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前7个月应收账款类信托成立数量同比降23.67%

来源:证券日报
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  前7个月应收账款类信托成立数量同比降23.67%,融资主体进一步向平台公司倾斜。

  地方政府债务的增多,使应收账款类信托在过去两年中成立数量逐步走高。但是今年以来,应收账款类信托成立数量已有所回落。用益信托提供的数据显示,今年前7个月,应收账款类信托的成立数量同比下降了23.67%。

  成立数量回落

  用益信托提供的数据显示,2015年应收账款类信托1月份到7月份共成立463款产品,而2016年,截至7月底,应收账款类信托共成立353款产品,成立数量同比下降23.67%。

  应收账款信托是指信托公司发行信托计划募集资金,将这笔钱支付给企业,作为企业应收账款收益权的对价;应收账款顺利回收时,就用于支付信托投资人的本金和收益。

  应收账款信托主要集中于基础产业投资领域,基础产业信托多为地方政信合作项目。在今年前7个月成立的应收账款类信托中,投资领域为基础产业的信托数量达到266款,占比高达75.35%,而即便投资领域并非基础产业,但是背后应收账款的还款来源也基本都是地方政府及平台公司。

  有业内人士曾向记者表示,应收账款类信托产品客观上存在多重风险,如市场风险、信用风险等,但最核心的风险因素是应收账款不能及时或全额回收的风险,这个风险的大小又与特定的行业以及具体的项目有关系。对信托公司发行应收账款类信托进行分析后可以发现,应收账款的还款来源大多是地方政府及地方政府融资平台,安全系数相对较高,相对而言,当前实体经济不好,民营企业的风险会相对大一些。

  值得注意的是,尽管应收账款类信托的成立数量同比回落,但是投资领域为房地产、工商企业的应收账款信托数量下降幅度明显更高。

  《证券日报》记者根据用益信托提供的数据统计,2016年1月份到7月份,应收账款类集合信托共成立353款产品,其中基础产业类集合信托产品成立数量同比减少21.76%;房地产类集合信托产品共成立11款,同比减少52.17%;工商企业类集合信托产品共成立17款,同比减少46.88%。

  此消彼长之下,基础产业类的项目占比反而由去年前7个月的73.43%上升到今年同期的75.35%。

  分析人士认为,这说明在目前的经济形势下,信托公司对投资标的的选择更加谨慎,以规避风险。

  上述人士还表示,应收账款类信托是相对成熟的信托模式。这类项目中信托公司最大的风险在于交易对手的选择,和谁做项目很关键。应收账款类信托业务相对而言可能缺乏抵押担保物,在投资的过程中,无论投资者还是信托公司都要重点关注交易对手的实力,尽量了解交易对手是否存在不良诚信记录与负面报道,分析交易对手的资产状况、现金流情况、行业竞争力等情况。

  预期收益率在7%-8%之间

  从用益信托提供给记者的数据来看,应收账款类信托多数仍沿用了此前的交易模式:主要分为直接受让应收账款受益权和受让应收账款受益权+回购的模式。

  从用益信托提供的数据来看,包括中信信托、爱建信托、中江信托等偏爱基础产业的信托公司发行应收账款类信托较多,比如中信信托今年上半年发行了60款应收账款类信托。同时,中信信托的产品融资规模较大,有6款产品成立规模超过5亿元。爱建信托在今年前7个月共发行了57款产品,中江信托发行数量为50款,但是两家公司单只产品成立平均规模较小,或与其分期较多有关。

  从预期收益率来看,前7个月发行的应收账款类信托中,仅有两款产品最高收益超过10%;预期最高收益率在7%-8%之间的产品最多,为94款,占全部发行产品数量的23.33%。

money.sohu.com true 证券日报 https://money.sohu.com/20160819/n464942930.shtml report 1716 前7个月应收账款类信托成立数量同比降23.67%,融资主体进一步向平台公司倾斜。地方政府债务的增多,使应收账款类信托在过去两年中成立数量逐步走高。但是今年以来,
(责任编辑:钟慧 UF025)

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