的角度来看，由
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来源：《证券时报》
2月份，居民消费者价格同比上涨2.7%，超出我们原先2.2%的预期；工业品出厂价格同比上涨5.4%，低于我们6.4%的预期。
我们坚持CPI上涨不具持续性的判断。2月份CPI的是上升仍然主要是食品价格上涨造成的。食品类价格在2月份上涨了6.2%，对2月份CPI推高了2.01个百分 点。就中国人的消费习惯而言，每年2月份消费在春节因素消除后将出现一个低谷，大部分商品…… 阅读全文>>
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来源：中国证券报
1-2月外贸、工业、消费等经济数据增长强劲，一季度GDP继续走高也成为大概率事件，部分人士由此萌发了经济“过热”的担心。但观察人士指出，经济的稳步复苏仍是今年的重要经济任务，央行一季度很可能不会祭出加息的“撒手锏”。
数据显示，1-2月工业增加值同比增长20.7%，城镇固定资产投资同比增长26.6%，消费品零售总额同比增长17.9%，与去年底相比增速继续回升。与此同时，先前徘徊于低位的外
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来源：中国证券报二月宏观数据已于今日公布完毕，国家信息中心专家牛犁和申银万国证券研究所首席宏观经济分析师李慧勇认为，2月份CPI涨幅上升主要跟春节因素推动的涨价效应有关，全年的通胀水平有望在3%之内。
春节因素推动CPI超预期
中国证券报：二月CPI增速达到2.7%，您认为CPI上行的原因是什么？
牛犁：2月的春节因素有很大的拉动作用，食品在2月都会涨价。前期过冷的天气也造成了一定影响。
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来源：每日经济新闻
央行副行长苏宁日前表示，将按照今年CPI上涨3%的目标来调整相关政策。在2月份宏观数据即将公布的时点，CPI涨幅3%的目标再次引起了各方专家对加息预期的热议。
CPI涨幅尚存不确定
苏宁对媒体表示，“去年二三四季度物价一直是均匀地、稳步地上涨，按照这个趋 势看下去，全年物价是在可以控制在3%以内的。”
对此，专家的看法不尽相同。
经济学家
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来源：北京商报
央行表态将适时加息抑通胀
通胀将控制在合理水平 货币政策未“外松内紧”
商报讯 （记者 齐琳 黄竞仪） 在坊间揣测已久的加息议论等来了央行高层的正式表态。央行副行长苏宁昨日表示，央行正密切监视物价走势，并将在适当时候使用加息手段，通胀将会被控制在合理水平。而市场人士普遍预计，由于2月份居民消费价格指数（CPI）可能低于预期，央行启动加息进程的时点将推迟到二季度。
“央行有多种货币工具
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来源：每日经济新闻1月12日，央行宣布18日起上调存款准备金率0.5个百分点；时隔一个月，央行再度宣布2月25日上调存款准备金率0.5个百分点，
尽管今年货币政策的基调依然还是坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但存准率的上调更增强了市场上加息的预期。央行今年会否加息、加息的原因以及何时加息等问题也成为市场关注和争议的焦点，对此，交通银行首席经济学家连平接受了《每日经济新闻》（以下简称NBD）的专访。
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来源：第一财经日报
周小川：通胀已现，但仍处低位
国家统计局或将于今日公布1 月份的工业品出厂价格指数（PPI）与居民消费价格指数（CPI）。从去年10月起，决策层就将“管理通胀预期”纳入政策目标，因此价格指数备受关注，其对今年货币政策的走向具有重要影响。
主要机构对1月CPI的预测存在差异。而央行行长周小川周二在悉尼表示，目前中国的利率稳定，通货膨胀已经显现但仍处于低位。他还说，中国必须对目前的形势保持
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来源：中国证券网·上海证券报
□周小川称中国银行业放贷步伐稳定，目前通胀显现仍处低位 □专家预计首次“加息”在二季度初 ⊙记者 苗燕 但有为
央行行长周小川9日在澳洲央行组织的央行讨论会后对记者表示，中国银行业放贷的步伐稳定。目前尽管通胀情况有所显现，但仍然处于低位，中国央行将密切关注通胀的情况。
一段时间以来，随着央行1月份突击上调存款准备金率，不少机构预期加息的时点将提前。但从目前形势看，业内人士称，一是恶性通胀不
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来源：大洋网-信息时报
“去年出口是负增长，今年境外经济复苏将带来出口由负转正，并有20%的快速增长。如果出口形势恢复得较温和，那么对GDP的贡献度大约会达到0.5%，实现GDP增长9.5%，而若出口恢复较快，如年增幅达到20%以上，那么GDP可能会达到12%~3%的水平。”汇丰首席经济学家屈宏斌指出，如果是这样的运行轨迹，今年GDP经济的风险就不在于经济二次探底下行，而是防止经济超预期增长带来的经济过热。因此，前半
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来源：中国证券报 本报记者任晓北京报道
加息经常传，最近特别多。
当传言具备了新闻五要素并通过互联网快速散播之后，其杀伤力确实可让市场感到难以承受之重。1月20日，中国股民就体验了这样一幕。
1·20悲情时刻
“香港电台下午13时35分报道，中国银行一权威人士间接透露 ，央行为遏制过快的通胀预期，决定于本周五加息0.27个百分点。”1月20日，这则消息出现在内地及海外等多…… 阅读全文>>
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来源：中国证券报 今年上半年，特别是一季度，加息的可能非常小，但是人民币升值的压力却非常大。
在一季度，通胀压力主要体现在CPI同比出现大幅上涨方面。如果CPI同比增长在5%以下，由于去年同比基数较低的原因，央行采取加息的可能性非常小。所谓要保持实际利率为正，也不可能只参考个别月份。今年更需要关注通胀的环比数据，如果月度环比在剔除季节性因素后增幅超过2%，应视为强烈加息信号。
今年下半年经济同比增速下滑的可…… 阅读全文>>
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来源：中国新闻网中新网2月2日电最新一期香港《经济导报》刊文指出，在金融机构于新年第一周向市场投放出据说高约6000亿的新增贷款后，管理层信贷紧缩的号角就吹响了。中国央行先是提高了3月期和一年期央票利率，随后又上调了存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。虽然央行出
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来源：第一财经日报
继本周二1年期央票利率止步不前后，昨日发行的3月期央票利率也与上周持平，此前浓厚的加息预期进一步得到缓解。
昨日，央行在全国银行间市场以价格招标方式发行500亿元的3月期央票，中标价格为99.65元，参考收益率为1.4088%，与上周四3月期央票利率持平。这是央行在1月8日、1月22日两次上调3月期央票发行利率后首次暂停上调。
市场人士认为，本周内1年期央票、3月期央票利率未上行，央行意在
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来源：每日经济新闻
央行于上周五晚间加息传闻的落空，减缓了流动性日益收紧的预期。央行加息的步伐似乎正在放缓。
昨日，央行发行2010年第8期央票，期限3月，规模500亿元，收益率为1.4088%，与上周持平。这是央行在1月8日、1月22日两次上调3月央票发行利率后首次暂停上调。在本周二
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来源：《证券时报》
研究机构预测央行近期可能加息都会给出非常详尽的理由，综合来看大致包括两个方面：一是经济已完成探底回升的过程，并且出现过热迹象，央行加息无后顾之忧；二是通胀压力逐渐抬头，本着前瞻性的原则，货币政策需及时予以应对。前者使加息具备了可能性，后者显示了加息
国家统计局此前公布的数据显示，2009年四季度的GDP增速达到10.7%，再次达到10%以上的过
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来源：中国证券报
近一时间，关于央行抑或提前加息的讨论重挫了中国股票市场，但是债券市场并没有应声而下，反而出现了小幅上涨。难道相比债券，股票对利率的变动更敏感吗？我们认为，从中国经济本身、世界经济环境和债券市场收益率等多个角度来看，中国在未来半年内加息的可能性不大。
首先，当前中国经济的重点在平稳信贷而非控制通胀。因此，引导金融机构均衡放款是贯穿央行全年工作的核心工作。提升央票利率和存款准备金率只是为了给后
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