中国股市其实很赚钱 但亏的就是你 原因在哪里

　　上周五，小巴带大家回顾了今年各项大类资产的投资回报，看看有哪些资产跑赢了印钞机。其中表现最好的是大城市不动产和黄金，这一年的价格上涨都超过了15%。而最差的则是股市，在过去一年中下跌超过12%，不少小伙伴又开始骂骂咧咧了。

　　不过，古往今来，财富的秘密，尽在于福祸相依的周期中。

　　2014年下半年到2015年上半年，大量的A股在大半年的事件中飙涨。之后一年时间里又狂跌不止，大量的资金从股市进入楼市，带动了一二线城市房价大幅上涨。从2016年下半年开始，楼市调控后，股市又悄悄抬头，不少机构预测2016年资金将继续流入股市，吴老师前几天也在音频里对此作出了评论，看上去股市的新一轮机会又要来了。

　　但你也先别高兴得太早，中国股市有大资金流入也不是第一次了，而赚到钱的人却始终很少，并不是没有原因的。

　　中国投资人对A股有一个常见的误解是熊短牛长，但若我们去看一看历史数据就会发现事实并非如此，并且从这些数据中我们也可以得出投资中国股市的“正确姿势”。

　　跌涨时间占比

　　在A股至今的27年历史中，上涨和下跌的年份分别是14年和13年。而用更细的月份时间看， 2000年至今的204个月份中，上涨的有104个，下跌的则是90个，上涨时间占比是56%。

　　从时间分布角度看，A股绝非熊长牛短，当然也称不上牛长熊短，更像是牛熊都很短，急涨急跌，而除此之外的僵持时间比较长。

　　不过有的人会说，虽然上涨的时间长，但是有可能涨得慢、跌得快啊。那么，我们就来看看第二组数据。

　　跌涨幅度分布

　　在2000年至今的204个月中：

　　有一半多的月份涨跌是在-5%~5%之间

　　涨跌月份对比为62:46

　　5%~10%之间的涨跌月份大致相当

　　涨跌月份对比为29:31

　　10%~15%的涨跌月份对比为16:6

　　15%~20%的涨跌月份对比为4:2

　　基本上每一个幅度都是涨的月份比跌的更多。

　　但现实的感受却和数据很不一致，大部分人亏了钱。其中一个原因就在于，暴跌的时候跑得不够快。

　　超过20%的暴跌月份有5次，集中在08年和16年初。小巴以前讲过一个理论，叫做“不要留恋已经沉没的过去”。没有下决心告别沉默成本，及时止损，是赚了钱再亏进去，或者从亏小钱到亏大钱的主要原因。【点击阅读原文】

　　当然了，留恋不丢的原因很可能在于，对市场变化的反应不敏锐，进入得太晚接了盘，这就与第三个数据有关了。

　　各个指数的年度对冲效应

　　由于A股指数编制的权重问题，它的赚钱属性被掩盖了。2007年之前最重要的指数是大盘指数，而它是由主要的权重股决定的，中小型股票的表现则无从体现。而中国A股大型权重股与中小型股票有非常明显的轮动。

　　中国2007年才推出了代表中小型股票的中证500指数，2010年又相继推出中小板指数和创业板指数，我们可以将它们与代表权重股的沪深300指数比较，通过做年度收益对照来说明。

　　投资理财小科普

　　沪深300指数

　　先按日均成交金额排名去掉后50%股票，剩余股票取日均总市值前300名股票，加权编制而成的指数，成分股大约覆盖沪深市场六成左右市值，大约反映了中国最大型公司（基本都是龙头企业）的状况。

　　中证500指数

　　先去掉沪深300指数样本股和近一年日均市值前300名的股票，剩余股票中再剔除日均成交金额排名后20%的股票，最后按照日均市值选取前500名的股票，综合加权编制的指数，大约反映了中小市值公司的整体状况

　　创业板指数

　　按照创业板所有股票的流通市值，一个一个计算当天的股价，再加权平均编制成的指数，反映高增长的中小市值企业的整体状况。

　　将2007年推出的中证500指数与沪深300指数比较，就可以发现2007-2016这10年有5年中证500指数表现更优，5年沪深300指数表现更优，各占一半。而2007、2010、2013、2015这四年，这两者间更是出现非常明显的背离。

中证500指数与沪深300指数年度对比

　　这种背离在创业板推出之后更加明显了，12-15这三年基本上都是“皇帝轮流做，今年到我家”的表现。

创业板指数与沪深300指数年度对比

　　对于这种轮动，做足功课的专业人士可以采取对冲方式，及时做出调整。综合下来，在过去10年中，股市真正不赚钱的的年份其实只有2年半至3年左右时间。所以在很多专业投资人眼中，A股其实蛮赚钱的。

　　小巴以前专门写过文章，测算中证500定投的收益率，就算不做轮动，只要通过分阶段方式坚定地投资高成长性的中小型股票，事实证明在大部分情况下，周期超过3年的定投年化收益接近或超过15%。

　　很多时候散户投资的不理性在这时候就表现无疑，他们就像在等待排队买票的人，不是在两个队列间来回跳动，看到哪个快就往哪个走。结果这两个队列是时快时慢，散户们总被别人带着节奏走，永远慢一步，才有了许多扼腕的亏本例子。

　　通过这三方面的数据，小巴这样总结与建议：

　　①对于有周期性规律的投资品，绝对不会存在“赚不到钱”这件事，更符合现实的是在大部分时候“赚不到快钱”；

　　②大幅上涨和大幅下跌的月份都很少，这意味着你其实有充分机会来选择低成本的进入方式，但是千万不要等到市场的热度贴到脸上的时候才反应过来；

　　③应该要给自己设立一个纪律，比如定投、轮转、为自己设立止损线，不要与趋势为敌。

　　中国股市常常被称为是一个泡沫，如果你要拥抱它，那就要趁早开始，做好功课，然后有策略地开始，有纪律地阶段性结束，完成一个周期，再寻找新的一个周期。