黑色系暴跌 螺纹钢、热卷、铁矿石跌停

　　今日下午，黑色系大宗商品暴跌。扭转上周上涨势头，热卷、螺纹钢、铁矿石主力合约跌停。

　　截至收盘，热卷、螺纹钢、铁矿石主力合约跌停，焦炭跌5.27%，焦煤跌3.77%，玻璃跌3.66%，菜粕跌3.64%，豆粕跌3.55%，橡胶、沪锡、沪银、沪铜、大豆、沪铝、沪铅跌超1%；棕榈涨1.54%，沪金、郑煤收涨。

　　看好黑色系 但价格不可能无限上涨

　　上周，九州证券全球首席经济学家邓海清团队表示，长期看好黑色系大宗商品。黑色系大宗商品价格上行趋势确定，但是其价格不可能无限上涨。

　　他指出，从黑色系的需求端看，在6.5%的GDP铁底的情况下，需求大幅下滑的风险很小。

　　九州证券表示，去产能能够实现，对应黑色系商品的供给收缩。从2015年下半年以来，黑色系商品供给在持续收缩，原煤、焦炭产量持续负增长，粗钢产量增速远低于工业增加值和GDP增速。由于大量黑色系产能来源于国企，因此通过行政手段去产能是可行和有效的手段。

　　随着黑色系商品价格上涨，去产能确实会越来越困难，因此黑色系商品价格不可能无限上涨。

　　供给侧改革加速

　　随着“供给侧改革”的加强落实，年初以来已有16个省份发布了去产能方案，推动煤炭价格近期涨幅明显。

　　在国家发改委7月7日召开的全国电视电话会议上，发改委主任徐绍史要求所有地方政府在7月底前明确其各自的去产能目标，并且必须在2016年底前完成目标。

　　根据会议，2016 年将压减粗钢产能4500万吨，退出煤炭产能2.5亿吨，而此前目标为三至五年内分别去产能1亿-1.5亿吨以及5亿吨。高华证券提及，此举表明去产能集中在前期，与对及早退出产能给予明确的财政激励的做法一致。

　　会议还明确要求地方政府务必在7月15日前将供给侧改革目标分解到市县，并在7月底前报送产能退出的具体计划和时间进度表。2016 年底前未能完成任务的地方政府和企业将被追责。

　　在更早前的6月27日和28日，习近平连着召开两场重磅会议（中央全面深化改革领导小组第二十五次会议，中共中央政治局会议），其主要内容就是：强调地方、强调问责。

　　高华证券分析师朱地武、王玮嘉此前研报写道，“由于来自中央政府的压力加大、地方政府政治意愿上升以及财政刺激增加——而且目前要求地方政府在7 月底前宣布减产目标——我们预计从2016 年下半年开始去产能将加速，这应会给2017-2018 年带来稳健的供需格局。”