调查：人民币年内料成功保7 央行不会轻易出手

　　汇通网7月19日讯 人民币在中国央行护航下，今年二季度从容驶过最大贬值季，逐渐让市场看到了希望。彭博最新调查显示，机构投资者预期人民币下半年温和贬值，兑美元年内不会破7，且中国央行不会轻易出手。

　　彭博过去一周对20家金融机构的经济学家、人民币策略师及外汇

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　　彭博调查还显示，多数市场人士眼中，稳定人民币汇率的风向标仍是对美元的双边汇率。受访者对年底CFETS指数的预期中值为93.5，分散在90-98的较宽区间内，而他们同期对人民币兑美元汇率的预测则位于6.6-6.9的较窄区间内，趋于稳定，受访者对篮子汇率预期的分化主要来自对美元走势看法的分歧。尽管短期贬值情绪趋于缓和，市场并未改变对人民币中长期贬值的预期。美银、瑞银、高盛等机构近日将人民币兑美元汇率明年的预期水平下调至7或更低。

　　周一(7月18日)，在岸人民币兑美元在夜盘交易开始后不久贬破6.70整数位，为2010年11月以来首次人民币兑美元今年累计已贬值逾3%，在亚洲主要货币中表现最弱，但今年2月以来，在官方不断加强的市场沟通中，人民币“收盘价+一篮子”的汇率机制运行稳定，市场去年8月及今年1月时的恐慌并未重演；近期，市场预期美国加息进程放缓，中国上季GDP增速好于预期，6月末外汇储备余额更意外上升，导致人民币贬值节奏明显放慢。

　　招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示，中国央行不会允许人民币过快贬值，而7是一个心理关口；未来美元并不会一直走强，当美元反复的时候，人民币也会短暂走强，形成双向波动。预计人民币未来一年内不会跌破7，而且汇率若不出现快速贬值，中国央行就不会出手干预。

　　温和贬值

　　中国外汇交易中心按周公布的CFETS人民币指数上周微升0.14%，为5月以来首次走强。显示市场相信央行将坚守CFETS指数95的底线。

　　刘东亮表示，此前市场预期央行会在CFETS指数跌破95后出手干预，但近期并未见央行划定明确底线；且从实际来看，中国央行也乐见汇率指数有序贬值以刺激出口；底线在于不能无序贬值，短期内过快贬值才必然引发央行的干预。

　　摩根大通资产管理公司策略师许长泰7月11日在新闻发布会上表示，在人民币再贬值 0.5%到1%以后，其跌势有望止步，因为中国政府希望在G-20会议和人民币正式入篮SDR等重大事件前，保持市场对人民币的信心；且美元在美联储鸽味渐浓后可能见顶。

　　苏格兰皇家银行大中华区经济学家胡志鹏认为，人民币兑美元的贬值节奏将维持温和态势，资本流动是关键的变量，只要没有大规模的资本外流，央行的干预都不会被引发；到明年年中，预期人民币兑美元会贬到7元人民币，资本流动前景随着汇率预期走稳。

　　中国外汇储备除了在上季微跌74.2亿美元外，去年8.11汇改以来的三个季度平均每季下滑1600亿美元左右。此次彭博调查的受访者预计，中国的外汇储备可能于未来一年内以每季度约500亿美元的速度下降，明年6月末时降至3.02万亿美元规模。

　　招商证券宏观经济研究主管谢亚轩预计，四季度贸易顺差带来的外汇流入有望增加，10月人民币加入SDR之后，可能会带来的资金流入也有利于外汇市场供求状况的改善。

　　澳新银行驻香港经济学家杨宇霆表示，中国央行态度转化，当前更愿意让人民币跟随市场走动；只要贬值没影响到预期，就不会干预；下半年人民币汇率将更多受制于环球市场事件，由于中国当局的资本管制将依然严格，因此资金外逃的风险比较低，央行不会有一个既定的干预底线。