收益率不足2.5%，这款国债却一点不愁卖

　　一分钟让你秒懂什么是国债

　　年收益率2.45%的国债，究竟是怎么活到现在的？

　　11月10日，双11的前一天，也是2016年第四期凭证式国债的发售日。第四期凭证式国债期限分别为3年和5年，票面年利率分别为3.8%和4.17%。

　　今天也是另一款国债进行分销的日子：续发2016年第二十一期记账式附息国债。5年期，票面年利率为2.39%，每年10月20日（节假日顺延）付息，2021年10月20日偿还本金并支付最后一次利息。

　　这期续发国债，经招标确定续发行价格为99.87元，折合年收益率为2.45%。

　　融360监测数据显示，11月10日宝宝类货币基金的收益率都达2.48%。一款收益率2.45%的理财产品，还是国债，究竟是怎么在理财界幸存下来的？

　　任性！非但不小众，还是国债的高级玩法

　　在电子式、凭证式如雷贯耳的大名之下，记账式国债，听着就像个小众产品。然而，用数据说话：该记账式附息国债计划续发行260亿元，实际续发行面值金额 269.3亿元。要知道，11月凭证式国债的发行量也无非是：3年期150亿元，5年期150亿元，总额300亿元。两者，根本就处于同一重量级。

　　况且，其认购倍数并不低，显示市场需求尚可、投标需求尚可。二三百亿，根本不愁卖。

　　中国工商银行知识库对凭证式附息国债的介绍中有这样一句：“追求低风险、稳定收益且缺乏专业知识的客户可选择电子式储蓄国债或凭证式国债，有一定专业知识且愿意承担一定风险的客户可选择记账式国债。”

　　可见记账式国债，非但不小众，甚至还是国债的高级玩法。

　　玩得好收益可媲美牛股，可惜个人投资者机会少

　　记账式国债也分两种：记账式贴现国债、记账式附息国债。前者以低于面值的价格贴现发行、到期按面值还本、期限为1年以下；后者期限更长，从5年到50年不等。两者都设有固定利率和期限，付息方式为一年一付或一年多付；没有实物券，完全电子化操作；在到期之前可自由买卖。

　　记账式国债的一大优势是高流动性：可上市流通、可在二级市场买卖。想投资就去开通该业务的银行或证券公司，不用记发行期，想买就买，想卖就卖。其获利原理同股票类似，如果专业知识硬，操作水平高，低买高卖，能赚到的远不止2.45%的固定利率。

　　记账式国债的又一亮点是易兑付：如长期持有记账式国债，可获得国债利息，收益固定；在持有期间，可以提前卖出，不损失利息。

　　而电子式和凭证式国债，都实行严格的分档计息，以今日起售的2016年第四期凭证式国债为例：“不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.54%计息，满1年不满2年按2.27%计息，满2年不满3年按3.29%计息；5年期本期国债持有时间满3年不满4年按3.76%计息，满4年不满5年按3.9%计息。”

　　只有老老实实存够5年整，4.17%的利率才落进袋里。5年，1827天，少一天，都只有3.9%的收益。

　　易流通、易兑付，为记账式国债的自由交易一路大开绿灯，也带来了机遇和复利。然而，正如股市，虽然散户和机构均可入场，有大概率赚钱的，还是机构。记账式国债毕竟是国债的高级玩法，如果个人投资者对行情掌握不足，赔钱也不是新闻。

　　记账式国债，主要由机构投资者购买，不大适合个人投资者。不过世界还是很公平的：凭证式和电子式国债都只针对个人投资者，机构投资者不可购买。

　　记账式国债也曾有高息，就像余额宝也曾经冲7%

　　所以，年收益不足2.5%的记账式国债不愁卖，就是因为它不以利率取胜，目标客户是以投机赚钱的机构投资者？

　　融360小编查阅资料发现，历史恰恰相反。

　　“……很多投资者却不知道还有一种国债叫记账式国债，投资记账式国债不仅买卖方便，其收益还要高于凭证式国债。”出处是2001年5月的辽沈晚报。

　　2001年10日上市的7年期2001年三期记账式国债，票面利率为3.27%。

　　2007年5月发行的30年期债券，票面利率为4.27%。

　　2012年5月发行的50年期债券，票面利率为4.25%。

　　2014年3月发行的10年期债券，票面利率为4.42%。

　　期限溢价，一览无余。

　　在没有余额宝，没有P2P，没有各种互联网理财的过去，只要理财意识觉醒，基本都能找到令人满意的产品；反而在各种理财产品层出不穷的如今，越来越多的理财人却只能在资产配置荒中艰难度日。这个时代让人越来越看不懂，你还跟得上吗？

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