证券时报（www.stcn.com）10月18日讯 证券时报记者 孙璐璐 实习记者 汪郑杰
10月18日，第75场银行业例行新闻发布会在北京召开，招商银行副行长丁伟介绍了招行投资银行和大资管业务的相关情况。
近年来，受市场环境影响，商业银行过去依靠风险资产扩张的发展模式难以为继。2014年，招行把“轻型银行”明确为二次转型的方向，走“轻资本、轻资产、轻负债、轻收入结构、轻渠道”的经营道路。发展投行资管业务是招行推进“轻型银行”战略的重要环节。
投行资管业务是适应金融行业需求变化的选择
2015年，招行调整了相关业务部门设置，在总行层面成立了投行与金融市场总部。2016年招行中期业绩报告显示，今年上半年，招行的投资银行中间业务收入同比增长61%。其中并购金融中间业务收入大幅增长190%，跨境并购成为市场标杆。美股的360、港股的万达商业两大龙头业务，其债项融资都由招行牵头。
丁伟指出，把投资资管业务作为发展重点，除了招行自身转型的需要，也与金融行业的发展形势和需求变化有关。
首先，市场有脱媒需求。在“三去一降一补”的大背景下，实体经济对传统信贷的需求相对低迷，对债券发行、资本运作、跨境并购的需求则风生水起。商业银行必须顺应直接融资的潮流，大力发展投行资管业务能力，来支持实体经济的转型；
其次，居民有庞大的理财需求。截至今年6月末，招行理财资金规模突破2万亿，仅次于工商银行，位居全行业第二。理财资金不能用于传统信贷，只有发展投行资管业务，才能实现理财资金的保值增值。
刚性兑付还未打破 净值型产品将增多
资产管理方面，今年上半年，招行资管业务拓展非标资产业务；顺应地方政府新一轮基建热潮，积极推动各类政府引导基金落地提款；围绕上市公司及其关联方提供“融智”服务，挖掘定增、股票质押等股权类投融资及其他配套业务发展机会。
丁伟称，当前，招行的核心任务是管好2万亿理财资金，目前主要投向债券、同业资管、债券融资、权益市场等领域，今年上半年已累计兑付客户收益331亿元。在风险管理方面，招行按照银监会的要求，严控非标投资占比，实施比表内信贷更严格的风险偏好。
当前银行资产管理业务仍处于发展的初级阶段，“刚性兑付”并未实质打破。对此，丁伟表示，刚性兑付是银行理财业面对的比较大的问题，需要两方面的努力，从投资者来讲，要知道投资的产品是有风险的；从招行自身来讲，尽量把产品做成净值型的产品，告诉投资者投资这个产品是有风险的，同时定期公布净值，投资者就知道投资收益，这就是净值型产品应对刚性兑付的意义。
在招行上半年末的理财产品余额中，净值型产品占1.4万亿元，占比达68.44%，处于同业较高水平。同时，招行也在大力提升投资能力，开辟“委外”模式，筛选优秀的投资管理机构来辅助投资。
对于“委外”模式的风险问题，招行投行与金融市场总部总裁兼资产管理部总经理周松表示，招行的基本定位是以自主投资为主，委外投资为辅。“我认为如果管理得当，委外没有增加债市的资金或者把风险放大。因为这一部分资金，我们如果不委托给外部机构投资，招商银行自己也会投资，因为本来这个钱就要配置在债券市场上。”周松表示，从操作层面上讲，银行需要利用外部的资源对配置提供辅助性的帮助。同时，招行会针对委外机构不同的特点来设计整体风险控制的指标，且会每日收集委外机构所持有债券的底仓，以及各个机构的交易策略。
证券时报记者了解到，下一步，招行投行业务将顺承金融脱媒、利率下行的趋势，挖掘大型央企国企、房地产企业和部分战略客户的发债需求；大力拓展并购重组，尤其是企业“走出去”潮流下的跨境并购业务及其背后的并购融资、银团贷款业务。
（证券时报快讯中心）
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