10年期国债收益率创新低 或有进一步下行空间

　　经济日报北京8月11日讯 (记者曹力水)近来，国债收益率持续下行，10年期国债更是创下近8年来新低。截至8月10日收盘，10年期国债报收2.7080%。11日，10年期国债收益率一度跌破2.7%。业内普遍认为，在多重因素的推动下，国债配置需求旺盛，市场持续向好。

　　近期信用债违约频发，提振了投资者对安全度更高的国债的需求。据了解，未来数月，将迎来信用债兑付高峰。然而随着信用风险频发，刚性兑付逐渐打破，部分风险偏好低的资金开始转向更为稳定的利率债，国债首当其冲。

　　申万宏源(000166,股吧)分析师认为，“近期，随着监管层对信托、基金子公司、银行理财产品等进行规范，导致银行非标扩张受限。另外，随着地方融资平台贷款、城投债等传统高收益资产陆续被低息地方债务置换，利率债的配置需求明显增加”。

　　东吴证券(601555,股吧)首席分析师丁文韬在研究报告中分析，当前，国内实体经济融资需求不强，票据利率持续下滑，信托收益率跳水，银行表外业务放缓，均加剧了机构资产的配置难度。因此，下半年债市仍具备向好的支撑因素，10年期国债收益率有进一步下降的可能。

　　招商证券(600999,股吧)固定收益研究主管孙彬彬则表示，就近期债券市场整体而言，6月中旬以来波段行情，核心驱动逻辑在于不断加码的再宽松预期。而近日所公布的美国非农数据以及央行货币政策信号，可能是阶段性拐点信号，市场再宽松预期将遭遇强有力的挑战，投资者不宜盲目乐观。