外汇占款连降11个月，央行为何不降准？

　　在购汇需求大幅增加的背景下，央行口径外汇占款9月再度大幅缩水。

　　中国人民银行（央行）10月18日更新的“金融机构人民币信贷收支表”显示，央行口径外汇占款9月环比下降3374.82亿元，至22.91万亿元。

　　这是央行口径外汇占款连续第11个月下滑，并创下2016年1月来最大降幅。去年年末今年年初，外汇占款曾出现一波大幅下降，今年1月央行口径下降6445亿元，创历史第二大降幅，仅次于去年12月下降7082亿元。

　　对于9月份外汇占款的大幅下降，据中国证券网报道，央行调查统计司司长阮健弘10月28日表示，，一方面是由于国庆长假出境游需求旺盛，导致9月份购汇需求阶段性增加，央行向市场提供了一定的外汇流动性支持；另一方面也与央行为支持“走出去”战略，向一些金融机构提供相关外汇资金安排有关。

　　外汇占款是指央行因收购美元等外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币还不是自由兑换货币，外贸企业和居民等获得外汇后，需兑换成人民币才能流通使用。过去受强制结汇制度和热钱流入影响，中国外汇占款不断增加。随着美元走强和外汇管理局实施意愿结汇后，外汇占款开始逐渐下降。

　　在此前很多年，不断增加的外汇占款均被视作央行的货币投放工具，而在外汇占款大幅缩水后，央行可能需要通过降准等其他手段投放流动性来补充。

　　在眼下外汇占款持续下降的背景下，央行通过逆回购、中期借贷便利（MLF）等加大资金投放，而非降准。

　　10月18日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对20家金融机构开展MLF操作共4620亿元，其中6个月2345亿元、1年期2275亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。

　　这是央行10月以来第二度通过MLF为市场注入流动性，上一次是在10月13日，人民银行对18家金融机构开展MLF操作共3010亿元。

　　值得一提的是，相对于同期环比减少187.85亿美元的外汇储备，最新出炉的外汇占款下降幅度更大。

　　阮健弘表示，这一情况主要与部分外汇储备投资资产的价格上涨及一些其他货币对美元汇率升值导致的币值重估等因素有关。

　　虽然人民币汇率在国庆长假后出现一波连续贬值，外汇储备和外汇占款也出现连续下滑，但实际上，9月，人民币对美元双边汇率小幅升值，而对一篮子货币则走贬。

　　其中，人民币对美元中间价和即期汇率9月双双小幅上涨，结束连跌走势：其中更多反映央行意志的中间价延续双向波动走势，单月升值0.19%，即期汇率也守住6.67关口，当月累计升值0.12%。

　　值得一提的是，9月中旬，在离岸市场上再度出现离岸人民币拆借利率飙升、香港人民币连续升值、内外汇差（离岸市场与在岸市场之间）消失的情景，不少分析师认为，央行可能在境内外市场同时行动，对人民币汇率进行干预。